## 有配股票股利的股票真的能让你赚钱吗？一文讲透股利分配的秘密

### 股东获利的两条路：现金还是股票？

投资一家上市公司，成为股东后最期待的就是分红。公司赚了钱、还清债务后，剩余利润怎么分给股东？这里就有讲究了。

一般有两种方式：**直接派现金**，或者**无偿送股票**。现金股利听起来更直接，但送股票也并非鸡肋——关键在于这家公司本身的现金流和发展阶段。派现金要求公司账上得有真金白银，派过头了反而会掐住公司的流动性。反观送股票的成本低得多，只要符合分配条件就行，再紧张的现金流也死不了。

所以有配股票股利的股票，往往出现在这类情况：公司盈利不错、想回报股东，但又不想大量消耗现金储备。

### 股票股利怎么算？拿具体例子说

假设你持有某公司1000股，公司宣布派发股票股利，比例是每10股送1股。

计算很简单：**1000÷10×1=100股**

派息后你的持仓就变成了1100股。听起来赚了，但别急——公司总股本增加了，你的权益比例其实没变，只是股票被"稀释"了。

如果换成现金股利，假设每股派5元：

**1000×5=5000元现金**

到账前还要扣个税（通常5-10%），实际可能只有4750元左右。

混合派法也存在：既送股票又派现金。比如既送100股，还派4000元，投资者就同时获得两份收益。

### 除权除息后股价为啥会跳水？

派利之前股价是66元，派息登记日过了，第二天股价突然跳到56元——这就是"除息"。

原理很简单：**公司派了10元现金出去，公司的净资产就少了10元，每股代表的价值自然下降**。计算公式是：

**除息价 = 派息登记日收盘价 - 每股现金股利 = 66 - 10 = 56元**

如果是派股票，公司总股本增加了，但总市值不变，摊到每股上价值也下降——这叫"除权"：

**除权价 = 派息登记日收盘价 ÷（1 + 配股率）= 66 ÷（1 + 0.1）= 60元**

除权除息后的股价上会出现一个明显的缺口。技术面上可以通过"复权"来填补这个缺口——要么把之前的价格往下调整（前复权），要么把现在的价格往上调整（后复权）。

### 股票股利真的比现金股利好吗？

很多散户拿到股票股利会觉得赚了，但这需要分情况：

**从股东角度看，现金股利更直接**。到手就是现金，想投什么自己说了算。而且派现金不会增发股票，你的权益不会被稀释。缺点是要交税，税率根据持股周期而定。

**从公司角度看，股票股利成本更低**。现金派出去就没了，还要保证公司流动性不出问题。有些融资需求大、现金紧张的公司，如果被迫大额派现，反而会陷入周转困难。

**长期看，还是要看公司本身**。如果公司发展势头好，股价涨幅远超现金股利收益，那么早期拿到的股票股利就升值了。所以有配股票股利的股票，如果是成长性强的企业，反而比派现金更值钱——前提是得相信这家公司的未来。

相反，如果派息后股价继续下跌（术语叫"贴权"），那就是真亏了。派息后填权才是好事。

### 派发股利还有这些花样

公司想回报股东，不一定只能派股利。

**股票拆分**：一股变两股，总股本翻倍，但公司权益不变。每股便宜了，可能吸引散户参与，反而推高股价。

**股票回购**：公司拿钱回购自家股票，总股本减少，每股收益上升，股价水涨船高。同时还释放一个信号："我们股票被低估了"，给投资者增加信心。

### 怎么查一家公司什么时候派息？

**查公司官网**。上市公司派息会提前公告，很多还专门汇总了历史派息记录。

**查证券交易所**。以台湾上市公司为例，在台湾证券交易所官网能查到除权除息的预告表和计算结果，甚至能翻出多年的历史派息数据。

派息通常一年一次（台湾股票），美股是季度派。派息日期一般在财报公布后，时间点取决于公司啥时候才披露年报。

### 最后的话

股票股利本质上还是要看这家企业的成长性。一家常年派息的公司，可能是成熟稳定的老牌企业；一家从不派息的公司，可能正在高速扩张期。两种都没问题，关键是投资者要清楚自己要的是现金流还是增长潜力。

有配股票股利的股票不一定比派现金的好，也不一定比从不派息的公司差。最重要的还是看公司的基本面和你自己的投资目标。