为什么澳大利亚元2025年预测很重要：AUD/USD及主要货币对的全面指南

澳元的十字路口：交易者需要了解的AUD表现前景

澳大利亚元 (AUD) 仍然是全球流动性最强、交易最活跃的货币之一，占据了大约6%的外汇交易总量。然而，近期的表现让交易者感到困惑：他们应该对AUD/USD持多头仓位，还是探索其他以澳元计价的货币对，如AUD/JPY和EUR/AUD？为了解答这个问题，我们首先必须了解澳元目前的状况，以及哪些力量将在2025年和2026年推动其走势。

截至2024年9月，澳元在货币指数上的交易点位为68点——这是反映多年来结构性逆风的水平。关键问题不在于澳元是否会变动，而在于货币政策分歧、商品周期和地缘政治变动将如何塑造2025年的AUD对美元走势。

历史背景：为何澳元在过去二十年中失去动力

澳元的20年历程讲述了一个与商品超级周期和货币政策紧密相关的繁荣与萧条的故事。

矿业繁荣时期 (2004-2013)
从2004年到2013年中，澳元经历了一次历史性上涨，主要由中国对澳大利亚铁矿石、煤炭和黄金的强烈需求推动。2011年7月，澳元达到110点的高位——比三年前的危机低点反弹了77.6%。这段时期确立了澳元作为风险偏好和商品敞口的代理货币的地位，这一关系至今仍然存在。

结构性下行 (2013年至今)
当矿业繁荣结束后，澳元的上行动能也随之消失。到2016年1月，澳元跌至68点，原因是中国经济增长放缓以及澳大利亚的贸易条件恶化。澳大利亚储备银行 (RBA) 被迫大幅降息，扩大了与发达经济体之间的利差，给货币带来了下行压力。

在商品反弹 (2016-2017) 和疫情反弹 (2021) 期间，澳元曾短暂反弹，但整体趋势仍偏空。到2020年3月，疫情恐慌中，澳元跌至58点。尽管目前有所回升，但货币仍在68点的水平受到国内温和增长、RBA不确定性升高以及美元走强的共同压制。

澳元的三大主要交易对：2022-2024年的表现分析

AUD/USD：区间震荡定义关系

2022年初，AUD/USD开盘于0.72，但随着美联储开启自1980年代以来最激进的加息周期，持续遭遇抛售压力。澳洲储备银行也加息，但明显落后于美联储，导致该货币对在2022年10月跌至0.61。随后略有反弹，2022年底收于0.68。

2023年，走势重复：年初升至0.71 (一月)，随后在美联储维持5.25%-5.5%的高利率、澳洲保持4.35%的情况下缓慢下行。中国经济疲软 (包括2023年7月的通缩) 增加压力。到十月，AUD/USD再次触及0.61，年底反弹至0.68。

2024年，该货币对在0.64到0.68之间波动——尽管宏观环境多变，但基本保持平稳。这一盘整反映了市场的不确定性：市场尚未能对两大央行的“终端利率”场景进行定价。

AUD/JPY：日元崩盘讲述不同故事

与AUD/USD不同，AUD/JPY的走势展现出不同的趋势。日本的负利率政策，加上其近期的经济困境 (在2024年初退出全球前三经济体排名)，引发日元持续走弱。

AUD/JPY从2022年初的88上涨至2023年中期的97，然后在2024年5月进一步升至108，因日元崩溃。然而，到2024年9月，该货币对回落至97，日本结束负利率政策 (在3月将利率升至0-0.1%)，并在外汇市场进行干预。尽管如此，干预并未扭转日元的下行趋势，显示日本面临更深层次的结构性逆风。

EUR/AUD：表现最为稳定

EUR/AUD在2024年表现最为平稳，横盘在1.62到1.63之间。这反映了两区货币政策的平衡：欧洲央行在2022年为应对能源危机而加息，此后两区都保持政策稳定。没有重大地缘政治冲突或商品变动打破这种平衡。

2024-2026年展望：共识与分歧

金融机构对2025年AUD对美元的预测各异，反映出对全球货币政策和商品走势的真实不确定性：

AUD/USD 2025年共识：

• Westpac预估0.68-0.71
• NAB预期0.75-0.78 (最看多的预期)
• Long Forecast预估0.66-0.69 (更谨慎)
• Coincodex范围0.59-0.71 (差异较大)

NAB的看多预期假设RBA将维持较高的利差，直到美联储最终降息。然而，市场普遍偏向温和走强，大多数机构预期在0.68-0.72区间——仅略高于当前水平。

AUD/JPY和EUR/AUD的2025年预测：

• AUD/JPY：预期在95-120之间，取决于日元走势
• EUR/AUD：大多预期在1.55-1.70 (反映结构性政策平价)

2025年五大关键驱动因素：澳元未来的实际动因

1. RBA政策分歧与美联储/欧洲央行的差异
主要驱动因素仍是利差。如果美联储降息速度快于市场预期，而RBA保持不变，AUD/USD可能上涨至0.75。反之，如果澳洲因国内疲软被迫大幅降息，货币对可能重新测试0.60。

2. 中国的复苏 (或缺乏)
澳大利亚出口铁矿石占全球的35-40%，中国消费70%。任何实质性的中国刺激措施都将立即推高澳元。经济停滞则使货币保持区间震荡。

3. 商品价格周期
铁矿石、煤炭和黄金价格波动剧烈，但总体稳定。若因地缘政治供应中断或需求冲击引发商品牛市，将对澳元形成结构性支撑。反之亦然。

4. 地缘政治风险
台湾、乌克兰或中东地区的紧张局势会带来“避险”环境，澳元作为商品和风险货币表现不佳。美元在这种不确定性中受益。

5. 技术支撑/阻力位
AUD/USD交易者密切关注0.65的支撑位和0.72的阻力位。跌破0.65可能引发算法卖盘，目标下看0.60。突破0.72则可能加速上涨至0.78。

澳元交易策略：优劣势与策略建议

为何交易澳元货币对？

• 高流动性和紧密点差降低交易成本
• 商品杠杆：从商品超级周期获利的交易者可以获得非对称的澳元上涨空间
• 利差交易：借入低美联储利率，赚取澳元收益仍然可行
• 与中国增长的相关性提供宏观对冲

为何需谨慎？

• 澳元高度依赖商品，周期性通缩时存在结构性风险
• 澳元与风险偏好高度相关——在股市熊市中，货币会大幅下跌
• RBA政策不确定性：央行空间有限，可能引发金融不稳定
• 外部冲击 (疫情、地缘政治危机) 可能一夜之间逆转澳元趋势

策略建议：

1. 仅在0.70以上做多AUD/USD：此水平表明RBA表现出真正的强势或美联储疲软——而非震荡
2. 利用AUD/JPY进行日元看空交易：如果你相信日元持续走弱，AUD/JPY的风险/收益优于押注AUD/USD走强
3. 仅在技术极端时交易EUR/AUD：该货币对区间震荡，只有突破1.70或跌破1.55时才考虑交易
4. 仓位控制在2-3%的波动范围内：澳元在危机事件中可能波动5-10%，仓位管理至关重要

结论：澳元2025年及未来的展望

澳元未来充满两极化。最乐观的情景 (RBA维持利率不变，中国复苏，商品上涨)：到2025年底，AUD/USD可能达到0.75-0.78，AUD/JPY或升至110-115。最悲观的情景 (RBA降息，中国停滞，经济衰退担忧)：AUD/USD可能跌至0.60，澳元/日元跌破95。

最可能的情况是：2025年前，澳元在狭窄区间内横盘，偶尔突破支撑或阻力。交易者应保持纪律，避免追涨杀跌，记住澳元最终还是商品货币——据此布局。

只有那些耐心等待真正技术或基本面信号的交易者，才能在这个根本不确定的宏观环境中找到机会，而不是盲目追逐虚幻的突破。