比特币的复苏可持续吗？BTC在混合信号中反弹至$91,500以上

比特币在周四显著反弹，重新突破91,500美元关口，收复关键技术水平，此前在心理价位80,000美元附近获得支撑。然而，这次反弹——虽然令人振奋——掩盖了市场结构中的潜在脆弱性，交易者需要了解这一点。

机构资金流动：双刃剑

表面上，机构的叙事显得温和乐观。美国上市的现货比特币ETF在周三录得2,112万美元的资金流入，连续第二天出现资金流入。本周前一天更是有1.2864亿美元流入这些产品，表明机构投资者正逐步重新进入市场。

然而，背景情况很重要。这些资金流入水平与上周持续不断的资金外流形成鲜明对比，上周比特币遭受了严重冲击。要实现可持续的复苏，资金流入不仅需要持续，还应大幅加快。当前的趋势显示，机构持仓更偏向谨慎，而非激进的积累。

区块链指标揭示市场潜在弱点

这里的价格走势变得令人担忧。尽管比特币表面上有所恢复，但链上数据显示出截然不同的图景。根据Glassnode的最新分析，BTC仍然结构性脆弱，在压缩的81,000美元到89,000美元区间内震荡，此前在关键成本基础支撑位出现崩溃。

令人担忧的原因何在？这种模式类似于2022年第一季度的高点后环境，当时需求枯竭，市场逐步走弱。今天的流动性状况也反映出同样的动态——市场横盘，没有足够的新资金推动动能。

短期持有者实现利润/亏损比率（Realized Profit/Loss Ratio）或许是洞察当前市场情绪最清晰的指标。该指标衡量近期投资者的利润与亏损平衡，已跌至0.07，远低于中性均值4.3。这一极端比率传达了一个关键信息：短期参与者的亏损已超越利润，意味着流动性已大幅枯竭。加之2025年第二季度至第三季度长线持有者的重仓抛售，形成了对需求吸收具有抗性的卖压。

风险在于：如果这一低迷比率持续，比特币可能会重演2022年第一季度的剧本，明显跌破81,000美元的真实市场均值（True Market Mean）阈值，触发更大幅度的下行。

技术指标显示暂时的谨慎乐观——目前为止

在四小时图上，比特币的技术布局提供了一些令人鼓舞的信号，尽管仍然脆弱。相对强弱指数（RSI）目前为41，正逐步上升，向中性50水平靠近。这表明空头动能可能在减弱，但动能仍然不确定。

更为看涨的是：MACD指标在周四出现了看涨交叉，通常预示潜在的上涨延续。对于寻求确认复苏的交易者来说，这一信号提供了一个技术买入的布局——至少在短期内如此。

比特币价格预测：两种情景

看涨情景：如果BTC保持站稳，资金流入加快，价格可能向下一个心理关口——100,000美元推进。这需要持续的机构需求和改善的链上流动性条件。

看跌情景：如果BTC遭遇阻力，85,000美元成为第一支撑位。若跌破该水平，可能会向81,000美元——真实市场均值（True Market Mean）——下行，届时可能引发连锁清算和投降性抛售。

结论：复苏仍需条件

比特币突破91,500美元的反弹是真实的，但基础尚不稳固。机构资金流入虽有，但令人失望。技术指标发出暂时的买入信号，但链上指标则发出警告。在比特币重新夺回成本基础水平并用持续的价格动能验证新资金流入之前，这次反弹更像是低信心的盘整，而非新趋势的开始。

交易者应密切关注85,000美元的支撑位。若出现明确跌破，将表明Glassnode警告的结构性弱点正在加速。

快速加密货币参考指南

比特币作为市值最大的加密货币，作为去中心化的数字货币运行，无需中央控制。

山寨币包括除比特币之外的所有加密货币，尽管有些人排除以太坊，因其基础作用。莱特币由比特币分叉而来，是第一个山寨币。

稳定币是旨在保持固定价值的加密货币，通过资产支持商品或法币（如美元）实现，受算法或市场需求调节。

比特币主导地位衡量比特币市值占整个加密市场总值的比例，反映投资者对BTC与其他资产的偏好。主导地位上升通常预示牛市即将到来，而下降则意味着资金正在向山寨币轮动。