在墨西哥证券交易所上市的公司2025：拉丁美洲最具活力市场的投资者指南

2025年，墨西哥证券交易所（Bolsa Mexicana de Valores）正定位为寻求多元化投资组合、超越美国市场的机会市场。在表现上令人惊喜，超越主要美国指数，S&P/BMV IPC在过去12个月累计上涨近21.7%，在全球经济环境不确定的背景下，成为一个具有吸引力的备选方案。

墨西哥证券交易所：拉丁美洲第二大金融力量

墨西哥证券交易所(BMV)是墨西哥的主要资本市场，也是拉丁美洲第二大证券交易所，仅次于巴西。它在美洲大陆排名第五，属于BMV集团的一部分，该集团还管理MexDer(衍生品市场)和Indeval(集中证券存管)。

BMV成立于1978年，由墨西哥城证券交易所、瓜达拉哈拉西部证券交易所和蒙特雷证券交易所三家地区性交易所合并而成。从那时起，发展出多种金融工具，如股票、衍生品、固定收益和交易所交易基金(ETFs)，吸引了国内外投资者。

目前有多少公司在墨西哥证券交易所上市？

目前，墨西哥证券交易所上市公司有145家，其中140家为墨西哥本土企业。这个相对较少的数字反映出墨西哥资本市场规模较小，与其经济规模相比，尤其是美国市场前五大企业的总市值超过墨西哥证券交易所总市值的15倍以上。

尽管规模有限，墨西哥市场的特点是价值高度集中于少数几家公司。市场的主要指标——价格与市值指数(S&P/BMV IPC)，涵盖36家最大上市公司，这些公司仅占全部上市公司的25%，但集中了约80%的总市值。

主要指标：S&P/BMV IPC

S&P/BMV IPC是墨西哥市场的晴雨表。该指数按市值加权，每半年在3月和9月进行调整(以反映市场的最新构成)。其基本指标显示：

• **成分股数量：**35家
• **平均市值：**2219.39亿墨西哥比索
• **市值范围：**从178.82亿到12792.82亿墨西哥比索
• **一年年化回报率(1年)：**29%
• **五年年化回报率(5年)：**15%
• **十年年化回报率(10年)：**6.44%

指数的权重分布显示某些行业的重要性。权重最大的三个行业是：日常消费品(30.9%)、材料(26.2%)和工业(12.3%)。前十名公司占指数总权重的71.6%，最大权重公司占比12.4%。

推动墨西哥市场的企业：领军企业分析

在墨西哥证券交易所上市的五大公司——沃尔玛墨西哥、América Móvil、墨西哥集团、FEMSA(Fomento Económico Mexicano)和Banorte金融集团——合计约占BMV总市值的44.2%。在S&P/BMV IPC指数中，这些公司占比约55.8%，确认其作为墨西哥金融市场支柱的结构性角色。

###沃尔玛墨西哥：零售业领头羊

沃尔玛墨西哥SAB de CV是国内最大的零售商，经营仓储式商店、折扣店、大型超市、超市和俱乐部，在墨西哥和中美洲具有重要影响。由Jerónimo Arango于1958年创立，公司通过多样化的产品和具有竞争力的价格策略，吸引了数百万客户。

市场数据(截至2025年11月11日)：

• 市值：1.10万亿MXN
• 股价区间：61.43美元 - 63.97美元
• 年度区间：50.79美元 - 67.34美元
• 市盈率：21.86
• 股息收益率：3.83%

2025年第二季度，沃尔玛墨西哥销售额达2465.38亿比索，去年同期为2274.15亿比索，净利润从125.101亿比索降至112.269亿比索。Barron’s维持“增持”评级。

###América Móvil：电信巨头

América Móvil, S.A.B. de C.V.是一家总部位于墨西哥城的跨国电信公司，在美洲和欧洲的23个国家运营，为超过3.23亿用户提供服务。它是美洲最大的电信企业，也是全球第七大运营商。除移动通信外，还提供广告、呼叫中心运营和通信塔所有权。公司由卡洛斯·斯利姆控制的卡索集团控股。

市场数据(截至2025年11月11日)：

• 市值：707.5亿美元
• 股价区间：32,800.00美元 - 35,160.00美元
• 年度区间：15,675.00美元 - 40,000.00美元

2025年第三季度，América Móvil实现收入2329.20亿比索，同比增长4.2%。净利润达227亿比索。Investing.com的分析师共识维持“买入”评级，目标价平均为21,323 MXN。

###墨西哥集团：矿业与运输

墨西哥集团成立于1978年，主要运营三大业务：Minera México、Grupo México Transportes和Grupo México Infraestructura。矿业部门是墨西哥最大的矿业公司，也是全球第三大铜生产商，运输部门拥有国内最重要的铁路运营。

市场数据(截至2025年11月11日)：

• 市值：1270亿MXN
• 股价区间：158.68美元 - 162.51美元
• 年度区间：91.08美元 - 167.85美元
• 市盈率：17.71
• 股息收益率：2.71%

2025年第三季度，Grupo México收入增长11%，达459亿美元，净利润激增50%以上，达129亿美元。Barron’s为其B类股设定的目标价为8.33美元，评级为“卖出”。

###FEMSA：饮料、零售与餐饮

Fomento Económico Mexicano S.A.B. de C.V. (FEMSA)是墨西哥最大的跨国饮料公司，也是全球最大的可口可乐装瓶商。成立于1890年的蒙特雷，FEMSA还在零售、餐饮和药店领域领先，业务遍及除墨西哥外的17个国家。

市场数据(截至2025年11月11日)：

• 市值：5832.8亿MXN
• 股价区间：174.48美元 - 180.00美元
• 年度区间：156.00美元 - 212.11美元
• 市盈率：38.85
• 股息收益率：7.4%

2025年第三季度，FEMSA合并总收入增长9.1%，达2146.38亿比索，但净利润下降36.8%，至58.38亿比索，主要受汇兑损失和财务费用增加影响。投资分析维持“买入”建议。

###Banorte：领先的金融机构

Grupo Financiero Banorte, S.A.B. de C.V.是墨西哥和拉丁美洲第二大银行，成立于1992年，总部位于圣佩德罗加尔萨加。Banorte以Banorte和Ixe品牌运营，提供储蓄账户、信用卡、贷款、抵押贷款和商业服务。拥有2200万客户，超过1000家分行和7000台自动取款机，也是国内最古老的养老金管理机构。

市场数据(截至2025年11月11日)：

• 市值：5347亿MXN
• 股价区间：178.03美元 - 186.44美元
• 年度区间：131.60美元 - 187.29美元
• 市盈率：9.02
• 股息收益率：7.30%

2025年第三季度，Banorte实现净利润130.08亿比索，同比下降9%。但Barron’s给予“增持(Overweight)”评级。

宏观经济背景：为何2025年不同

2025年墨西哥经济展现出对复杂国际环境的韧性。在特朗普重返美国总统职位后，贸易措施引发的波动对墨西哥影响有限，得益于内需强劲和近岸转移(从亚洲向拉丁美洲的制造业迁移)的持续推动。

通胀持续下降，接近3.5%的年率，墨西哥央行开始降息。货币当局保持谨慎态度，因核心通胀仍高于目标。比索表现出韧性，在紧张的贸易局势中未出现剧烈贬值，波动有限。

截至2025年，S&P/BMV IPC上涨约21%，维持在63000–64000点附近，反映出上市主要企业的稳定性以及外资投资者对墨西哥作为投资目的地的兴趣不断增长。

投资机会：战略多元化

对于将大部分资产集中在美国的投资者来说，2025年是重新调整策略的良机。墨西哥市场的表现明显优于美国主要指数，后者多持平或呈负增长。

尽管面临对墨西哥商品征收25%关税和地缘政治不确定性，墨西哥证券交易所依然展现出韧性，得益于近岸转移、强劲的内需和领军企业如América Móvil、FEMSA和墨西哥集团的稳健表现。

一种平衡策略可以结合投资墨西哥股票、选择性持有美国资产以及两国债券。这种组合有助于捕捉收益差异，降低贸易、货币和地缘政治风险，为投资者提供更稳健的全球市场变革年中的投资视野。