美国债券投资完美指南：为韩国人提供的实战投资策略

随着经济不确定性加剧，全球投资者的关注焦点集中在一种资产上，那就是美国债券投资。尤其是在加息周期中，许多韩国投资者希望获得稳定的现金流，纷纷将目光投向这一资产。本文将系统整理美国债券的特性、实际买卖方法以及注意事项。

什么是美国债券？从基础概念开始

由美国政府发行的美国债券以美国的完全信用和信任为担保。从投资者的角度来看，就是向美国政府贷款，作为回报，定期获得利息，并在到期时收回本金。

实际上，美国被评为无违约风险的最高信用等级国家。因此，美国债券投资被视为全球市场中最安全的资产之一。对于追求可预期收益、风险厌恶的保守型投资者来说，尤其受到青睐。

根据投资目标选择合适的美国债券

美国债券最重要的分类依据是到期时间。根据投资期限和风险承受能力，选择合适的产品决定了收益。

短期债券：需要快速资金周转时

1年以内到期的短期债券(国库券)以折扣价购买，到期按面值兑付。没有额外的利息支付，而是通过买卖差价获利。价格变动幅度小，波动风险低。适合运用短期资金或作为现金替代资产的投资者。

中期债券：稳定性与收益的平衡

期限在2年至10年之间的中期债券(国债票据)是美国债券市场中交易最活跃的品种。尤其是10年期债券，作为长端利率的基准线，成为全球金融市场关注的核心指标。每半年定期支付利息，适合追求稳定现金流的投资者。

长期债券：追求高收益但接受波动

期限为20年或30年的长期债券(国债)提供较高的利率，但利率上升时，现有债券价值会大幅下跌，存在较大的利率风险。主要由机构投资者或养老金基金持有，优先考虑长期稳定性的投资者。

韩国投资者投资美国债券的三种方式

直接购买：无手续费，最实惠

可通过美国财政部运营的TreasuryDirect网站直接购买。最低投资额仅为100美元，没有中介手续费。缺点是可能涉及开设美国银行账户等繁琐手续。

证券公司操作：在国内轻松进行

利用国内证券公司的外币债券服务。可以跳过海外汇款或账户开设等繁琐流程。但不同证券公司最低交易额和手续费标准不同，需提前确认。

ETF投资：用小额实现分散投资

美国债券ETF在国内外市场上有许多上市产品。无需自己挑选单个债券，就能通过一只ETF实现多债券的分散投资。代表性产品包括美国市场的iShares Barclays TIPS Bond ETF(TIP)、iShares 7-10 Year Treasury Bond ETF(IEF)、Vanguard Long-Term Treasury ETF(VGLT)等。

采用对冲货币风险的(H)标的产品，可以最大程度减少汇率变动带来的损益，适合希望规避汇率风险的投资者。相反，追求汇差收益的投资者应选择无对冲的产品。

如何计算美国债券的收益率？

到期收益率(YTM)：最重要的指标

到期收益率是投资者持有债券至到期时的总收益率，反映了当前购买价格、定期利息(票息)以及到期时的本金偿还，全部考虑在内。

YTM = (C + (F-P)/n) / ((F+P)/2)

• C：每年获得的利息
• F：面值(到期偿还金额)
• P：当前市场价格
• n：剩余年数

债券价格与收益率呈反向关系。当债券价格上涨，收益率下降；反之亦然。例如，面值1000美元的债券以1100美元买入，虽然每年利息相同，但到期时本金偿还会出现亏损，实际收益率会降低。

当前收益率：简单但有限

当前收益率是年利息除以当前债券价格。例如，年利50美元的债券以1000美元买入，当前收益率为5%。但未考虑时间价值和本金偿还，准确性有限。

作为基准利率的作用

美国10年期债券收益率在全球金融市场中起“基准线”作用。企业贷款利率、房贷利率以及其他国家债券收益率都以其为参考。

2025年当前，美国债券市场的走向如何？

截至2025年1月，美国债券市场正处于关键转折点。根据彭博数据，1月3日的10年期债券收益率为4.54%。

随着降息预期增强，债券价格上涨(收益率下降)，呈现出上涨的趋势。但未来走向存在分歧。摩根大通预计美联储将降息75个基点，而高盛则认为经济复苏可能比预期更强，预计两次各25个基点的降息。

大多数机构预测，2025年上半年债券收益率会略有下降，随后在美联储停止降息后反弹。

影响美国债券价格的主要因素

国内经济因素

联邦储备系统的利率政策对债券市场影响最为直接。加息会推高新发债券的收益率，导致现有低利率债券需求骤降；反之，降息则会推升现有债券价值。

通货膨胀担忧升温会降低实际收益率，投资者会要求更高的名义收益率，导致债券价格下跌。

经济增长状况良好时，企业盈利改善，股票投资吸引力增强，资金从债券流向股票。

政府支出和国债发行量增加会扩大债券供应，压低价格。

全球因素

国际经济危机或地缘政治不稳定加剧时，投资者偏好避险资产，美国债券需求激增，价格上涨。

股票、房地产等其他资产的表现也会影响债券市场。股市繁荣时，投资者倾向于减少债券配置。

美国债券 vs 股票 vs CFD：投资者类型的选择标准

美国债券：偏好稳定性的投资者

保证固定利息收入，且本金亏损风险极低。在低利率环境下，收益率有限。适合退休人士或偏好稳健的投资者。

美国股票：追求成长的投资者

受企业业绩和经济前景影响大，波动性高，但长期收益潜力高于债券。适合有耐心、能长线持有的投资者。

CFD交易：追求短期收益的投资者

利用杠杆，用少量资金追求高收益，但风险也相应放大。需要精准分析市场、具备风险管理能力的成熟投资者。

韩国投资者的汇率策略

美国债券投资除了基本收益外，还应考虑汇差收益。当美元走强时买入，美元走弱时卖出，可获得额外收益。反之，也可能发生汇损，因此应谨慎评估汇率前景。

采用对冲汇率风险的(H)标的产品，可以最大程度减少汇率波动带来的损失，适合只追求债券收益的投资者。

结论：谨慎规划决定成功

美国债券投资不仅是简单的金融产品，更是全球资产配置的重要组成部分。尤其在经济不确定性高的时期，减少对韩元资产的依赖，转向美元资产进行多元化配置，是非常有效的策略。

但同时，需结合利率、汇率、通胀等多方面因素进行全面分析，选择符合自身投资期限和风险承受能力的产品。追求稳健的，可以选择短期或中期债券；追求收益的，可以考虑中长期债券或汇差策略。系统的规划与持续监控，是实现成功美国债券投资的关键。