今年黄金和比特币的表现真的是一个天一个地。

黄金从年初就开启疯狂模式，一路创新高。截至12月，金价已经冲破每盎司4400美元大关，全年涨幅超过60%，这是1979年以来最强的一年。历史新高被刷新了50多次，投资者都有点看呆了。

反观比特币呢？10月那会儿冲到12.6万美元，不少人跟风追涨，结果现在已经跌到8.8万多一点。从高点算下来，已经亏了超过30%。有人说这是"数字黄金"，但这两年的表现告诉我们，它们压根儿就不是一回事。

作为在币圈混了多年的人，2025年的行情确实颠覆了不少人的认知，我也不例外。当所有人都觉得比特币会和黄金一样强势时，现实给了一记狠的耳光。

**为什么会这样？**

黄金之所以强劲，背后有地缘政局、美元贬值、央行增持等因素支撑。这些是几十年来就有的传统逻辑，市场对黄金的认可度深根蒂固。

但比特币不一样。它的驱动力更复杂——既看政策风向，也看资金情绪，还要看宏观环境。一旦市场风险偏好下降，承压最快的往往就是高风险资产。从12.6万跌到8.8万这个过程，反映的正是这种风险偏好的急速转向。

说白了，两者虽然都被标签为"保值品"，但黄金是传统金融体系内公认的避险资产，比特币还在争取这个地位的过程中。一旦市场出现压力，投资者会毫不犹豫地抛售风险资产来换取安全感，而黄金就是他们的首选。

这次的市场表现，其实是在告诉我们一个道理：概念和现实永远会有差距，市场永远比我们的想象要复杂得多。