日本央行昨天宣布将利率从0.5%上调至0.75%——这是三十年来的最高水位。按照常规逻辑，这种紧缩信号应该会砸压市场，但加密圈却看到了相反的景象：以太坊价格一路冲破2900 USDT，日内涨幅达到2.56%，市场情绪异常火热。

有意思的事儿就在这儿。前段时间，投资者通过借入低成本日元去投资美股或加密资产的"日元套利"套路，这会因为加息而被迫平仓。理论上应该造成抛压，但实际却没那么简单。

先看传统金融的反应——日经225指数直接跳水1.3%，这没啥意外。可加密市场就像没事儿人一样，反而扬升。为啥？关键在于这次加息早就被市场吃透了。

Polymarket那边的预测数据显示，市场对加息的预期概率高达99%，基本上没有悬念。当一个"坏消息"已经被充分定价，人人都在等它落地时，真正落地反而就成了"利空出尽"——恐慌的人早就跑了，剩下的都是有心理准备的玩家，甚至还有人在低位埋伏等这一刻。

市场这套博弈逻辑看似反常，实则深藏玄机。预期与现实的差异，往往决定了价格的方向。