小市值加密代币刚刚创下令人羞辱的四年新低，证明“替代币季节”论已正式死亡。第一个是CoinDesk 80指数，于2025年1月推出，追踪CoinDesk 20之后的80个资产，提供超越比特币、以太坊和最大牌的多元化篮子。赢家集中在少数几个大牌，如Solana和XRP。然后，山寨币交易量对比特币的主导地位重新回到2021年的高点，但64%的山寨币交易量集中在前10名山寨币中。CryptoRank的山寨币季节指数在2024年12月升至大约88，然后在2025年4月崩跌至16，形成了一个完整的循环。