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今天不再提醒

最近市场到处传"BTC砸到7.5万,Strategy(以前叫MSTR)就爆仓"——好像币价一到这儿,Saylor就得连夜直播清仓。



这种段子特别符合散户想象:大庄家被强平、狼狈离场。但你把上市公司当成开100倍合约的赌徒了?Strategy压根不是那种玩法。它用的是可转债、优先股这套工具,只要按时付利息,比特币跌成什么样都没人能直接扣走币。所以BTC就算腰斩,也不会有什么"系统强平"的戏码。那条7.5万的线?散户自己画的心理安慰线罢了。公司平均成本大概74,433美元,顶多算账面回本,跟爆仓根本不是一回事。

真正该盯的是结构性风险。Strategy资产负债表很清楚:没抵押币,没期货式杠杆。以前比特币跌了只能记亏损,涨了还不能转回来,但2025年会计规则改了,现在每季度涨跌都进损益表——虽然不会逼着公司卖币,但监管和税务会盯得更紧。更要命的是制度环境:ETF满地跑,指数公司可能把MSTR踢出核心标的,被动资金一撤就是几十亿美元砸盘,股价折价会让融资成本飙升。现在新融资利率已经10%-12%,公司每年得先掏6.89亿美元现金付利息才能继续"永不卖币",这是条长期消耗时间红利的压力曲线。

所以真正的爆仓线不是某个价格点,而是"时间+制度+融资成本"的临界值:比特币涨速不够、利息太高、指数公司不认、被动资金持续抛压,公司最终不得不卖币补现金流——这才是结构性爆仓。价格只是今天的八卦话题,资本结构才决定明天能走多远。利息高、时间长、涨得慢,最后时间会把所有玩杠杆的人一个个淘汰掉。
BTC2.28%
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幽灵地址挖掘机vip
· 7小时前
散户画的心理线果然没用,关键还是得看资金流向。74,433这个成本摆在那儿,6.89亿年息压力才是真杀手,时间一长就得露馅。
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OnlyOnMainnetvip
· 7小时前
散户画的7.5万就真当是爆仓线了,笑死,这帮人想象力都拿去开合约了
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GasFeeGazervip
· 7小时前
散户画线的本事真行,7.5万那条线纯粹是自己吓自己
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FUD Vaccinatorvip
· 7小时前
又来一个"Saylor要跑路"的故事?散户画的心理安慰线罢了,真正要命的还是融资成本那条线,每年快7个亿的利息,这才是慢性杀手。
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