Stable 项目解读：Tether 支持的稳定币公链下周启动预存款二期

Stable，这个由全球稳定币巨头 Tether 背后支持的 Layer 1 区块链，刚刚在社交平台 X 上宣布，其预存款活动的第二阶段将于下周正式启动。

此次公告特别强调，新阶段将引入包括 24 小时倒计时、固定存款总额上限、单个钱包存款限额以及个人钱包要求等一系列限制措施。这些规则变化直接回击了第一阶段活动中出现的“巨鲸垄断”争议。

01 三阶段路线图：打造 Tether 的金融高速公路

Stable 项目的宏大愿景，在 ForesightNews 于 7 月初的一篇深度分析中已被详细阐述。它远非一个普通的公链项目，而是 Tether 摆脱对以太坊、波场等第三方平台依赖，构建自主金融基础设施的战略核心。

Tether 的商业模式虽然每年能带来数十亿美元利润，却存在一个“阿喀琉斯之踵”——价值外溢。

作为一个居住在别人土地上的“寓公”，Tether 虽然为波场等公链带来了海量交易和用户，却无法捕获其创造的全部价值，还要向平台方支付高昂的“租金”。

Stable 的解决方案是构建一个以 USDT 为原生 Gas 货币的专属 Layer 1 网络。其技术路线图分为三个清晰的阶段：

第一阶段实现以 USDT 支付 Gas 费和亚秒级区块确认；第二阶段为企业级支付提供区块空间保障；第三阶段则聚焦于开发者工具和性能升级。

这一设计旨在将 Tether 的稳定币帝国从“他国领土”上的“超级应用”，转型为拥有自主主权的基础设施运营商。

02 Tether 的帝国野心：从寄生到自主的战略转向

Tether 近期公布的财务数据足以证明其强大实力——2025 年预计净利润接近 150 亿美元，堪称加密世界最赚钱的机器之一。

如此成功的公司为何要颠覆现有格局？背后的动机是深刻的平台风险。

数据显示，波场网络上 USDT 的流通量已突破 800 亿美元，占据了 USDT 总供应量的半壁江山。这种深度的依赖性，使得 Tether 的命脉被其“房东”紧紧扼住。

更令人担忧的是，波场似乎正在培养与特朗普家族关联的自有稳定币 USD1，这无异于在 Tether 最重要的分销渠道内培养一个直接的竞争对手。

Stable 项目于 7 月底完成了 2800 万美元种子轮融资，由 Bitfinex 和 Hack VC 领投。

支持者中还包括富兰克林邓普顿、Castle Island Ventures 和 KuCoin Ventures 等知名机构，以及 Tether 首席执行官 Paolo Ardoino 本人。这一豪华投资阵容反映了市场对该项目的信心。

03 预存款活动：从争议到改进

Stable 预存款活动第一阶段的表现既展示了社区的热情，也引发了巨大争议。

上週，第一阶段的 8.25 亿美元上限在开放约 22 分钟后即达标。这种抢购速度本已令人惊叹，但真正的争议在于分配公平性。

多位 X 用户指控第一阶段出现“抢先交易”行为，指出链上数据显示大部分存款来自少数几个大型钱包集群，这些钱包在官方公告发出前就完成了资金转移。

加密社群成员抱怨此举使一般散户能参与的空间非常有限。

BlockBeats 的 AI 解读进一步揭示了问题严重性：链上数据显示超过 70% 的存款发生在官方公告发布之前，其中与项目方 Vault 所有者直接关联的地址集群就存入了 5 亿枚 USDT。

这种明显的内幕操作严重损害了项目的可信度。

面对社区的强烈反应，Stable 在第二阶段引入了更为严格的规则。除了固定的总存款限额外，还设置了每个钱包的存款上限与个别钱包的参与条件。

这些措施旨在防止少数巨鲸钱包主导整体存款额，为更广泛的社区参与创造空间。

04 未来展望：机遇与挑战并存

Stable 项目诞生之际，正值稳定币市场蓬勃发展之时。整个稳定币市场在 2025 年已扩张到约 3160 亿美元规模。

Tether 在这一市场占据主导地位，其 USDT 市值已达约 1831.3 亿美元。

作为专注于稳定币交易的 Layer 1 区块链，Stable 旨在构建一个为 USDT 支付和去中心化应用程式优化的高效能网络。

它允许用户使用 Tether 的 USDT 作为原生代币支付交易费用，并提供免 gas 费的点对点 USDT 转账。

然而，项目也面临着严峻的挑战。首先是信任重建——第一阶段预存款活动的争议已经损害了项目的信誉，第二阶段的新规则能否有效防止类似问题仍有待观察。

其次是监管环境。Tether 一直处于全球监管的关注焦点中，据 Ainvest 报道，Tether 缺乏第三方审计的问题依然是其信誉的一大隐患。

与此同时，美国国会正在推进的《GENIUS 法案》可能将对整个稳定币行业产生深远影响。

尽管面临挑战，Stable 的长期潜力不容忽视。随着稳定币在全球支付和 DeFi 中的应用日益增长，一个专为稳定币交易优化的高性能区块链可能捕获巨大的市场价值。

05 结语：数字美元新时代的基石

Stable 项目代表了 Tether 从“寄生”到“自主”的战略转变，其目标是打造一个服务于未来数字美元时代的基础设施。

通过将 USDT 作为原生 Gas 代币，Stable 试图解决价值外溢和平台风险这两个核心问题。

下周即将启动的预存款活动第二阶段，不仅是对项目社区吸引力的又一次测试，更是对其治理能力和公平承诺的一次重要考核。

在稳定币已成为全球金融基础设施重要组成部分的今天，Stable 能否成为 Tether 帝国的坚实基石，值得我们持续关注。

未来展望

Stable 公链的演进，标志着 Tether 已不再满足于仅仅作为其他区块链上的“寓公”，而是要亲手打造属于自己的金融主权领地。

预存款活动第二阶段的规则改进表明项目方已经听到了社区的呼声，而真正的考验在于下周活动启动后，这些措施能否真正保障分配的公平性。