Gate Ventures 每周加密货币回顾（2025年10月27日）

Gate Blog

2025-10-27 08:45:10

TL;DR

金价飙升与美国国债收益率稳定之间的表现差异显示了市场对长期通胀和政策稳定的信心。
本周即将发布的数据包括FOMC决策、消费者信心数据、美国第三季度GDP的初步读数、核心PCE以及个人收入和支出数据。
加密货币市场本周反弹：BTC +5.45%，ETH +4.38%，受到创纪录的446百万美元流入BTC ETF的支持，而ETH ETF则出现了244百万美元的流出。情绪转为中性，恐惧与贪婪指数为51，ETH/BTC比率下滑至0.0366 (-0.98%)。
总计加密货币市场市值上涨了5.3%，小型股表现优异 (+5.52%)。在重新出现的AI代理和x402支付叙事中，Base生态系统获得了关注，$Virtual和$Clanker引领了这波上涨。
在前30名代币中，ZEC（+56%）因Grayscale的 Zcash 信任重新开放，HYPE（+28%）在其附属公司提交了10亿美元的SEC申请以获得更多代币后激增。
Aave 整合Maple抵押品，提议5000万美元回购，并收购Stable Finance。
Coinbase推出AI与加密货币接口，用于自主支付基础设施。
Spark 将 1 亿美元从国债多元化投资到 Superstate 的 USCC 基金，以获得非相关收益。

宏观概述

上涨的黄金与稳定的美国国债收益率之间的分歧表现显示了市场对长期通胀和政策稳定的信心。

在过去的12个月里，黄金价格飙升了60%，打破了其价格纪录。在同一时期，美国美元指数相对于一篮子主要货币下跌了10%，并继续在低位区间内交易。尽管美联储开始降息周期，10年期美国国债收益率并没有显著调整，徘徊在4.05% — 4.15%的区间内。长期通胀预期的关键指标——5年期盈亏平衡通胀率（T5YIE）和5年期、5年期远期通胀预期率（T5YIFR）保持大致稳定，接近美联储2%的目标，对黄金的飙升没有表现出波动。

从资产价格动态的角度来看，黄金的上涨本质上反映了对美元未来信用的失信。其基础定价假设是市场预计美国高企的政府债务最终将通过某种程度的通货膨胀被稀释。相比之下，美国国债的表现可以被视为对政策可信度的信任：其隐含的长期通胀预期保持稳定，表明市场目前倾向于相信美联储未来能够维持其通胀目标，或者潜在的经济放缓将自然抑制价格上涨压力。

本周，美国联邦储备委员会将根据“数据依赖”做出FOMC会议的利率决定，因为官方数据发布受到持续的美国政府关门的干扰。由于CPI低于市场预期，且就业市场仍需要更多的上行动力，市场目前完全预期在10月会议上将减息25个基点。这将使联邦基金利率降至3.75%到4.00%的区间，为2022年末以来的最低水平。尽管本周计划正式发布GDP和PCE数据，但政府关门可能会使这些数据缺席。达拉斯和里士满的美联储调查显示，美国经济在本季度开始时表现强劲。(1, 2)

T5YIE 和 T5YIFR

DXY

上周美元上涨幅度适中，因为低于预期的CPI进一步提升了市场对美联储本月降息的信心。(3)

美国10年期和30年期债券收益率

美国短期和长期债券收益率在上周进一步走弱，10年期收益率在上周二低于4.00%，创下超过一年来的最低日收盘水平。(4)

黄金

上周黄金价格下跌超过2%，结束了八周的涨势，因交易者获利了结。低于预期的CPI使黄金价格稳定在约$4,100。 (5)

加密货币市场概况

1. 主要资产

BTC 价格

ETH价格

ETH/BTC比率

BTC上涨了5.45%，ETH上涨了4.38%，现货BTC ETF的流入创下了446.36M的纪录，而ETH ETF则创下了243.91M的纪录流出。(6)

恐惧与贪婪指数回归到中性水平51，ETH/BTC比率微降0.98%至0.0366。(7)

2. 总市值

加密货币总市值

除BTC和ETH外的加密货币总市值

加密货币总市值（不包括前10名的主导地位）

总的加密货币市场市值上涨了5.3%，而不包括BTC和ETH的市场上涨了4.22%。不包括前10个代币的更广泛市场轻微超越，飙升了5.52%。

Base的生态系统在AI代理启动平台叙事复兴中表现出显著的实力，主要由$Virtual和$Clanker等代币引领，同时出现了x402支付等新主题。

3. 前30名加密货币资产表现

来源：Coinmarketcap 和 Gate Ventures，截至2025年10月27日

前30种加密货币强劲反弹，主要由Zcash (ZEC)、Hyperliquid (HYPE)和比特币现金 (BCH).

$ZEC 在周榜上以 56% 的周涨幅位居首位，这得益于 Grayscale 为合格投资者重新开放私募认购，从而扩大了对 Zcash Trust 的访问。 (8)

$HYPE 紧随其后上涨 28%，此前 DAT Hyperliquid Strategies Inc. 向 SEC 提交申请，通过发售 1.6 亿股筹集高达 10 亿美元以购买额外的 $HYPE 代币。它也在 Robinhood 上上市。 (9)

4. 新代币上线

Limitless (LMT) 是一个专注于加密货币价格预测的预测市场协议，完成了一轮由 1Confirmation、Coinbase Ventures 和数字货币集团 (DCG) 支持的融资。

该项目在Aerodrome上启动时初始流动性为$0.80，之后回落至$0.34。它旨在建立一个去中心化的高流动性市场，用于基于事件的交易和链上预测，定位自己为一个新兴参与者。加密货币预测市场部门。

APRO Oracle (APRO) 是一个去中心化的预言机网络，专注于为链上应用提供高频、可验证的数据源。该项目得到了 Yzi Labs、Polychain Capital 和 ABCDE Capital 的支持。

APRO于$0.48上线，目前交易价格约为$0.38，已在包括Binance和Gate在内的主要交易所上市。该协议旨在增强DeFi和AI集成智能合约生态系统的数据可靠性和延迟性能。

关键加密货币亮点

1. Aave整合了Maple的收益资产，提议每年回购$50M，并收购Stable Finance

Aave在多个方面取得了进展：整合Maple的收益资产（从syrupUSDT在Plasma开始），提议每年5000万美元的AAVE回购，由协议收入资助，并收购Stable Finance以加速消费者应用。Maple的合作旨在实现更稳定的借贷需求和资本效率；回购则正式化了Aavenomics；收购和招聘则扩大了分销。总的来说，这一周进一步巩固了Aave作为DeFi在机构和零售用户中领先信用中心的地位。(10)

2. Coinbase推出AI与加密货币接口，用于代理支付基础设施

Coinbase推出了Payments MCP，一个系统，使得AI模型如Claude和Gemini能够访问链上钱包，进行加密货币交易，并通过自然语言使用稳定币支付。该工具由Coinbase开发者平台构建，扩展了x402基金会的使命，这是一个Coinbase和Cloudflare的倡议，旨在标准化AI支付。这一举措强调了AI代理与去中心化金融之间加速融合的趋势，使Coinbase位于新兴代理支付基础设施的中心，在这里机器以互联网速度自主交易。(11)

3. Spark 将 1 亿美元从国债多元化投资到 Superstate 的 USCC 基金，以获得不相关的收益。

Spark，Sky生态系统的DeFi贷款部门，将1亿美元的稳定币储备分配给Superstate的USCC基金，该基金通过加密现货-期货基差交易获得收益。此举标志着在美国国债收益率创六个月新低之际，首次重大链上多元化，远离政府证券。Superstate首席执行官Robert Leshner表示，这项投资提供合规的、无相关性的收益，而Spark的Sam MacPherson指出，随着协议扩大受监管的收益曝光，这增强了储备的稳定性。

关键风险投资交易

1. Turtle获得550万美元以扩展其链上流动性分配网络

Turtle，链上流动性分配协议，从Bitscale VC、Theia、Trident Digital、SNZ Holding、GSR、FalconX、Anchorage VC、Fasanara Capital等处筹集了550万美元的资金，使总融资达到1170万美元。Turtle拥有超过358K个连接的钱包和55亿美元的流动性，正逐渐成为Web3最大的流动性中心。这笔新资金将加速其Earn基础设施和集成的扩展，进一步巩固Turtle作为各生态系统高效、透明流动性部署的协调层的角色。(13)

2. Pave Bank筹集3900万美元A轮融资，建立世界首个可编程、全储备数字资产银行

Pave Bank 在 Accel 领投的 A 轮融资中筹集了 3900 万美元，并得到了参与。 Tether 投资、Wintermute、Quona Capital 和 Helios Digital Ventures 扩大其在乔治亚州的持牌银行业务。作为首个“可编程”的全储备银行，Pave 使客户能够实时管理法定货币和数字资产，同时自动化财务管理功能。本轮融资强调了受监管的银行与链上金融之间日益增长的融合，Pave 以稳定币和可编程货币的机构采用为目标。(14)

3. 基于 Hyperliquid 的 Kinetiq 筹集 175 万美元种子资金，以扩展其流动质押和机构 DeFi 产品

Kinetiq，一个由Maven11 Capital和Susquehanna Crypto支持的流动质押系统，在种子轮融资中获得了175万美元，建立在Hyperliquid的HyperEVM上，自7月首次亮相以来，其总锁定价值（TVL）已超过16亿美元，其中第一天的存款达到4.6亿美元。它的产品kHYPE允许用户质押HYPE，同时在HyperCore和HyperEVM之间保留DeFi流动性。通过整合Veda Labs的Earn vault和iHYPE机构工具等产品，Kinetiq正将自己定位为Hyperliquid DeFi生态系统中的核心流动性和质押中心。(15)