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瑞士数字资产银行Sygnum与比特币借贷平台Debifi合作推出MultiSYG，一款计划在2026年上半年推出的多重签名借贷产品。该平台允许借款人通过分布式密钥管理保留对其比特币抵押品的共同控制权。

该服务使Sygnum客户能够获得以比特币为抵押的法币贷款，同时保持对其资产的可验证控制。任何交易都需要五个密钥持有者中的三个进行授权，这使借款人能够直接在区块链上跟踪和验证他们的抵押品。该平台的目标是寻求银行级贷款服务的机构和高净值个人，而无需放弃对其资产的完全托管。

MultiSYG平台将防止再抵押，这是一种贷款方重用客户抵押品来支持其他金融交易的做法。Debifi首席执行官Max Kei表示，借款人不应盲目信任保管人，并指出对非保管贷款选项的需求已经持续多年。

解决比特币借贷中的托管问题

MultiSYG平台直接回应了2022年摧毁主要加密贷方的风险管理失败。传统的比特币抵押贷款要求借款人将其抵押品的全部所有权交给贷款机构。这造成了对手风险，借款人无法验证其资产是否得到妥善保护。

多签名结构将控制权分配给包括Sygnum、借款人和独立签署人在内的五方。这防止了任何单一实体单方面移动抵押品。Sygnum银行比特币项目的倡议负责人Pascal Eberle解释道，借款人可以在访问受监管的银行产品和服务的同时持有自己的密钥。

在2025年，机构采用加速，德意志银行等主要金融机构宣布将在2026年提供加密资产托管服务。朝向受监管的托管解决方案的推动反映了来自企业客户的日益增长的需求，他们需要机构级安全基础设施，而不牺牲资产控制权。

比特币借贷市场显示出强劲复苏

机构比特币借贷市场在2022年像Celsius和BlockFi这样的中心化借贷者崩溃后显示出复苏。2025年4月，Ledn联合创始人Mauricio Di Bartolomeo预测，随着传统银行在监管变更后进入市场，比特币担保贷款的利率将会压缩。

截至2024年8月，全球以比特币为支持的贷款市场的未偿贷款总额为85亿美元，预计到2030年将增长到大约$45 亿美元，市场研究显示。Ledn在2024年上半年处理了11.6亿美元的加密货币贷款，而Cantor Fitzgerald在2024年7月推出了$2 亿美元的比特币贷款计划。

这种复苏反映了幸存平台采取了更严格的风险管理实践。借贷方实施了更强的担保要求、更严格的清算阈值，并增加了对再抵押政策的透明度。去中心化交易所借贷协议的恢复速度比中心化平台更快，因链上透明度的提高，总锁定价值接近2021年的记录水平。

然而，广泛的机构采用仍面临挑战。比特币价格波动在市场下行期间仍对借款人构成清算风险。尽管透明度措施得到了改善，一些投资者对再抵押实践仍持怀疑态度。像MultiSYG这样的受监管平台旨在通过结合传统银行监管与资产安全的密码证明来解决这些问题。