日元放弃盘中涨幅；美元/日元在温和的美元上涨中重回147.00

在日本央行6月会议纪要发布后，日元兑美元触及近两周来的高点，但随着交易的进行又回落。我对这个货币对的波动感到越来越怀疑，怀疑日本央行对其鹰派立场的承诺。

尽管会议纪要重申了年末加息的预期，而日本的服务业PMI也得到了上调，但日元未能吸引到有意义的关注买盘。这种犹豫源于对国内政治不确定性和降温的通胀信号的合理担忧，这可能会 derail 日本银行已经缓慢的政策正常化进程。

特别令人沮丧的是，乐观的市场情绪继续限制避险货币JPY的潜力。USD/JPY货币对从日低反弹了大约35-40个点，重新攀升至147.00以上，因为美元买家从阴影中浮现。然而，交易者越来越多地预期9月份美联储降息——这与日本央行的预期存在显著差异，理论上应该支持日元。

日本的政治局势并没有改善情况。执政的自由民主党在七月的选举中失利，引发了对财政健康的担忧，反对派呼吁增加支出和减税。这一政治现实表明，日本央行的加息可能会面临进一步的延迟。行长上田最近对通胀风险的淡化只进一步加强了我的怀疑，即“政策耐心”是“永恒犹豫”的代名词。

与此同时，亚洲股市跟随华尔街的反弹，削弱了对日元等避险资产的需求。尽管美元获得了一些支撑，但考虑到在周五令人失望的就业报告后，市场对九月份美联储降息的共识日益增强，其升值似乎有限。

从我这边看，美联储的独立性问题同样令人担忧。特朗普总统在就业数据不佳后下令解雇劳工统计局局长，以及美联储理事库格尔在政治压力下辞职，这些都应该让看涨美元的人严肃思考。

从技术上讲，USD/JPY在7月反弹的50%回撤位下显示出韧性。回升至147.00以上表明空头应谨慎行事。由于日线图上的振荡器处于中性状态，进一步的反弹可能在147.35附近面临阻力，然后是147.75。

展望未来，美国ISM服务业PMI和FOMC成员的评论将推动美元需求。但由于已经有超过80%的可能性预计9月美联储将降息，国债收益率依然疲软——这对USD/JPY构成了阻力，使得任何显著的反弹充其量都是值得怀疑的。