#加密货币ETF发展 分析最新链上数据，BTC价格突破11.5万美元关口的可能性正在增加。季末基差平仓后，现货市场表现出较强的抗压能力，这是个积极信号。机构需求似乎正在回暖，特别是ETF资金流向将是关键指标。历史数据显示，10月往往是上涨月，但仍需保持谨慎。

值得注意的是，巨鲸持仓量正以每年33.1万BTC的速度增长，远超往年水平。美国上市ETF在Q4购买了21.3万BTC，环比增长71%。这些数据都支持价格上涨的预期。

如果需求持续增长，年底BTC价格或有望达到16-20万美元区间。但首先需要突破11.6万美元的交易者链上实现价格，才能确认新一轮牛市周期的开启。目前市场情绪谨慎乐观，建议密切关注机构资金流向和大户持仓变化。