高盛美元预测警告货币风险

高盛美元预测警告称，美国货币实际上可能表现得像一种风险资产，而不是其传统的避风港角色。分析显示，政策不确定性、财政问题以及多元化趋势正在威胁美元的稳定。高盛2025年美元预测显示出一些正在发展的波动性模式。

分析另见：美国赤字的加密解决方案：前高盛高管看到数万亿

另请阅读：解决美国赤字的加密货币：前高盛高管预见数万亿## 高盛2025年美元预测突显风险，市场前景

Source： 盖蒂图片社！！美元纸币来源：Getty Images###正在揭示的变化模式

高盛分析师Karen Reichgott Fishman和Lexi Kanter一直在追踪这些变化。他们明确表示：

“关联的变化使得在风险规避时期美元强势的结果变得不那么可靠。”

**“转变的相关性使得在风险规避时期美元的强势变得不那么可靠。”**2025年高盛的美元预测表明，这种货币如今实际上交易得不太像避风港。数据显示，美元与G-10波动率指标之间的相关性接近七年低点。这表明风险资产行为正在增加。

在撰写本文时，这与历史模式有很大不同，通常在市场压力期间，美元会走强。

政策不确定性导致贬值警告

特朗普的贸易关税威胁导致今年美元大幅下跌，而高盛的去美元化分析则指出，关于美联储独立性的政策不确定性以及贸易政策是主要风险。

分析首席经济学家简·哈齐乌斯对此表示：

“关于经济，未来将继续艰难前行。增长将会继续相当缓慢。”

**“在经济方面，情况将继续艰难。增长将继续相当缓慢。”**预计GDP在第四季度同比仅增长1%，衰退风险为30%。这实际上是历史平均水平的两倍。核心通胀预计将攀升至约3%，随着关税率的提高。

！线图显示 1990 年至 2025 年美国实际个人消费支出百分比变化美国实际个人消费支出增长率 (1990-2025) 来源：美国劳工统计局，人口普查局，Haver Analytics，高盛研究

财政赤字影响市场前景

高盛副董事长罗伯·卡普兰表示：

“我们一直在谈论赤字，但我们在净债务基础上杠杆率比我们一生中任何时候都要高。”

**“我们一直在谈论赤字，但我们在净债务基础上比我们一生中任何时候都更加高杠杆。”**目前，2万亿美元的预算赤字大约占GDP的6-7%。卡普兰还指出：

“当你处于充分就业或接近充分就业时，正是你开始去杠杆的时候，而在经济衰退时，赤字会激增。”

**“当你处于充分就业或接近充分就业时，你会逐渐去杠杆，而在经济衰退时，赤字会激增。”**这些担忧一直影响着长期国债收益率，摩根士丹利的美元贬值前景也受到这种财政失衡的影响。

预测的市场影响

高盛美元预测显示，今年该货币与股票一起抛售的频率是过去十年的两倍多。这一模式颇为引人注目，因为它挑战了传统的避险假设。

联合负责人阿肖克·瓦拉丹表示：

“我们甚至还没有进入公司实施人工智能的第一局。”

**“我们甚至还没有进入公司实施人工智能的第一局。”**尽管对美元存在担忧，他实际上对美国股票仍然持乐观态度。高盛的去美元化趋势表明，黄金和比特币等资产可能会受益，因为投资者从传统法定货币中多样化投资。

哈齐乌斯预计消费支出将受到影响，因为关税正在压制购买力。他提到消费支出“已经停滞，这在经济衰退之外并不常见。”

另请阅读：高盛下调印度GDP预测，特朗普威胁征收25%关税

另请阅读：高盛下调印度GDP预测，特朗普威胁征收25%的关税高盛2025年市场展望显示，持续的美元波动将受到政策不确定性以及正在形成的财政失衡的推动。