Equation：创新永续合约交易平台的崛起

Equation作为新兴的链上永续合约交易平台，自上线以来表现亮眼。短短一个月内，其总锁仓量（TVL）增长了三倍，交易量达到5亿美元。这一成绩背后，是Equation在产品设计、代币经济学和用户体验等多个方面的精心布局。

永续合约交易市场概况

目前，链上永续合约交易量与中心化交易所相比仍有较大差距。数据显示，链上合约交易量仅占中心化交易所的1.5%左右。这意味着链上永续合约交易平台仍有巨大发展空间。在这一背景下，多个链上永续合约交易所正在探索不同的实现方式，Equation就是其中表现突出的一员。

Equation的核心机制

交易机制

Equation为不同交易对设立独立的交易池，作为交易员的对手方。当用户建仓、平仓或被强平时，流动性提供者（LP）会以相同规模、相同价格但方向相反的仓位进行对冲。

创新定价模式

Equation采用了创新的BRMM（Balance Rate Market Making）定价方式。其中，BR代表流动性池余额率，计算公式为：

BR = LP持有的空头头寽价值 / LP的总流动性

永续合约价格溢价率（PR）是永续合约流动性池价格相对于指数价格的溢价率，由BR决定。这种机制能够根据池子状态动态调整价格，保证市场的平衡。

资金费率机制

Equation的资金费率设计也与传统不同。当LP持有空头头寸时，多头持仓者补偿空头；当LP持有多头头寸时，空头持仓者补偿多头。这种设计有助于维持市场的长期稳定。

用户友好的设计

Equation在交易方面提供了较低的维持保证金和较高的杠杆，这对风险偏好较高的加密交易者非常有吸引力。与其他平台相比，Equation的维持保证金仅为0.25%，最高杠杆可达200倍。

为了保护LP的利益，Equation设计了风险缓冲基金（RBF）。当LP作为用户的临时交易对手发生损失时，RBF会首先承担这些临时损失，直至资金耗尽。这大大降低了LP面临清算的风险。

创新的代币经济学

Equation的代币设计包括FT（EQU）和NFT（EFC）两部分：

1. EQU：作为原生代币，通过持仓挖矿、流动性挖矿和推荐挖矿100%公平分发。采用ve模型赋能，持有者可获得协议交易费用的25%。

2. EFC：分为Member、Connector和Architect三个等级的NFT，分别面向不同群体，提供独特权益。

这种设计旨在最大化激励用户参与，同时建立一个可持续发展的生态系统。

结语

Equation通过创新的产品机制、用户友好的设计和全面的代币经济学，在竞争激烈的链上永续合约交易市场中迅速崛起。其成功经验值得其他初创项目学习和借鉴。随着加密市场的不断发展，Equation有望在未来继续保持强劲增长势头。