从车贷到比特币：灿谷的Web3转型之路

在数字化浪潮席卷全球的背景下，越来越多传统企业开始探索Web3领域的发展机会。作为曾经的汽车金融公司，灿谷(NYSE: CANG)于2024年11月果断进军比特币挖矿行业，仅用9个月就将算力从零提升至全球第二的50 EH/s，完成了向比特币矿企的转型。

挖矿优于持币的三大优势

灿谷新任CEO Paul Yu认为，相比单纯持币，选择挖矿作为进入Web3的战略路径具有三大优势:

1. 较强的抗波动能力：可通过调整矿机开机率来对冲币价波动，控制BTC平均持仓成本。

2. 稳定的现金流：目前日均产出20枚以上BTC，为公司提供稳定收入来源。

3. 资产协同增值潜力：矿机可作为实体资产抵押融资，与BTC流动性资产形成双重杠杆效应。

三阶段战略规划

Paul Yu将灿谷的发展路径划分为三个阶段:

短期：通过提升运营效率、升级设备等方式，充分释放现有50 EH/s算力的价值。同时选择性并购低电价矿场，降低单枚BTC生产成本。

中期：构建"能源+算力"双轮驱动模式。在可再生能源富集区试点"绿电+储能"项目，降低部分矿场电力成本。同时为AI企业提供高性能计算服务，开辟第二增长曲线。

长期：定位为弹性算力调度平台，动态分配资源至BTC挖矿与AI计算，形成"挖矿收益+AI服务费+绿电交易"的复合商业模式。

传统上市公司的Web3优势

相较于加密原生企业，Paul Yu认为传统上市公司在Web3转型中具有三大结构性优势:

1. 合规基因：多年积累的成熟合规体系可迁移至新业务。

2. 轻资产路径：通过收购二手矿机快速切入行业，降低前期投入。

3. 战略定力：坚守现金流质量优先原则，聚焦算力效率与能源基建。

Paul Yu表示，传统企业进军Web3的本质是以实体资源换取链上价值锚定。只有在技术创新、合规建设、经济模型优化三个维度实现突破，才能真正扬长避短、行稳致远。

未来展望

在币股融合趋势下，Paul Yu认为上市公司估值逻辑正被重新定义，需要结合传统现金流折现和链上资产价值双重模型。这要求企业建立更透明高效的信息披露机制。

对于股票代币化，Paul Yu表示认可其在提升流动性、降低投资门槛等方面的潜力，但灿谷目前仍将战略重心聚焦在算力和能源两大核心领域。

随着政策环境趋向友好、机构资金持续涌入，越来越多传统企业开始将数字资产纳入战略考量。灿谷的成功转型为寻求第二增长曲线的上市公司提供了一个值得借鉴的范例。然而，Web3转型不仅考验企业的前瞻性，更需要出色的执行力和风险控制能力。在这个快速发展的行业中，长期建设者正逐步取代短期投机者，成为推动行业进步的主导力量。