2025下半年虚拟币走势核心判断（60字版）：

✅ 合规化加速：美欧监管框架落地，机构资金（养老金/ETF）持续进场，但香港新规等局部政策仍引发震荡。

⚡ 技术定生死：以太坊分片升级、Layer2扩容厮杀成败，决定公链格局；ZK技术、AI融合成安全与效率突破点。

🌐 融合现实资产：房产/债券代币化规模激增，传统金融借链上结算降成本，比特币"数字黄金"属性强化。

⚠️ 风险不散：跨链黑客、Mt.Gox抛压、监管黑天鹅（如TON事件）持续诱发闪崩，高波动仍是常态。

📌 一句话总结：合规与技术升级推动长期价值，但黑天鹅乱飞，短期仍需熬波动。