分析DEX的五大发展趋势

近期对60个头部DEX进行了深入分析,发现了以下五个值得关注的发展趋势:

1. 稳定币和衍生品交易平台在熊市中增长潜力较大

2. AMM+NFT成为DEX创新的新方向

3. 新公链原生DEX发展迅速,DEX公链格局呈现"一超多强"态势

4. 跨链和跨层交易协议占比提升,约占头部DEX的1/4

5. 市场期待看到DEX带来更多创新功能和新产品

DEX赛道现状

1. DEX交易量数据

现货交易仍是DEX的主要业务。数据显示,DEX现货交易量自2020年6月开始大幅增长,一年内增长105倍达到2039.5亿美元。今年以来整体呈下滑趋势,8月交易量为667.6亿美元,较1月下降58.3%。

Uniswap和PancakeSwap的交易量合计占总量过半。其中Uniswap v2在2021年5月创下850.6亿美元的单月最高记录,占当月总量的76.5%。

衍生品交易方面,dYdX占据绝对主导地位。9月21日dYdX单日交易量达13.8亿美元,在所有DEX中排名第一。但DEX期货交易量与中心化交易所相比仍有很大差距,仅占后者的1.4%。

DEX聚合器如1inch、OpenOcean等目前交易规模相对较小,日交易量在百万美元级别。

2. DEX锁仓量分布

目前有5个DEX锁仓量超过10亿美元,分别是Curve、Uniswap、PancakeSwap、Multichain和Balancer。其中Curve和Uniswap锁仓量均超50亿美元,在DEX赛道占主导地位。

这5个头部DEX的锁仓量占DeFi总锁仓量的25%以上,体现了DEX在DeFi生态中的重要地位。

3. DEX协议收入

数据显示,在7天协议收入排名前13的加密项目中,DEX占6席。其中Uniswap、PancakeSwap和GMX的7天收入均超1000万美元。

值得注意的是,6个上榜DEX中有3个属于衍生品交易平台,分别是GMX、dYdX和Synthetix。

DEX的主要类别

1. AMM:目前最常见的DEX类型,代表项目是Uniswap

2. 跨链交易协议:如Hop Protocol、Multichain等

3. 衍生品交易协议:包括永续合约、期权、合成资产等

4. 稳定币交易协议:专为稳定币交易设计,如Curve

5. DEX聚合器:聚合多个DEX信息,如1inch

DEX赛道的五大趋势

1. 头部效应明显,少数几个DEX占据绝大部分市场份额

锁仓量方面,前5名DEX的锁仓量总和为163.6亿美元,是第二梯队6个DEX总和(25.5亿美元)的6.4倍。

交易量方面,仅有5个DEX的24小时交易量超过1亿美元,前两名dYdX和Uniswap v3分别为14亿和12.5亿美元,与其他DEX差距较大。

2. 跨链和跨层交易协议占比提升,约占头部DEX的1/4

在统计的60个头部DEX中,跨链和跨层协议共16个,约占1/4。多链部署也成为DEX主流趋势,前10大DEX中大多已在L2网络部署。

3. AMM+NFT成为新趋势

一类是基于AMM机制的NFT交易平台,如sudoswap;另一类是在AMM中添加NFT交易,如Uniswap计划集成sudoswap。

4. 各条主流公链均有DEX跻身头部,新公链DEX表现亮眼

以太坊链上DEX仍占主导,但新公链如Cronos、Arbitrum、Osmosis等的原生DEX也表现出色。Cosmos生态DeFi公链值得关注。

5. 稳定币和衍生品交易平台增长潜力大

熊市下用户对稳定币和衍生品需求上升。如Curve锁仓量7天涨幅12.5%,在头部DeFi项目中排名第一。L2+衍生品结合也是热点。

五个值得关注的DEX方向

1. 老牌以太坊链上DEX(如Uniswap、SushiSwap)

2. 跨链DEX(如Hop、Hashflow)

3. 稳定币交易协议(如Curve)

4. Cosmos生态DEX(如Osmosis)

5. 新公链DEX(如Canto DEX)

从长期来看,DEX仍是DeFi生态的重要支柱和用户入口。以太坊链上DEX占主导,但其他公链也在快速发展,呈现"一超多强"格局。未来L2网络上的DEX发展值得关注。