Flatcoin：通胀调整型稳定币

Flatcoin是一种新兴的代币经济学概念,旨在作为价值储存代币,能够根据通货膨胀的变化调整其价值。Flatcoin的目标是维持代币持有者或特定群体的购买力。

Flatcoin的概念

以一个假想的"i-DAI"为例,即剔除通胀因素的DAI。i-DAI会锚定在某个参考时间点,随着通胀变化实时调整价格,以保持持有者的购买力。尽管i-DAI目前只是概念,但可以通过基于控制器的稳定币(CBS)来实现,如Reflexer Labs推出的RAI。

通货膨胀的定义

在经济学中,通货膨胀指物价普遍上涨导致货币购买力下降。在web3领域,通胀常用于描述代币供应增长的影响,这在传统经济学中更准确地称为"稀释"。本文采用通胀的传统定义。

通胀环境下,货币持有者可能经历购买力下降,削弱对货币和经济体系的信任。因此,通胀被视为衡量经济体系的关键指标,各国央行都致力于维持较低的年通胀率。

Flatcoin设计挑战

Flatcoin设计面临几个核心挑战:

1. 通胀指数的低时间粒度
2. 传感器测量时空调节的困难
3. 传感器融合和有效控制器设计的复杂性
4. 通过适当激励机制实现Flatcoin经济变化

基于控制器的稳定币(CBS)

CBS是构建Flatcoin的一种有前景的方法,借鉴了成功稳定币的思想和技术。CBS采用控制器概念,可以"感知"价格变化并调整参与者激励,使代币价值跟踪参考价值。RAI是CBS的一个实际应用案例。

RAI案例研究

RAI是一种基于控制器的稳定币,通过无监督PI控制器引导的经济激励和预言机,使其价值与美元保持一致走势。RAI允许用户以ETH作为抵押获得RAI贷款,未偿债务以RAI计价,利率由PI控制器定义。

RAI价格相对稳定是因为其反周期激励机制。市场价格由二级市场决定波动较大,而赎回价格由控制器决定较为稳定。当两者差异较大时,理性用户会有套利动机,从而促使价格收敛。

Flatcoin设计要素

设计Flatcoin需要两个关键要素:

1. 通胀预言机
2. 用于测量通胀的适度调节控制器

分布式控制挑战

从控制理论角度看,Flatcoin设计挑战包括:

1. 设计传感器采集价格信号并合并
2. 将信号输入控制器处理成世界模型以估算市场干预
3. 设计执行器提供激励以调整Flatcoin价值

控制理论基础

控制系统的基本构建模块包括:

• Plants(被控对象):受控制的系统
• Sensors(传感器):测量系统行为或环境
• Actuators(执行器):影响系统未来行为的设备
• Controllers(控制器):处理信息并调整执行器行为

Flatcoin设计的复杂性

设计Flatcoin面临诸多挑战:

• 通胀出现在不同地点、影响不同群体和商品
• 通胀指数间存在差异,时间粒度低
• 需考虑预期使用范围和覆盖面
• 选择适当的通胀衡量标准
• 准确及时衡量通胀增加设计复杂性

Flatcoin落地建议

建议采用功能最小化的概念验证(PoC)设计和试点实施:

• 先限制通胀的空间分量
• 从单一货币市场内的区域性指数Flatcoin开始
• 逐步解决更具体的设计挑战
• 长期目标是实现全球复合指数通胀代币

通过迭代开发,逐步推进传感器、控制器和执行器的研发,最终实现有效的全球规模Flatcoin。