比特币价格跌破关键支撑位，ETF买盘或成止跌关键

近日比特币价格迅速跌破56,000美元重要支撑位，传统技术分析难以判断下跌底部。在市场恐慌情绪蔓延之际，我们需要回归基本面，从供需关系角度分析买卖双方状态，以期在纷繁复杂的市场中找到最佳买入时机。

目前卖盘主要来自几个方面:政府持有比特币的抛售、交易所赔付、年初获利盘和矿工跟随抛售等。这些卖盘大多在加密货币交易所进行，可通过链上行为监控追踪。

买盘则主要来自比特币现货ETF的投资者，他们通过股票账户参与。由于美国国庆假期，ETF交易刚刚恢复，其盘中成交量和盘后资金流向值得关注。

从宏观环境来看，美国可能降息和政治因素有利于风险资产价格上涨。分析比特币价格与纳斯达克100指数的相关性发现，近期比特币价格暴跌与ETF休市不无关系。

芝商所比特币期货成交量相对稳定，显示机构投资者情绪平稳，可能在等待抄底机会。在宏观利好但短期利空的情况下，这种特殊情况或为长期看好比特币的投资者带来买入动力。

7月5日ETF交易恢复后的表现将提供重要信号。美股近期情绪乐观,科技股屡创新高，比特币ETF买家是否会跟随美股抄底值得关注。其中盘中交易量和盘后资金流向是核心指标，高交易量代表强烈抄底意愿，资金净流入则会增强市场信心。

卖盘方面，德国政府查获的比特币是短期最大抛压来源。截至7月5日已售出约16%，剩余8.4万枚比特币的处置仍存不确定性。

Mt.Gox交易所赔付的影响可能低于预期。据报道,大部分债权已被机构收购,实际抛压或远低于14.2万枚比特币的预期总量。7月5日已有约5万枚比特币转出,其中仅1544枚进入交易所。

此外,由于比特币减半影响，矿工盈利能力降至两年低点，部分矿工被迫清仓退出也带来潜在抛压。

总的来说，买盘基于长期利好，卖盘源于特殊事件带来的短期恐慌。这种不可重复的情况或为长期看好比特币的投资者创造买入机会。市场对特殊事件抛压的消化通常不超过两个月，本轮下跌从6月7日开始，预计8月7日后可能逐步消化完毕。而近两日的单日最大跌幅，可能就是本轮下跌的最低点。