📢 Gate广场专属 #WXTM创作大赛# 正式开启!
聚焦 CandyDrop 第59期 —— MinoTari (WXTM),总奖池 70,000 枚 WXTM 等你赢!
🎯 关于 MinoTari (WXTM)
Tari 是一个以数字资产为核心的区块链协议,由 Rust 构建,致力于为创作者提供设计全新数字体验的平台。
通过 Tari,数字稀缺资产(如收藏品、游戏资产等)将成为创作者拓展商业价值的新方式。
🎨 活动时间:
2025年8月7日 17:00 - 8月12日 24:00(UTC+8)
📌 参与方式:
在 Gate广场发布与 WXTM 或相关活动(充值 / 交易 / CandyDrop)相关的原创内容
内容不少于 100 字,形式不限(观点分析、教程分享、图文创意等)
添加标签: #WXTM创作大赛# 和 #WXTM#
附本人活动截图(如充值记录、交易页面或 CandyDrop 报名图)
🏆 奖励设置(共计 70,000 枚 WXTM):
一等奖(1名):20,000 枚 WXTM
二等奖(3名):10,000 枚 WXTM
三等奖(10名):2,000 枚 WXTM
📋 评选标准:
内容质量(主题相关、逻辑清晰、有深度)
用户互动热度(点赞、评论)
附带参与截图者优先
📄 活动说明:
内容必须原创,禁止抄袭和小号刷量行为
获奖用户需完成 Gate广场实名
币安减持与MGX投资的逻辑分析:估值 动机与市场影响
作者:Biupa-TZC,Twitter丨@biupa
随着市场逐渐冷却,今天币安公告了MGX对币安进行了投资。结合一月份币安大量卖出加密资产的客观事实,我对可能的MGX的投资逻辑、币安减持的动机以及市场影响进行分析,希望能为一系列事件提供一个有逻辑的解释。
**一、**少数股权投资的估值
在外资投行工作期间,我参与过一宗少数股权投资交易MinorityStakelnvestmentDeal)。当时的交易中,买方是一家欧洲养老金资管机构,卖方是一家中国企业,而我们银行担任买方顾问(BuysideAdvisory)。
在这类投资交易中,买方需要确定目标公司的估值,因此通常会构建复杂的估值模型。
我们当时使用了一个包含数十个工作表(Tab)的Excel模型来进行估值测算,确保交易对价合理。
由于买方希望低价买入,卖方希望高价出售,双方通常需要进行多轮谈判,以达成一致的交易价格。
**从投资逻辑来看,MGX投资币安少数股权的流程大概率类似。**在交易中,MGX需要对币安进行估值建模,并与币安就估值和投资条件进行谈判。
交易对价/估值会是整个交易的核心问题。买方如果能压低价格,就能提高投资回报(IRR/MOIC);卖方如果能抬高价格,就能提高自己的收益,两者利益冲突,这也是我认为1月份币安抛售的由来。
**二、**MGX的背景及投资方法
**MGX是由阿布扎比主权财富基金穆巴达拉(Mubadala)和科技集团G42联合成立的投资平台,具有半主权基金的属性。**穆巴达拉以高薪著称,工作人员多来自欧洲/香港/美国的外资投行,也有从私募基金(Mega Fund)跳槽的,因此团队专业度极高。
按照私募股权投资(PE)的常规流程,MGX在投资币安前也会进行详细的估值。
最终交易对价并未向公众披露,只有交易相关的投行、律师、审计等专业机构才能看到具体数据。**常用的计算方法可能包括P/E,EV/EBITDA,EV/AUM等。**这里可以参考美国卖方分析师如何对Coinbase进行估值,逻辑比较类似。
三、币安的资产构成与减持数量
在传统企业的估值中,资产主要指固定资产,并会由专业机构(如JLL、Cushman&Wakefield)进行评估。作为全球最大的加密交易平台,币安的资产端不仅包括固定资产,还包括大量的加密货币持仓。
根据币安公开的储备证明(Proofof Reserves),其自有资产可以通过“而安钱包余额”减去“客户净余额”计算。在2025年
从数据来看,币安在1月份大幅减持了
共计减持约有80亿美元的加密资产。
四、币安大规模减持的可能原因
币安在1月份共减持了约 80亿美元的加密资产,占其持有资产的大部分。我认为主要有以下三点可能原因
1、便于估值确认,减少价格波动影响
加密货币价格波动较大,单日波幅可达5%-10%,同时流动性折价问题明显。在交易前清理加密资产,有助于减少估值的不确定性,使交易双方更容易达成共识。
2、匹配MGX的投资偏好
作为半主权基金,MGX的投资可能不仅追求财务回报,而是与阿布扎比政府的招商引资/国家战略相关。因此,MGX更有可能关注币安的核心交易业务,而对买入其持有的加密资产兴趣不高。币安可能在交易前主动剥离加密资产,以匹配MGX的投资偏好。
3、老股东分红
币安可能通过减持加密资产,将部分变现资金用于老股东分红,使老股东能够在交易前获得现金。而MGX则可以以更低的价格入股币安核心业务,实现了双赢。
五、市场影响分析
币安的减持行为对1月的加密市场产生了一定影响
如果币安未进行此轮减持,BTC和ETH的1月收盘价可能会高于102,500和3,300。BTC在1月也有可能创出高于109,000的ATH价格
然而,由于12月中下旬大部分山寨币(包括ETH)已出现下跌,即便没有而安的抛压,市场在1月能否整体迈入新高,仍是未知数。
我的估计是如果没有币安的抛压,ETH1月倾向于整体收绿(位于3300以上),但收盘价可能低于12月开盘价3700。山赛对应可能也是整体较12月31日小幅上涨,但仍然低于12月7号高点。
2月的下跌主要源于川普政权带来的关税/衰退不确定性,这一点就和币安的抛压关系不大了
六、未来展望
MGX投资后,整体对于币市我认为是中性或利好的
作为一个私营企业,而安确实没什么义务提前告诉我们一月份的卖币操作。散户在这个市场受到的信息不对称也不仅仅这一例了。