比特币在风险调整后的表现超越了股票市场，因法币压力显现

尽管从高峰降低了近30%，比特币 (BTC) 在调整波动性后仍然表现优于传统市场，如标准普尔500，激发了人们对这款加密货币作为系统性对冲工具的重新讨论。

市场分析师，由彭博社的杰米·库茨领导，表示比特币的行为可能不仅是耐力的迹象，还可能是全球金融体系中更深裂痕的信号。

比特币的熊市韧性

Coutts重新引发了讨论，强调了比特币在最近全球市场因唐纳德·特朗普的关税对峙而剧烈波动的情况下，风险调整后的超额收益。尽管比特币的波动性是标准普尔500指数的2.5倍，但BTC的回撤仅略微更糟，市场策略师指出这种趋势自2022年以来一直存在。

他的分析基于2023年的一条讨论，他剖析了比特币的Sortino比率，这是一种风险调整后的表现指标，显示出这一排名第一的加密货币在多个市场周期中始终超越传统资产，如股票、债券和黄金。

Coutt的论点基于一个更广泛的叙述：比特币的固定供应和去中心化特性使其成为对抗法币驱动市场“熵”的对冲工具。“现在发生的事情是史诗般的。事情正在崩溃，”他在4月9日的推文中表示，暗示国家可能很快会将比特币视为“全球结算层”，因为对传统金融的信任正在减弱。

他的2023年分析模拟了将传统的60/40债券-股票投资组合中仅1%重新分配到比特币的影响。回测从2015年到2022年，显示出改善的回报，尽管仍然落后于货币贬值。他认为，这意味着即使是适度的BTC配置也可以增强长期投资组合的耐用性。

然而，批评者警告不要过度推断比特币的短暂历史，指出其流动性限制。Coutts 也承认，建议“规模较小的 [portfolio] 头寸，重新平衡的频率较低。”

波动性持续

尽管长期看涨，但BTC的短期表现仍然波动不定。在3月份美国消费者物价指数(CPI)数据发布后，显示通货膨胀降温超出预期，该资产最初与预期相反，从$82,500回落至CoinGecko数据显示的约$78,600。

目前，它位于 82,000 美元，在过去 24 小时内下跌约 0.3%，但仍同比上涨近 15%。此外，它在 7 天内下跌 2% 意味着它的表现优于更广泛的加密货币市场，后者下跌了 4.4%。