比特币牛市周期结束了吗？链上分析指标说是的

Question

知名加密货币创始人和分析师Ki Young Ju认为比特币牛市周期已经结束。Ju引用了链上市场指标来解释他的理由，并提到了前几周的关键事件。

Ju断言，如果实现上限的增加（一个通过钱包移动跟踪资金流入比特币的指标）没有引发比特币的价格飙升，那么空头可能已经接管了。“一个典型的看跌信号，”他写道。

另一方面，当实现市值的停滞不影响市场资本化的上升时，可以观察到一个看涨信号。“这表明即使是少量的新资本也在推动价格上涨。”Ju说道。“现在，我们看到的是前者—资本正在进入市场，但价格没有反应。这是熊市的典型特征。”他指出。

根据分析师的说法，销售压力的减少可能会导致小额比特币购买触发价格上涨，并进一步导致市场价值的更高上涨。

分析师指出MicroStrategy以验证上述观察，指出该公司通过发行可转换债券所获得的收益购买比特币，导致该公司法定货币持有价值飙升，尤其高于部署的资本。

他的论断表明，小型资本只有在牛市中才是价格驱动因素，而大型资本未能引发价格飙升则意味着熊市正在进行中。值得注意的是，目前的链上数据指向后者。

尽管卖压随时可能被遏制，但短期反弹似乎不太可能，因为历史数据显示，反转通常在六个月后开始。

在本报告中，比特币未能维持在$80,000价位之上，目前以$78,365交易，损失超过5%的涨幅。