Metaplanet Q1财报：比特币选择权收入达 7.7 亿日圆

日本微策略 Metaplanet 公布最新财报，2025 年第一季营收为 7.703亿日圆，较 2024 年 Q4 成长11.4%，主要是透过现金担保的比特币卖出卖权 (sell put options) 创造持续性收入，同时增加长期持有的比特币数量。

选择权交易创造比特币收益

2025年第一季度的报告显示，Metaplanet 透过现金担保的比特币卖出卖权 (sell put options) 创造持续性收入，同时增加长期持有的比特币数量。

在第一季度 Metaplanet 靠着卖出比特币卖权收入 7.7 亿日圆，折合比特币 50.26 枚。而因为选择权执行买入的比特币共 645.74 枚，合计共 696 枚比特币。

此策略主要透过高价格时出售现金担保的比特币卖出卖权，能够在市场价格较高时赚取权利金，并在选择权被执行时以相对较低成本取得比特币。

2025 财年目标是比特币收益业务的全年目标营收为 30 亿日圆，Q1 已完成 25.7%。

比特币仅占其股价市值的三成

Metaplanet 自去年四月实行比特币策略后，股价已上涨了 195 倍，可见日本投资人对 Metaplanet 的疯狂。但其比特币仅占其股价市值的 30%

在日本，直接购买比特币的资本利得需缴纳高达 55% 的税，因此透过个人储蓄帐户 (NISA) 投资 Metaplanet 等股票对于小规模和首次购买者来说是一种便宜且方便的选择。

之前链新闻曾介绍比特币储备策略公司投资参考数值，日本 Metaplanet 受惠于税务优势，P/B ratio 远高于 Strategy (原名微策略) ，但近期随着比特币的回落，其数值也从 8 下降到 3.3 附近。Metaplanet 经营的饭店将改名为「比特币酒店」，饭店内将设有比特币画廊、艺术博物馆和共享工作空间，专为加密社群提供良好的交流环境。可见其本业和税制都吸引了投资人的目光，将价格推升到高位。不过笔者比较好奇的是，这份财报完全只提及到比特币收入，饭店营运只字未提，完全是一家金融操作公司的模式。

(Strategy引领潮流，一文详解比特币储备策略公司投资指南)

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