研究院

Gate 研究院：本报告总结了 2025 年 4 月 3 日至 4 月 10 日区块链行业动态。Shardeum 主网将于 4 月 15 日上线；Solana TVL 创下自 2023 年以来新高，DEX 市占强劲；Lens Protocol 主网 Lens Chain 正式上线；Mantra 推出 1.08 亿美元基金，加速现实资产代币化与 DeFi 项目发展；比特币算力首次突破 1 Zetahash，基础设施实现千倍飞跃；Babylon 将于 4 月 10 日发布 L1 区块链 Babylon Genesis。

Gate 研究院：本周 FogoChain、Hyperlane 、CESS Network 、 Gomble Games 和 Krain AI 五个项目为用户提供了参与 Web3 生态的机会。FogoChain 基于 Solana 虚拟机，通过 Firedancer 客户端与多共识机制提升交易性能并上线积分活动；Hyperlane 以模块化安全架构支持跨链通信，用户可领取原生代币 HYPER 空投；CESS 通过 CD²N 和 PReT 技术构建去中心化存储网络，可以通过社交任务获取积分；Gomble 作为 Web3 休闲游戏平台，用户完成测验可获 GM 代币空投资格；Krain AI 是一个专注于 AI 代理生态系统的平台，开启积分活动，未来可兑换代币。

Gate 研究院报告指出：3 月 27 日至 4 月 10 日，近两周 ETH 的波动率变化整体高于 BTC，显示出更强的价格波动性。BTC 多空比在价格反弹初期逐步回升，但仍低于月初水平，显示市场信心修复有限。整体合约市场日平均爆仓金额为 3.8 亿美元，较前期上升 90%。超 500 万枚 BTC 处于亏损状态，逼近多次阶段性底部水平。部分代币在恐慌下杀中交易量爆增，呈现典型“放量修复”走势。

Gate 研究院日报：4 月 10 日，比特币下跌至 79,733 USDT，以太坊回落至 1,535 USDT。Gate.com 发布 2025 年第一季度报告，特朗普废除加密税规则，首部加密立法正式生效。代币化黄金交易量创两年新高，AVAX 或迎主流 ETF 投资通道，热门山寨币 XCN、AERGO、ZRC 涨幅亮眼。

Gate 研究院日报：4 月 14 日，比特币下跌至 84,514 USDT，以太坊回落至 1,619 USDT。以太坊链上稳定币转账量创下 1.18 万亿美元历史新高，显示资金活跃度依旧强劲，而 NFT 市场则持续萎缩，交易额与活跃用户双双大幅下滑。SEC 推出加密监管沙盒计划，或预示未来政策调整的灵活性。与此同时，Pump.fun 日交易量下降 99%，代币“毕业率”放缓，Solana 上投机热潮降温； Gate.com 宣布品牌升级，启用新中文名“大门”，展现拥抱新周期的姿态。

过去一周，市场走势主要受美国与伊朗冲突升级影响。WTI 原油涨幅接近 17%，价格重回 100 美元以上，带动美国国债收益率上升，10 年期国债收益率达到 4.44%，美元同步走强。加密货币市场整体跌幅超过 6%，VIX 指数升至 31。在资金方面，BTC 和 ETH ETF 于本周中录得约 50000 万美元净流出，随后出现温和反弹。

过去一周，全球市场在美联储鹰派预期与地缘冲突共同驱动下转入 risk-off 状态。美债收益率上行压制风险资产估值，黄金与白银在前期冲高后出现超过 10% 的回调，加密市场同步走弱，BTC 跌破 7 万美元；与此同时，原油在潜在供应冲击预期下维持韧性，能源因素仍对通胀路径形成扰动。资金层面，BTC 与 ETH ETF 均出现净流出，短期增量资金放缓，但整体 AUM 仍维持高位，长期配置资金尚未撤离。链上结构方面，DEX 流动性进一步向头部与高效率协议集中，Meteora 快速崛起重塑交易格局；稳定币边际增量源于协议型资产，DeFi 信贷需求更多回流至稳定币套利与资金周转场景。衍生品市场中，资金费率持续为负、Skew 再度转空，隐含波动率维持高位，市场仍在为不确定性与下行风险定价。本周核心 PCE、GDP 及初请失业金等关键宏观数据将成为定价主线，同时地缘局势与能源供给变化仍可能放大市场波动。

Gate 研究院日报：4 月 15 日，比特币报 85,284 USDT，以太坊报 1,641.76 USDT。数字资产基金连续三周大规模外流，累计达 72 亿美元。加拿大将推出首批支持质押的现货 Solana ETF；以太坊 Q1 Dapp 收入超 10 亿美元继续领跑。比特币隐含波动率飙高，市场对贸易政策走向仍不确定。摩根大通上线英镑区块链账户，拓展全球支付能力。

4 月 1 日，BTC 回升至 68,000 美元上方震荡整理，ETH 回到 2,100 美元上方修复，GT 维持在 6.59 美元附近窄幅运行；中小市值代币继续活跃，StakeStone、saffron.finance 与 KernelDao 涨幅居前。与此同时，谷歌量子计算突破再次引发比特币安全讨论，稳定币基础设施赛道获得新一轮融资关注，Clarity Act 的监管边界问题也持续受到行业讨论。

Gate 研究院日报：4 月 1 日，BTC 回升至 68,000 美元上方震荡整理，ETH 回到 2,100 美元上方修复，GT 维持在 6.59 美元附近窄幅运行；中小市值代币继续活跃，StakeStone、saffron.finance 与 KernelDao 涨幅居前。与此同时，谷歌量子计算突破再次引发比特币安全讨论，稳定币基础设施赛道获得新一轮融资关注，Clarity Act 的监管边界问题也持续受到行业讨论。

Gate 研究院日报：4 月 16 日，加密市场处于震荡区间，BTC 价格下跌 1.54% 至 83,782 USDT， ETH 价格下跌 1.97% 至 1,603.38 USDT。TRON 一季度收入达 7.6 亿美元，创历史新高。链上 DeFi 借贷需求激增，CeFi 借贷则较 2022 年峰值大幅回落 68%。PumpSwap 单日交易量创历史新高，用户活跃度同步飙升。Polygon 推出跨链价值聚合层 AggLayer，拟打造“价值互联网”新范式。Solana 上调区块计算上限，网络性能再度升级。

加密与传统资产期权的隐含波动率仍处于较高水平，其中 BTC 和 ETH 的 IV 仍位于约 80 分位区间，而黄金看跌期权价格依然偏高。Gate 还宣布正式上线 Gold 和 Crude Oil Options，进一步拓展其多资产期权交易版图。

本报告聚焦矿机制造、自营矿场与云算力三大模块，从供应链、成本结构、地缘转移到股价表现，全面梳理全球矿业版图的变化趋势与潜在风险，同时评估政策冲击对比特币中长期价格结构的反馈机制。

Gate 研究院（2025.4.11- 4.17），本报告综合分析了加密货币市场和宏观经济的重要动态。本报告综合分析了加密货币市场和宏观经济的重要动态。4 月 11 日，美国 3 月 PPI 年率 2.7%，低于预期的 3.3% 和前值 3.2%。4 月 14 日，SEC 第二次加密圆桌会议将推出“加密监管沙盒”。4 月 15 日，加拿大将于本周推出首批现货 Solana ETF，允许进行质押赚取收益。4 月 16 日，萨尔瓦多仅 11% 的注册比特币企业在运营中。4 月 17 日，鲍威尔鹰派发言，经济政策尚未明确，加密监管或将松动。4 月 17 日，巴拿马允许政府机构接受加密货币支付。

Gate 研究院（2025.4.11-2025.4.17），4 月 14 日， Solana 区块计算上限上调，网络性能再升级。4 月 15 日，EigenLayer 将在主网上线罚没机制，惩处违背协议规则的节点。4 月 16 日，Polygon 的新产品 AggLayer 将构建连接全链的“价值互联网”。4 月 17 日，索尼 Soneium 携手 EigenLayer，缩短 98% 区块链最终确认时间，重塑 L2 性能标杆。