6 березня 2025 року президент США Дональд Трамп підписав указ про заснування стратегічних резервів біткоїнів та резервів цифрових активів США. Наступного дня Білий дім провів саміт криптовалют.

Це позначає ще одну значущу віху для криптовалютної індустрії.

Біткойн увійшов в стратегічну арену: новий крок у резервах США

Давайте розглянемо це з точки зору уряду США. Мета створення стратегічного резерву Біткойну полягає в зміцненні та консолідації домінування Сполучених Штатів у глобальній фінансовій системі. Указ виконавчої влади чітко заявляє: «Уряд США наразі має значну кількість BTC, але не були впроваджені жодні політики для використання стратегічної вартості цих BTC у глобальній фінансовій системі. Як управління національною власністю та контролем над іншими ресурсами служить національним інтересам, ми повинні використовувати - а не обмежувати - потенціал цифрових активів для сприяння національному процвітанню.

У США є історичний прецедент для стратегічних резервів, включаючи:

Золоті резерви – У 19 столітті США діяли за золотим стандартом, де вартість долара підкріплювалася золотими резервами. У 1933 році президент Рузвельт підписав Указ 6102, яким заборонив приватну власність на золото і наказав його конфіскацію та внесення до Федерального резерву. У 1934 році США прийняли Закон про золоті резерви, передавши золоті резерви у скарбницю. У 1944 році через систему Бреттон-Вудс США зобов'язалися обмінювати золото за $35 за тройську унцію, зробивши долар глобальною валютою. Ця система тривала до 1971 року, коли президент Ніксон оголосив про припинення золотого стандарту, що призвело до розпаду Бреттонського лісу.

Резерви стратегічного нафтопродукту - У 1974 році США уклали угоду з Саудівською Аравією та країнами ОПЕК, яка передбачала проведення нафтової торгівлі в доларах США, закріплюючи долар як світову резервну валюту. У 1975 році Конгрес прийняв Закон про енергетичну політику та збереження, установлюючи Резерв стратегічного нафтопродукту (SPR). На витоку свого розвитку США тримали майже 700 мільйонів барелів нафти у своєму SPR, хоча запаси зменшилися до 350 мільйонів барелів крізь 2024 рік. 9 червня 2024 року угода про петродолар між США та Саудівською Аравією офіційно закінчилася, і Саудівська Аравія оголосила, що не буде продовжувати угоду.

Додатково, США зберігає інші стратегічні резерви, включаючи уран, рідкісні метали земельної групи, срібло та зерно, хоча їх вплив був менш значущим.

Менше ніж за рік після завершення системи петродолару США тепер створили стратегічний резерв Біткойну. Це підкреслює зростаючу згоду щодо Біткойну як "цифрового золота".

Стратегічні врахування за стратегічним резервом Біткойну США

1. Консолідація доларової фінансової гегемонії

Протягом тривалого часу долар США домінував у глобальній фінансовій системі як основна валюта для міжнародної торгівлі та фінансових операцій. Однак зі змінами у глобальному економічному ландшафті, зростанням нових економік та перетворенням геополітичної динаміки, фінансова домінантність долара стикається з викликами.

Як децентралізована цифрова валюта, Біткойн має унікальні переваги в глобальному обігу. Його транзакції не контролюються традиційними фінансовими установами або урядами, що дозволяє йому обійти геополітичні обмеження та забезпечувати швидкі, безперервні глобальні перекази.

Якщо США посилять зв'язок між доларом, Біткойном та більш широкою криптосистемою, при цьому взявши лідерство в утвердженні стратегічного резерву Біткойну, вони могли б забезпечити домінуюче положення в криптопросторі та інтегрувати крипторинок у систему розрахунків доларом. Це додатково зміцнило б роль долара в міжнародних фінансових операціях, підсилюючи фінансову гегемонію США в новій фінансовій ері.

Як відзначив Трамп на саміті криптовалют у Білому домі, створення резерву Біткойну схоже на створення «віртуального Форт-Ноксу» (Форт-Нокс - це установа в США для зберігання національних золотових резервів). Він також зазначив, що конгресові законодавці працюють над законодавством, щоб забезпечити регулятивну ясність для стабільних монет, підтриманих доларом, та для широкого ринку цифрових активів, забезпечуючи довгострокову стабільність долара.

Частини встановлені, і моментум наростає. Хоча це може бути першим публічним визнанням такої стратегії на найвищому рівні, американські корпорації вже розмістилися в ключових секторах криптовалютної індустрії:

Випуск активів - Незважаючи на постійні обурення в галузі щодо нездатності досягти повної відсутності довіри при токенізації реальних активів (RWA), Franklin Templeton виявився найбільшим традиційним фінансовим установою, яка випускає токенізовані облігації Казначейства США.

Забезпечення активів – Традиційні фінансові гіганти, на чолі з BlackRock, випустили ETF на місцевому ринку Біткойну в США, загальний обсяг управління активами (AUM) перевищує 100 мільярдів доларів.

Торгівля активами та зберігання - Coinbase, компанія, зазначена на Nasdaq, виступає основним кастодіаном для Біткойн ETF.

Те, що терміново потрібно зараз, - це чітка регуляторна структура для захисту криптовалютної галузі від того роду невизначеного пригнічення, яке було помічене під час адміністрації Байдена, та для усунення фрагментованого, перекриваючого та неорганізованого регулювання з боку кількох урядових агентств.

2. Біткойн як інструмент для боротьби з інфляцією

У теорії, створення стратегічного резерву Біткойн може слугувати як хеджування проти інфляції до певної міри.

Згідно з даними Всесвітнього банку, крива грошового обігу M2 у США з 1960 року до сьогодення виглядає наступним чином:

Крива національного боргу США виглядає наступним чином:

Загальний федеральний державний борг США перевищив 36 трільйонів доларів, встановивши новий історичний рекорд. Крім того, співвідношення федерального боргу до ВВП зростало в останні роки, що свідчить про те, що зростання боргу перевищує економічний зріст. У зв'язку з зростаючим борговим обтяженням та поточним високим рівнем відсоткових ставок, виплати відсотків за федеральний державний борг США становили приблизно 882 мільярди доларів у 2024 році, накладаючи значний тиск на державні фінанси.

Біткойн, часто називають «цифрове золото», може служити потенційним інструментом боротьби з інфляцією та вирішення кризи національного боргу. Уряди по всьому світу вдаються до монетарного розширення для стимулювання своїх економік, що призводить до девальвації валюти та інфляції. Оскільки у Біткойна фіксована кількість, він вважається ідеальним активом для захисту від інфляції.

Існує кілька причин, які підштовхують уряд США до створення стратегічного резерву Біткойну. Поза консолідацією гегемонії долара та боротьбою з інфляцією, розвиток фінансових інновацій відіграє ключову роль — Біткойн та технологія блокчейн відкривають нові можливості для фінансового сектору. З точки зору глобальної фінансової конкуренції виконавче розпорядження чітко стверджує, що «перша країна, яка створить стратегічний резерв Біткойну, отримає стратегічну перевагу». З погляду політичних інтересів США Трамп виконує свою передвиборчу обіцянку. Вплив криптозалежних інтересних груп в уряді Трампа значно зріс, впливаючи на деякі урядові рішення.

Глибокий вплив на криптовалютний ринок

Виконавче розпорядження Трампа не виправдали ринкових очікувань

Основні вимоги в цьому указі виконавчої влади такі:

1. Міністр фінансів повинен створити офіс, відповідальний за управління та контроль наглядового рахунку Стратегічного Біткойн-резерву (СБР). Фонди для цього резерву надходять з конфіскованих у кримінальних або цивільних справах BTC, які утримує Міністерство фінансів. BTC, внесені в СБР, не можуть бути продані.

2. Департамент казначейства повинен створити офіс, відповідальний за управління та контроль казначейського рахунку Резерву цифрових активів США. Цей резерв складається з усіх цифрових активів, утримуваних казначейством, за винятком BTC. Казначейству необхідно розробити відповідальну стратегію управління цим резервом (без явного заборони продажу).

3. Міністр фінансів та міністр торгівлі повинні розробити стратегію для придбання додаткових Біткойнів для уряду - без збільшення бюджету або накладання додаткових витрат на американських платників податків. (Як саме вони придбають більше BTC? Це залежить від них, щоб зрозуміти...)

Наразі уряд США утримує приблизно 200 000 BTC, які були конфісковані в кримінальних або цивільних справах. Директива Трампа вимагає від секретарів скарбниці і торгівлі знайти способи збільшити володіння BTC без збитків для податників.

Проте цей виконавчий ордер не виправдав очікувань ринку. Криптоспільнота очікувала більш агресивного підходу через інший федеральний пропозицію: законопроект “Bitcoin Act”, запропонований сенатором Синтією Ламміс, який передбачав, що Міністерство фінансів США купить 1 мільйон BTC протягом п'яти років і утримуватиме його протягом 20 років. Цей пропозиція врешті-решт була відхилена, залишивши спільноту розчарованою.

Поточне федеральне криптозаконодавство має нейтральний ринковий вплив

В США президентські виконавчі укази (EOs) та конгресові законодавчі акти відрізняються значно. На жаль, останній федеральний законодавство, пов'язане з Bitcoin, успішно не було прийнято. Однак є три триваючих федеральних законопроекти, пов'язані з криптовалютами:

• H.R.148: Закон про збереження ваших монет 2025 року
• S.394: Закон GENIUS Act 2025
• H.Res.111: Виражає підтримку технології блокчейну та цифрових активів

Серед них H.Res.111 виглядає переважно символічним і не має суттєвого змісту, тому ймовірність його прийняття невелика. Закон про збереження ваших монет (H.R.148) спрямований на захист прав осіб на самостійне управління їх криптовалютними активами. Тим часом Закон GENIUS (Guiding and Establishing National Innovation in U.S. Stablecoins) є регуляторним законопроектом для стейблкоїнов долара США, встановлюючи ліцензійні та резервні вимоги для емітентів стейблкоїнов.

Під час саміту криптовалют Білого дому Трамп висловив бажання мати законопроект на своєму столі до серпневої перерви, переважно посилаючись на Закон про ГЕНІЯ. Однак криптоспільнота має мало очікувань від цього законопроекту, оскільки він, здається, не надає жодних суттєвих переваг.

Проекти законів про резерв біткойнів на державному рівні показують перспективу

Поза федеральним законодавством деякі уряди штатів США активно просувають пропозиції щодо Закону про стратегічний резерв біткойну. Штати, такі як Аризона, Техас, Нью-Гемпшир і Оклахома, продовжують впроваджувати законодавчі зусилля для створення резервів біткойну на рівні штату. Однак п'ять штатів вже відхилили схожі пропозиції, включаючи Монтану, Північну Дакоту, Південну Дакоту, Пенсильванію та Вайомінг.

Законодавчий процес створення стратегічних резервів біткойнів на рівні штатів у США зазвичай складається з таких етапів: Розробка та подання – законодавець штату або комітет розробляє та подає законопроект до законодавчого органу штату. Процес голосування – законопроект повинен пройти через обидві палати законодавчого органу штату (Палату представників і Сенат) шляхом голосування. Схвалення губернатора – у разі схвалення обома палатами законопроект надсилається губернатору штату для підписання. Нижче наведено поточний законодавчий процес в Арізоні щодо Закону про стратегічний резерв біткойнів:

Кожний закон про стратегічний резерв Біткойна штату відрізняється за змістом. Наприклад, в Оклахомі пропонується дозволити уряду штату інвестувати 10% державних коштів у Біткойн або будь-який цифровий актив з ринковою капіталізацією понад 500 мільярдів доларів. Тим часом, Кентуккі пропонує інвестувати до 10% надлишкових грошей у криптовалюти з ринковою капіталізацією понад 750 мільярдів доларів і стейблкоїни, які отримали відповідне регулювання.

В цілому, указ Трампа про стратегічний резерв біткойнів, безсумнівно, є довгостроковим позитивом. З точки зору політики, до тих пір, поки указ Трампа залишається незмінним, політична кон'юнктура буде сприятливою принаймні протягом наступних кількох років. З точки зору фінансування, хоча на федеральному рівні немає плану накопичення мільйонів BTC, пропозиції на рівні штатів, якщо вони будуть прийняті, можуть призвести до реальних капітальних інвестицій. З точки зору ринкового попиту та пропозиції, з боку пропозиції, біткойн, конфіскований урядом США, буде внесений до Стратегічного резерву біткойнів і не буде проданий, що зменшить тиск продажів на ринку. Що стосується попиту, то рішення уряду США про створення стратегічного резерву біткойнів може залучити більше інвесторів до біткойна, включаючи традиційні фінансові установи та великі підприємства. Це може зменшити занепокоєння щодо входження в криптопростір і навіть може спонукати більше країн створити власні стратегічні резерви біткойнів.

Закінчення

Історія увічнить момент створення Стратегічного резерву Біткойну США - поворотний момент у фінансовому та геополітичному ландшафті XXI століття.

Disclaimer：

1. Ця стаття відтворена з [ IOBC]. Авторське право належить оригінальному автору [0xCousin]. Якщо у вас є будь-які зауваження щодо перепублікації, будь ласка, зв'яжіться Gate Learnкоманда, команда вирішить це якнайшвидше згідно з відповідними процедурами.
2. Відмова від відповідальності: Погляди та думки, висловлені в цій статті, представляють лише особисті погляди автора і не становлять жодної інвестиційної поради.
3. Інші мовні версії статті перекладаються командою Gate Learn і не згадуються в Gate, перекладена стаття не може бути відтворена, розповсюджена або використана у плагіаті.