Tether 在非洲：太陽能亭和穩定幣新業務模式

作者：Erik Hersman，非洲離網電力系統基礎設施公司 Gridless 創始人

編譯：深潮TechFlow

兩天前，Tether 的 CEO Paolo Ardoino 在 Twitter 上宣佈了他們的新計劃：在非洲推廣太陽能亭。目前，已有幾百個太陽能亭投入運營，這些太陽能亭提供高性能電池的月度訂閱服務，用戶可以使用 USDt和 Bitcoin 進行支付。Tether計劃將這一模式擴展到 10 萬個太陽能亭，助力非洲大陸的電力普及。

對此，我的第一反應是，這是一項非常有意義的嘗試。正如我在最近一篇關於非洲離網能源潛力的文章中所提到的，創新的能源解決方案是推動非洲發展的關鍵。非洲大陸的電氣化並不是一個零和博弈，沒有單一的解決方案可以徹底解決非洲大陸的電氣化問題。目前，非洲有多達 6 億人無法獲得電力供應，佔全球未通電人口的 83%。因此，探索新的離網能源模式是未來的必然方向。

我非常認同 Paolo 的觀點，Tether 是一個百年難遇的企業。僅在 2024 年，Tether 的利潤就高達 137 億美元。Tether 的使用量在美國、歐盟和中國持續增長，同時，USDt 在發展中國家的需求也在快速上升。隨著部分地區的本地貨幣貶值，人們越來越傾向於使用穩定幣（與美元等法定貨幣掛鉤的數字代幣）來對衝經濟風險。以埃塞俄比亞為例（人口約 1.23 億），其貨幣比爾（birr）在 2023 年中期貶值了約 30%。如今，埃塞俄比亞已經成為非洲增長最快的穩定幣市場，零售穩定幣交易量同比增長了 180%。

（注：由於目前尚未公佈詳細信息，文中對 Tether 模型的部分分析基於推測。）

重新審視非洲的太陽能亭

Tether 在非洲的計劃將離網太陽能亭與基於穩定幣的金融服務結合在一起，後者是這一模式中的全新亮點。在進行深入探討之前，我們需要先了解這一領域的背景。

在過去 15 年中，非洲大陸湧現了許多由商業公司和非政府組織提供的太陽能亭項目。這些項目的運作模式及其成敗原因為評估 Tether 的計劃提供了重要參考。例如：

Solar Kiosk (2011-2019)：運營於埃塞俄比亞、肯尼亞、博茨瓦納、坦桑尼亞、盧旺達和加納，最多時有 250 個太陽能亭。

ARED “Shiriki Hubs” (正在進行中)：覆蓋烏干達和盧旺達，目前有 60 個太陽能亭。

社區能源亭 (Community Energy Kiosks)：隸屬於馬拉維 SOGERV 項目，規模較小，僅有 4-10 個太陽能亭。

非洲的許多太陽能亭項目在盈利和有機增長方面面臨挑戰，往往依賴補助金或影響力投資者提供的資金運營。目前Tether的經營模式尚不確定。據信，Tether 有較大的可能性會採取特許經營模式。但無論Tether選擇哪種模式，有幾點需要特別關注：

融資來源決定成敗

Tether 的計劃由一家盈利能力極強的營利性公司提供資金支持，這為項目的成功奠定了堅實基礎。相比之下，依賴補助金的融資模式，尤其是在“後 USAID 時代”的非洲，難以支撐企業的長期擴展。社會責任投資只能在初期提供幫助，但要實現大規模部署，仍然需要強大的資本合作伙伴投入大量資金。

提供更多社區服務是關鍵

如果太陽能亭僅僅作為低利潤率的電池充電站使用，本地經營者往往難以獲得足夠的利潤，太陽能亭想要實現可持續運營，通常會成為社區的社交中心，為社區提供 WiFi、移動支付服務、手機充電和話費銷售等額外功能。如果還能利用太陽能為村莊提供一個晚上觀看足球比賽的場所，往往能吸引更多人氣，進一步提升盈利能力。

Tether 的太陽能亭計劃具備良好的起步條件：資金來源穩定，增長融資有保障。而且，由於特許經營者通常已經是移動支付代理，只需額外支持 USDt 穩定幣作為支付選項，即可順利運行訂閱服務模式。同時，太陽能亭還自帶 WiFi 部署功能，為社區提供了更多附加價值，進一步提升了項目的吸引力和實用性。

然而，要在非洲農村市場實現擴展並非易事。“最後一公里”市場面臨著巨大的物流和運營挑戰，同時離網太陽能領域的競爭也異常激烈。按使用付費的家庭太陽能融資模式已經發展了 13 年，但許多企業因低估非洲市場的競爭環境和物流複雜性而遭遇失敗。此外，盜竊與破壞的風險，以及在低信任度的社會中建立品牌信任的難度，也都是不可忽視的關鍵問題。

非洲穩定幣的崛起

近年來，非洲已成為加密貨幣使用的主要增長區域，其中穩定幣尤為受歡迎。截至 2024 年中期，撒哈拉以南非洲的加密交易總值中約 43% 來自穩定幣。這一比例的快速增長反映了人們對本地貨幣不穩定性的擔憂。事實上，在非洲，穩定幣甚至比比特幣更受歡迎，成為了價值轉移的主要工具。這一趨勢表明，穩定幣正在成為非洲金融生態系統的重要組成部分。

穩定幣（如 USDt）在非洲經濟中已經展現出非常實際的用例。一個典型的應用場景是跨境貿易和支付。許多中小型企業因難以獲得美元賬戶而選擇穩定幣來進行跨境支付。這些企業可以將本地貨幣兌換為 USDt，在幾分鐘內完成國際轉賬，而接收方則能迅速將其兌換為硬通貨。這種方式極大地優化了傳統跨境支付的流程。相比等待數週的高額銀行轉賬費用，或依賴黑市外匯的高風險，USDt 的使用繞過了傳統中介和高額匯款手續費，成為許多進出口公司不可或缺的工具。穩定幣正在改變非洲的貿易格局。此外，穩定幣的實際作用還體現在支付海外學費、購買庫存等日常交易中。穩定幣的廣泛使用解決了許多傳統金融體系中的痛點，例如跨境支付的高成本和延遲，因而在非洲市場表現出色，成為了非洲加密貨幣生態的重要組成部分。

然而，穩定幣的普及也面臨來自政府監管機構的挑戰。部份國家擔心USDt 的大規模使用可能導致資本外流，並削弱本地貨幣的穩定性。這一點在某些國家尤為明顯，例如馬拉維和尼日利亞。由於這些國家的貨幣貶值嚴重，許多人更傾向於選擇 USDt 來滿足國內外的支付需求，從而進一步削弱了本地貨幣的吸引力。目前，穩定幣在非洲仍處於“灰色地帶”：它們被廣泛地非正式使用，但尚未獲得官方認可。這種狀態為大規模整合帶來了障礙。企業可能會因為擔心未來受到政府處罰而不敢公開使用 USDT，而金融科技初創公司則需要面對缺乏明確監管框架的挑戰。

我們有理由相信，Tether 在非洲市場能夠取得不錯的表現。Tether 的強大資金實力使其在非洲市場佔據了優勢地位。這種資金支持為其打開了許多機會之門。此外，Tether的策略是將穩定幣的使用從城市地區的交易者擴展到農村地區。對於那些將商品供應鏈延伸至農村地區的商人來說，他們早已在與中國及其他國際市場的同行交易中使用 USDt，因此將這種模式複製到本地市場是順理成章的。通過這種方式，Tether 有望進一步推動穩定幣在非洲的普及，同時為更多地區的用戶提供便利的金融服務。

Tether 的太陽能亭項目有望成功

Tether 的計劃中最具創新性的部分在於將穩定幣支付和相關金融服務融入太陽能亭的運營模式。這種模式不僅可能改變行業格局，還可能面臨一定的挑戰。

一方面，穩定幣因其能有效解決實際金融問題，已在非洲基層用戶中逐漸普及。如果 Tether 能夠將穩定幣的應用拓展至農村地區的實體太陽能亭，這將進一步推動金融包容性。設想一下，一個農民不僅可以在太陽能亭為手機充電，還能將部分現金收入兌換成數字 USDt 餘額。這種餘額不僅能夠幫助農民對抗本地貨幣的通貨膨脹，還為他們提供了一種更穩定的價值存儲方式。他們可以利用這些餘額購買農用物資，或在幾分鐘內接收來自國外親屬的匯款。

從理論上看，這種太陽能亭不僅是一個能源供應中心，還能成為一個“非正式的微型銀行”，為那些無法接觸傳統銀行服務的群體提供支持。通過結合能源供應與金融科技，這種模式可能顯著提升社區的整體發展水平——既解決了電力需求，又提供了更安全的儲蓄和交易方式。與傳統的太陽能亭項目相比，Tether 的創新在於引入了金融服務功能，而不僅僅是提供能源和連接服務。

從商業角度來看，這種模式具有較強的可持續性，並且有望實現盈利。然而，這一項目的目標可能不僅限於追求利潤。Tether 的戰略似乎還包括擴大穩定幣的使用範圍，同時在新興市場中建立品牌影響力和良好聲譽。在美國和歐盟監管壓力持續加大的背景下，Tether 正將目光轉向南半球，以開拓新的增長機會。這種策略表明，Tether 或許願意在太陽能亭項目的初期階段承受一定的虧損，以便逐步建立一個完整的生態系統。這種方法類似於 Mpesa 在肯尼亞的發展路徑：通過長期投入和耐心培育市場，最終實現用戶的廣泛接受和商業上的成功。

對比 Tether 模式與 Gridless 模式

作為另一家致力於為非洲提供創新融資模式、開發離網能源並真正實現了盈利的企業，Gridless 與 Tether 的模式存在顯著差異。以下是兩種模式的比較：

Tether 的計劃是通過部署太陽能亭，為非洲社區提供靈活的支付選項和教育服務。而 Gridless 則專注於在擁有自然水資源的地區建設低成本的水力發電站，同時利用多餘電力進行比特幣挖礦，從而為項目的財務提供穩定支持。

融資方式

Gridless 模式：通過將比特幣作為抵押品來獲取融資，推動項目擴展。

Tether 模式：依靠其龐大的儲備資金直接投資項目，實現快速增長。

能源來源

Gridless 模式：利用水力發電，依託水資源的低成本和可持續性。

Tether 模式：依靠太陽能發電，充分利用豐富且低成本的太陽能資源。

收入來源

Gridless 模式：通過比特幣挖礦和滿足社區用電需求來實現盈利。

Tether 模式：通過 USDt（或比特幣）的支付功能獲利，並可能通過管理浮動資金賺取收益，或吸引用戶使用其他 Tether 提供的金融服務。

增長潛力

Gridless 模式：雖然受限於水力發電的地理條件，但能夠為社區提供本地化且更為穩定的能源解決方案，同時通過比特幣挖礦實現內在的財務可持續性。

Tether 模式：憑藉其強大的資金實力和標準化的太陽能亭設計，能夠更快速地擴展市場。然而，這種模式可能會面臨加密貨幣相關的監管障礙，同時在管理大量實體站點方面也存在一定的複雜性。

可以看出，這兩種模式在結合可再生能源與加密貨幣方面都展現了很強的創新性，但應用場景略有不同。Tether 的太陽能亭能夠快速覆蓋服務不足的地區，特別適合那些太陽能資源豐富但傳統電網擴展受限的區域。而 Gridless 的水力發電模式雖然部署週期較長，卻提供了一種更加註重基礎設施建設的解決方案。這種模式能夠為社區提供持久且穩定的電力供應，更好地支持社區的長期發展和經濟增長。

在理想情況下，可以採用一種混合模式。例如，在水力發電不可行的地區部署太陽能亭，以彌補能源供應的空白。通過這種方式，可以最大化非洲離網電氣化的整體影響力，為更多社區提供可靠的能源支持，同時實現可持續發展目標。

非洲水力發電、太陽能發電和風能發電分佈圖

正如上圖所示，雖然太陽能和水力發電在某些區域有重疊，但也有大面積地區更適合其中一種能源形式。Tether 的太陽能亭主要面向陽光充足但電網匱乏的地區，例如薩赫勒地區和非洲之角。這些區域以高強度的太陽輻射和有限的水力發電潛力為特點，非常適合採用模塊化設計並能夠快速部署的太陽能亭。這些亭子不僅能提供電力，還能為當地居民提供互聯網接入和金融服務。而 Gridless 則專注於東非和南部非洲等水資源豐富的地區，建設小型水力發電站。這些地區的河流流量穩定，能夠支持每天 24 小時不間斷的電力供應。