預測市場能否成為Web3的流量入口?

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作者:Revc,金色財經

前言

預測市場熱度持續高漲,交易量屢創新高。9月的最後一週,Polymarket和Azuro兩家成交量達5.7億美元,賽道展現出蓬勃的發展潛力,創新產品不段湧現。

而短期來看,美國大選對於預測市場的發展,起到了關鍵性的作用,包括國會競選在內,本屆大選總支出可能達到近 160 億美元,是美國民眾關注度最高的事件。而對於大選後預測市場的表現,市場普遍不夠樂觀。

PolyMarket

根據Dune的數據顯示,Polymarket的總交易量已超過41億美元,用戶總共產生了近520萬筆交易。

但是用戶的整體盈利水平並不樂觀,根據鏈上分析工具Layerhub數據顯示,Polymarket上171,113個加密錢包地址中,有149,383個(佔87.3%)未盈利。已確認盈利的錢包有21,730個,佔所有參與加密錢包的12.7%。在報告盈利的錢包中,只有2,138名用戶獲利超過1,000美元,大部分利潤在0-100美元之間。

上述情況可能隨著最大的預測事件結算而發生變化,目前2024年總統選舉投注量已經超過7.2億美元。

再來回顧一下Polymarket的設計機制:

1、Polymarket 將 Polygon 網絡上的二進制結果轉化為 ERC1155 代幣。允許將抵押品拆分成結果代幣,並在事件結果揭曉後重新合併(即概率變成0或1)。

2、Polymarket採用混合去中心化訂單簿模型,也被稱作中央限價訂單簿 (CLOB)。運營商提供鏈下匹配和排序服務,但交易的實際結算和執行在鏈上以非託管方式進行。此外,用戶還可以選擇通過自動做市商 (AMM) 進行交易。

3、Polemarket通過 UMA 的樂觀預言機解決市場爭議。如果對事件結果有爭議,UMA 代幣持有者會進行投票來確定正確的結果。

Polymarket 從獲勝的賭注中收取2%的費用,用於獎勵流動性提供者。到目前為止,Polymarket 已經向流動性提供者支付了超過300萬美元的 USDC 獎勵,以增強市場的流動性**。**

但由於預測事件的交易價格**(概率會趨近於0或1,與傳統資產的價格變動邏輯不同流動性提供者面臨較高的無常損失風險,因此需要更完善的獎勵機制覆蓋流動性提供者的資金成本和無常損失。**

什麼是優質的預測事件

Polymarket的成功受益於美國大選,目前交易量頭部的預測事件均是與大選相關,產品爆發與大選週期重疊。在美國本土強監管的背景下,人們的交易需求在Polymarket得到釋放。

優質的預測事件是預測市場保持競爭力的核心,通常需要具備以下幾個因素:

1、事件相關人員的社交媒體影響力,如馬斯克自帶X CEO和世界首富的光環,助陣特朗普選舉。

2、巨大的社會熱度,上文提到大選年兩黨競選經費支出近160億美元。

3、概率相對均衡的預測事件相關方潛力相當博弈影響因素多以及有限的選擇集。****即可以吸引充分的流動性聚集,減少用戶的初期損失(信息不對稱損失)和流動性提供者的無常損失。

4、與第三條相反,預測事件疊加混合,增加結果的隨機性和整個過程的熵值,迎合風險偏好較高用戶的需求。

預測賽道新的發展趨勢

預測市場目前主要在流動性和用戶參與度方向上進行創新,但創新有限,未來的競爭主要在事件運營層面進行。微創新主要體現在以下幾個方面:

1、通過點對池流動性模型,集中資金應對市場需求,確保即使是小眾市場也有足夠的流動性。但預測市場根據信息的分散程度**,本身流動性就有隨機遊離的特徵如果過度關注流動性而不能合理覆蓋其成本長期會影響預測市場的發展聚集流動性意味著一定程度上的市場扭曲。**

2、允許用戶進行更復雜的槓桿投注,增加市場吸引力,但需關注風險管理。

3、利用社交媒體進行推廣,集成特定場景,增加用戶參與度。

此外AI在事件選擇、信息彙總分析和自動化交易等方面的應用潛力也值得開發。為信息定價的過程,本質也是在做信息傳播,預測市場的發展主線,還是讓信息傳播的更有效率且經濟利益最大化。

監管影響

CFTC(美國商品期貨交易委員會)規定任何涉及非法或違反公共利益的活動的合約都是不允許的。2024年,CFTC出臺了一條新規則,禁止政治事件結果的合約交易,將其視為違反公共利益。這對依賴於政治預測市場的平臺如Polymarket、PredictIt和Kalshi造成了影響。**伊麗莎白·沃倫甚至公開要求CFTC完全封禁這些選舉預測市場,擔心它們會干擾民主過程。**隨著監管日益嚴格,平臺迫切需要適應新的環境,否則業務發展將遭到限制。

預測市場正在重塑政治與商業的邊界,為社會決策提供新的可能性。目前儘管在經濟上提供了自由,但社會政治影響力卻因此遭到侵蝕。問題的關鍵並不在於預測行為本身,可能是監管層對新興科技商業模式的適應不足,而能撬動監管空間,創新業務模式的的預測市場將會獲得更好的發展。

小結

根據Layerhub的數據,Polymarket目前擁有近18萬獨立用戶,雖然尚未對加密市場整體用戶規模產生顯著影響,但其作為一款經濟合理、用戶體驗出色的Web3產品,已經構建了一套完整的加密交易解決方案,值得行業借鑑。

隨著美國大選週期的結束,預測市場仍面臨諸多挑戰。短期內,其在決策和集體智慧方面的作用尚未顯現,市場需求和流動性不足等問題也亟待解決。此外,監管政策的不斷變化也給預測市場的發展帶來了不確定性。

預測市場在提高社會信息透明度方面具有積極意義,尤其是在傳統信息渠道公信力下降的背景下。其成功案例也為其他Web3項目提供了啟示:聚焦中期可持續發展的細分場景,以滿足更廣泛的用戶需求。

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