Polymarket 和 Kalshi 合計終身成交量在 $150B 的 4 月達到里程碑

合併交易量里程碑

根據 The Block 的數據，Polymarket 和 Kalshi 的合併終身交易量在 4 月突破 1,500 億美元。這一里程碑出現於連續 7 個月創下單月新高的紀錄中止，標誌著自這些平台在 9 月開始出現爆發式成長以來，整個產業的總交易活動首次下滑。

月度活躍度下滑

4 月的下滑主要受到 Polymarket 全球平台上的活躍度走低所驅動，而該公司的美國子公司（仍在推進擴展）則是與 Kalshi 一同成長。根據 The Block 的數據，Polymarket 的活躍交易者人數在 4 月降至約 643,000 人，低於 3 月的超過 733,000 人，打破了另一段連續 7 個月的成長紀錄。這也同時反映出該網站上的美元交易量下跌，以及兩個平台名目交易量的急挫。

監管環境與法律勝利

Polymarket 與 Kalshi 仍是該領域中最主要的預測市場，該領域正受到廣泛關注與監管審視。Kalshi 在 2024 年於一場針對美國商品期貨交易委員會（Commodity Futures Trading Commission）的法律戰中勝出，得以提供與選舉相關的合約，為擴張以及在美國市場立足打開大門。這起訴訟也為 Polymarket 透過收購一家經 CFTC 授權的衍生品交易所，得以重新進入美國鋪平道路，因為先前該公司因提供未註冊的事件合約而遭到禁令。據報導，Polymarket 目前正計劃將其整體全球市場平台導入美國。

在新的行政團隊之下，CFTC 現在接受預測市場的實驗，並已發布指引以促進創新，同時撤回先前針對博彩合約更嚴格的規範。該機構已對多個州提起訴訟，試圖阻止基於一種法律理論的預測市場：認為事件合約屬於聯邦管轄範圍內的二元衍生品。

Kalshi 在體育博彩類別上正迅速獲得關注，該類別也正在吸引各州層級監管者與博彩主管機關的審視。

資金與合規措施

在 3 月，Kalshi 以 220 億美元的估值籌集資金。此前由 NYSE 母公司洲際交易所（Intercontinental Exchange）支持的 Polymarket，據報導正尋求以 150 億美元的估值進行融資。兩家公司都在積極採取措施，以禁止其平台上的內線交易。