Pi Network 淪沉睡巨人！協議 23 卡測試網，專家轟 2026 才升級

加密貨幣評論員 Dr. Altcoin 近日表示，Pi Network 仍然像一頭「沉睡的巨人」，因為核心團隊的進展仍然緩慢。他指出，協議 23 目前仍停留在測試網階段，「照此速度，像 PiDEX 升級這樣的重大更新不太可能在 2026 年第二季或第三季之前實現」。

協議 23 延宕成社群最大痛點

（來源：Pi）

Pi Network 當前面臨的最大爭議是協議 23 的開發進度嚴重落後。協議 23 是 Pi Network 主網升級的關鍵里程碑，承諾將帶來更快的交易速度、更低的手續費和去中心化交易所（PiDEX）等重要功能。然而，這個升級自 2024 年初宣布以來，至今仍停留在測試網階段，遲遲無法部署到主網。

Dr. Altcoin 的批評代表了社群中日益增長的不滿情緒。他指出，照此速度，PiDEX 升級這樣的重大更新不太可能在 2026 年第二季或第三季之前實現。這意味著從現在開始還需要至少一年半的時間，才能看到 Pi Network 承諾的核心功能上線。對於一個已經運營超過六年的項目而言，這種開發速度確實難以令人滿意。

協議 23 的延宕不僅是技術問題，更是信任問題。Pi Network 的核心賣點之一是「手機挖礦」和「大規模用戶基礎」，號稱擁有超過 5000 萬註冊用戶。然而，如果這些用戶無法使用成熟的鏈上功能，這個龐大的用戶基數就無法轉化為實際的生態系統價值。用戶長期處於「等待主網完全開放」的狀態，這種不確定性正在消耗社群的耐心。

從技術角度看，將協議升級長期停留在測試網階段可能有其原因。測試網是為了發現和修復潛在的安全漏洞和性能問題，倉促上線可能導致災難性後果。然而，Pi Network 團隊缺乏透明的開發路線圖和進度更新，使得外界無法判斷延遲是出於謹慎還是能力不足。

協議 23 延宕引發的三大質疑

技術能力疑慮：團隊是否具備完成複雜區塊鏈升級的技術實力

資源配置問題：開發資源是否充足，還是被其他項目分散注意力

透明度不足：缺乏清晰的開發路線圖和里程碑進度報告

這種延宕也影響了開發者生態。許多第三方開發者希望在 Pi Network 上構建 dApp 和服務，但協議不穩定和功能不完整使得他們無法真正投入。這形成了惡性循環：因為協議升級緩慢，開發者不願投入；因為開發者不投入，生態系統缺乏應用；因為缺乏應用，用戶流失和價格下跌。

逆勢下跌 2% 市值蒸發與流動性枯竭

儘管加密貨幣市場整體走強，但 Pi Network 卻面臨下行壓力。Pi 幣交易價格在 0.2297 美元附近，24 小時內下跌超過 2%。這種逆勢表現特別引人注目，因為當天比特幣和以太坊等主流幣種都錄得正回報，整體市場情緒偏向樂觀。Pi Network 的下跌顯示其與大盤的關聯度正在減弱，這並非好事，因為它意味著市場將 Pi 視為獨立的負面因素驅動的資產。

該代幣未能守住重要的 0.25 美元阻力位，阻力位也與 0.618 斐波那契回檔位重合。在技術分析中，0.618 是黃金分割比例，被廣泛視為關鍵的支撐或阻力水平。Pi 多次嘗試突破 0.25 美元但都失敗，顯示這個價格水平上方存在大量賣壓。可能是早期挖礦者在這個價位選擇獲利了結，也可能是市場對 Pi Network 的估值上限就在這個區間。

Pi 的市值已下滑至 19.1 億美元，成交量下降超過 16%。成交量的大幅下降是更令人擔憂的訊號。價格下跌可能是短期調整，但成交量萎縮意味著市場參與度和流動性正在衰退。當一個資產的成交量持續下降時，往往預示著投資者興趣正在流失。成交量下降 16% 配合價格下跌 2%，顯示賣壓雖然不算猛烈，但買盤同樣疲軟。

從市值角度看，19.1 億美元使 Pi Network 仍然是加密貨幣市值前 100 的項目。然而，這個市值主要建立在龐大的用戶基數和未來潛力的預期上，而非實際的生態系統價值。若協議 23 持續延宕，市場可能重新評估這個估值的合理性，進一步的下跌空間不容忽視。

Pi Network 價格疲軟的三大技術面訊號

失守 0.25 美元阻力：多次嘗試突破失敗，上方賣壓沉重

成交量萎縮 16%：市場參與度和流動性持續衰退

逆大盤下跌：當比特幣和以太坊上漲時 Pi 卻下跌，顯示獨立負面因素

從鏈上數據來看，Pi Network 的活躍地址數在過去一個月也出現下降。雖然註冊用戶數仍在增長，但實際進行鏈上交易的地址數卻在減少。這種註冊用戶與活躍用戶的背離，顯示許多人雖然註冊了 Pi 挖礦，但對項目的實際發展失去興趣，沒有真正參與生態系統。

CiDi Games 合作能否成為轉機

儘管內部有所延誤，Pi Network 還是宣布與專注於 Web3 遊戲的開發商 CiDi Games 達成戰略合作。此次合作包括 Pi Network Ventures 的投資，這是繼投資人工智慧機器人公司 OpenMind AGI 之後，Pi Network Ventures 的第二筆重大融資。此次合作將為 Pi 生態系統帶來更多現實世界的應用，尤其是在遊戲和用戶互動方面。

這個合作的戰略意義在於為 Pi 提供實際的使用場景。長期以來，Pi Network 被批評為「只能挖礦不能使用」，用戶累積了大量 Pi 幣卻找不到消費的地方。若 CiDi Games 能夠開發出吸引人的 Web3 遊戲，並將 Pi 作為遊戲內貨幣，將為代幣創造真實的需求和銷毀機制。

然而，社群對這個合作的反應相對冷淡。許多人認為，與其投資外部遊戲公司，不如先把協議 23 開發完成。遊戲應用固然重要,但如果底層區塊鏈本身不穩定、功能不完整，再多的應用也只是空中樓閣。這種資源配置的優先順序問題，進一步加劇了社群對團隊決策能力的質疑。

Pi Network Ventures 的投資策略也引發討論。第一筆投資 OpenMind AGI，第二筆投資 CiDi Games，兩者都是外部項目。有社群成員質疑，為什麼不把這些資金用於招募更多區塊鏈開發人才，加速協議 23 的開發？這種將有限資源投向外部合作而非內部開發的策略，可能反映了團隊對自身技術能力的不自信。

估值脫節論：Pi 是被誤解還是被高估

並非所有人都感到氣餒。一位 Pi 社群評論員提出了一個反向論述，認為 Pi Network 實際上正在解決加密貨幣產業目前面臨的真正問題。市場普遍預期，一旦 ETF 推出、監管完善以及華爾街等機構進入該領域，價格就會飆升。但事實證明並非如此，許多區塊鏈在獲得機構關注後價格表現仍然疲軟。

他們認為，市場現在逐漸意識到一個殘酷的現實：加密貨幣的估值與現實脫節。大多數區塊鏈都有宏大的敘事，卻缺乏真正的使用者。Pi Network 則相反，它擁有真正的用戶、真正的需求和真正的應用。這個論點的邏輯是，當市場泡沫退去，只有擁有實際用戶基礎的項目才能生存。

評論員表示，這使得 Pi 成為業內最被低估和誤解的項目之一。然而，這個論述忽略了一個關鍵問題：用戶數量與用戶質量的差別。Pi Network 聲稱的 5000 萬用戶中，有多少是真實活躍的鏈上用戶？有多少只是下載 App 每天點擊一次挖礦按鈕的休眠用戶？若大部分用戶從未進行過鏈上交易，這個龐大的用戶數字可能只是虛榮指標。

從更深層次看，Pi Network 面臨的是「先有雞還是先有蛋」的問題。團隊認為應該先累積用戶再完善技術，但市場認為應該先完善技術再吸引用戶。當前的困境是，用戶已經累積但技術遲遲未能完善，導致用戶流失和信心下降。若協議 23 再不能如期上線，這個「沉睡的巨人」可能永遠無法甦醒。

壓力與機會並存的十字路口

目前，Pi Network 面臨壓力與機會並存的局面。價格疲軟和發展緩慢持續影響著市場情緒，但不斷增長的合作夥伴關係和強勁的用戶活躍度仍然讓支持者們抱有希望，認為這頭「沉睡的巨人」終將甦醒。從投資角度看，Pi Network 是一個高風險高回報的標的。若協議 23 最終成功上線，PiDEX 和其他生態應用開始運作，價格可能出現爆發性反彈。但若開發持續延宕或技術實現不如預期，價格可能進一步下探。

前路漫漫，Pi Network 需要用實際行動而非口頭承諾來重建市場信心。透明的開發進度報告、明確的上線時間表、以及技術里程碑的逐步達成，是當前最迫切需要的。否則，這頭「沉睡的巨人」可能在甦醒之前就被市場遺忘。