聯邦將利率下調25基差點卡，通貨膨脹趨緩——這對加密貨幣市價意味著什麼

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• 2025 年 10 月 29 日
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• 20 : 10

美國聯邦儲備委員會正式將利率下調 25 個基點，標誌著一個旨在支持經濟放緩而不重新點燃通貨膨脹的政策轉向。聯邦基金利率的目標範圍現為 3.75% 至 4%，這是委員會在 10 月 29 日的決定。

在隨附的聲明中，聯準會表示經濟活動仍以「適度速度」擴展，儘管就業增長已放緩，失業率在近幾個月略有上升。通貨膨脹雖仍偏高，但自今年早些時候以來，已顯示出逐步緩和的跡象。

央行重申其長期 2% 的通貨膨脹目標，並重申其雙重使命，即實現價格穩定和最大就業。「就業的下行風險已上升」，聲明指出，反映出對於收緊金融條件可能開始對勞動市場產生更大影響的擔憂日益增加。

分裂的委員會反映不確定的展望

此次決策並非一致通過。有兩位委員持不同意見——Stephen Miran 主張進行更深的 50 個基點降息，而 Jeffrey Schmid 則偏好維持利率不變。這一分歧突顯了聯準會內部在控制通貨膨脹與緩衝經濟放緩之間的緊張關係。

除了降息外，聯準會確認將於 12 月 1 日結束其證券持倉的縮減，標誌著其資產負債表緊縮的暫停。這一措施有效放慢了量化緊縮的步伐，可能在借貸條件仍然緊縮的時候向金融市場注入更多流動性。

政策制定者強調未來將採取數據依賴的方法，表示未來的利率變動將取決於「經濟數據的最新情況、展望的演變以及風險的平衡」。

市場反應：加密貨幣在短暫波動後趨於穩定

在公告後，傳統市場反應平淡但穩定，而數字資產則短暫波動後趨於穩定。

比特幣在約 111,783 美元左右交易，過去一小時漲幅為 0.56%，但在 24 小時內仍下跌近 3%，而以太坊則在 4,004 美元附近徘徊，展現出短期復甦的跡象，整體仍較謹慎。

分析師指出，這種低調的反應反映出交易者的預期分歧。雖然降息通常會促進風險偏好並支持像加密貨幣這樣的投機資產，但對於未來還可能進行多少次降息的不確定性，讓市場保持謹慎。

加密貨幣市場接下來會有何反應？

聯準會的決策可能對 11 月的加密貨幣動能產生深遠影響。歷史上，貨幣寬鬆時期有利於比特幣和其他數字資產，因為它降低了傳統工具的收益率，並增加了對替代價值存儲的需求。

如果聯準會在接下來幾週傳達更鴿派的基調——尤其是如果鮑爾暗示 12 月可能再次降息——投資者可能會將其解讀為重新進入風險的綠燈。在這種情況下，比特幣可能推升至阻力位約 115,000 美元，而以太坊則可能試圖重回 4,200 至 4,300 美元的範圍。

另一方面，聯準會主席傳達更謹慎或數據依賴的訊息，可能短期內限制漲幅，讓比特幣在 110,000 至 113,000 美元之間盤整。

流動性與情緒是關鍵驅動因素

加密貨幣市場的下一步大動作，很可能取決於全球市場的流動性狀況。聯準會停止資產負債表縮減的決定，可能重建機構投資者的信心，尤其是那些對資金可用性敏感的投資者。

隨著流動性改善和收益率下降，資金往往會轉向較高風險資產，包括加密貨幣。這可能在年底前強化看漲的敘事，特別是如果通貨膨脹持續降溫，經濟數據保持穩定。

同時，若宏觀不確定性減退，以太坊網絡和其他主要山寨幣也可能受益於資金的重新流入，尤其是在近期網絡效率提升和機構對代幣化資產的興趣增加的背景下。

風險資產的轉折點

綜合來看，聯準會的最新動作顯示貨幣政策正進入一個新階段，重點在於防止經濟疲軟，而非全力抗擊通貨膨脹。對於加密貨幣投資者來說，這代表一個潛在的轉折點——在通貨膨脹受控的前提下，風險資產可能再次跑贏。

不過，距離下一次聯準會會議僅剩數週，美國勞動數據即將公布，波動性仍是常態。傳統與數字市場的交易者都在等待鮑爾主席的言論，以獲取進一步的指引，了解央行願意為支持經濟增長付出多大努力。