低於發行價格

跌破發行價是指加密貨幣首次公開交易後，價格跌至低於初始發行或上市價格的現象。這在加密資產市場非常常見，特別是在首次代幣發行（ICO）、首次交易所發行（IEO）或去中心化交易所上市（IDO）後出現。當某種加密資產的交易價格低於首次進入公開市場時設定的基準價格時，這通常反映市場情緒發生轉折，並可能顯示投資者對該項目長期發展的疑慮。

跌破發行價現象主要表現為價格下跌幅度、流動性減弱，以及市場信心下滑。價格調整可能只是短期波動，也可能出現大幅且持續的下跌。在這種情況下，交易量往往明顯變化，早期投資者可能選擇停損賣出，進一步加劇價格壓力。市場信心受損會造成項目難以吸引新資金，甚至影響開發路線圖的執行。

此現象對整體市場影響深遠。首先，會削弱參與項目的投資人信心，特別是以發行價進場的早期支持者。其次，可能引發連鎖反應，讓更多投資人賣出持有代幣，形成進一步下行壓力。對項目團隊而言，代幣價格跌破發行價可能影響資金規劃及策略執行，尤其當團隊財務儲備大量持有自家代幣時。此外，這種情形也容易引發市場討論，擴大至整個區塊鏈產業的投資氣氛。

面對跌破發行價，投資人與項目方需留意各項風險與挑戰。首先是流動性風險，價格跌破關鍵支撐時，市場委託單可能驟減，投資人難以在理想價格離場。其次是項目基本面風險，價格長期低迷可能反映技術困難、競爭加劇或市場佔有率未達預期等項目本身問題。此外，代幣解鎖風險也不可輕忽，尤其是大量早期投資者即將解鎖代幣時，賣出壓力可能加重。最後，市場情緒劇烈變化會使價格波動加大，投資環境更加複雜。

跌破發行價是加密貨幣市場逐漸成熟過程中常見的現象，其成因與影響都值得深入探討。對投資人而言，這既是風險訊號，也是發掘機會的契機；對項目方而言，則是檢驗產品價值及市場策略的關鍵考驗。理性看待此現象，綜合項目基本面、產業週期及發展趨勢，能協助投資人作出更明智的決策。