Gate Ventures 本週加密貨幣回顧（2025 年 9 月 22 日）

要點精華

• 美國聯準會按市場預期降息25個基點，將聯邦基金利率目標區間調整至4%–4.25%。
• 美國本週將公布2025年第二季GDP終值、核心個人消費支出（PCE）、批發庫存及房屋銷售等重要指標。
• BTC/ETH表現：比特幣ETF淨流入8,860萬美元，價格維持平穩；以太坊ETF流入5,560萬美元，ETH下跌約3.4%，ETH/BTC比值降至0.0378。
• 前30大加密資產：市場普遍回檔，僅有BNB（+11.2%）、AVAX（+6.9%）、WLFI逆勢收漲。BNB受CZ回歸和Aster熱度帶動，AVAX因ETF預期走高。
• 新幣動態：Aster上線後短線暴漲近20倍，受CZ力挺及「隱形訂單」創新功能驅動。
• Google發表AP2協議，促進AI代理安全支付並支援穩定幣，打造新型支付實務場景。
• 以太坊基金會成立「dAI」部門，藉ERC-8004標準推動以太坊作為AI結算層定位。
• Helius Medical獲逾5,000萬美元私募投資公開發行（PIPE）融資，建立Solana儲備工具，獲Pantera、Summer Capital等機構參與。

宏觀深度解讀

美國聯準會按市場期待降息25個基點，聯邦基金利率目標下修至4%–4.25%。

上週聯準會宣告降息25個基點，將聯邦基金利率區間調整至4%–4.25%。此前市場對降息幅度意見分歧，主因2024年9月聯準會曾意外大幅降息50個基點。

去年美國通膨持續回落促使聯準會保持信心。核心CPI長達一年以上未見反彈，從3.9%滑降至3.2%；整體CPI更快速，下滑自3.1%至2.5%。2025年核心CPI由4月的2.8%回升至3.1%，整體CPI則升至2.9%。通膨出現黏性，後勢預期偏悲觀。另一方面，川普政府對多國加徵關稅，使有效關稅顯著提升，進一步削弱通膨回歸目標信心，也壓縮聯準會降息空間。

美國本週即將發佈2025年第二季GDP終值、PCE、批發庫存及房屋銷售等關鍵數據。聯準會所重視的核心PCE通膨將預示政策方向。8月消費者物價指數上升至2.9%，但批發價格同月意外下跌0.1%。後續若通膨趨緩，將為未來進一步降息爭取空間。(1, 2)

TradingEconomics：美國通膨與核心通膨走勢

DXY

聯準會採取鴿派降息，鮑爾則發表鷹派談話，美元指數雖一度跌破97，但隨後兩天強勢反彈，支撐力道明顯。(3)

美國10年期國債殖利率

美國10年期國債殖利率自低點急速回升至約4.1%。鴿派降息後，鮑爾強調「情勢複雜」，市場迅速反映鷹派態勢。(4)

黃金

降息預期落地後推升金價創新高。德意志銀行預測2026年金價可望挑戰每盎司4,000美元。(5)

加密市場總覽

1. 主流資產

BTC價格

ETH價格

ETH/BTC比值

美國比特幣ETF一週淨流入8,860萬美元，BTC價格大致穩定。以太坊ETF流入5,560萬美元，然ETH價格下跌約3.4%，資金輪動下走勢收歛。(6)

ETH表現明顯弱於BTC，ETH/BTC比值降至0.0378。

2. 總市值現況

加密總市值

除BTC與ETH外總市值

除前十大幣種外總市值

加密總市值整體保持穩定。剔除前十大幣種後，市值下跌1.64%。ETH表現疲弱，連帶影響山寨幣表現。

3. 前30大加密資產表現

來源：Coinmarketcap、Gate Ventures，2025年9月22日

上週加密市場整體回檔，前30大資產大多收跌，僅BNB、AVAX、WLFI逆勢收漲。

CZ重返Binance與BNB Chain帶動BNB強勁上漲，單週漲幅達11.2%。Twitter個人資訊已同步更新，配合BSC新永續DEX—Aster推廣。Aster單週暴漲近20倍，創歷史新高。BNB生態情緒同步走強。(7)

Avalanche ETF持續預期激勵AVAX走勢，單週上漲6.9%。(8)

4. 新幣上市動態

Aster近日於BNB Chain上線並獲CZ力挺，成為BNB生態新亮點。其「隱形訂單」功能讓用戶得以暗中設定限價委託，實現全鏈路隱密撮合，不揭露規模、價格及委託資訊。

上線及CZ於 X（原 Twitter）持續宣傳，推升Aster代幣短線暴漲近20倍，帶動BNB生態相關板塊全面升溫，溢價效應也擴散至其他合約 DEX（如 AVNT）。

加密產業焦點

1. Google發表AP2協議，推動AI代理安全支付並支援穩定幣

Google推出Agent Payments Protocol（AP2），作為Agent-to-Agent（A2A）架構延伸，打造通用支付層，便於AI代理認證意圖、驗證權限並串連傳統與區塊鏈支付。AP2有超過60家機構參與（American Express、Mastercard、PayPal、Coinbase、MetaMask等），結合Google Cloud Universal Ledger，串接Web2支付及Web3資產。協議同時支援法定貨幣與穩定幣，協助商戶、銀行、開發者快速對接。未來廣泛應用後，AP2有望實現可驗證、可稽核、可編程交易，推展AI代理驅動的創新商業模式。(9, 10)

2. 以太坊基金會成立「dAI」部門，藉ERC-8004標準推動AI結算層定位

以太坊基金會組建dAI團隊（由Davide Crapis領導），聚焦以太坊作為AI代理結算／協作基礎。預定於11月Devconnect發表ERC-8004，建立AI代理身份及交易規範，協助應用驗證來源、規則及權限，並降低錢包、代理及 dApp 的碎片化現象，提升支付及協作效率與可信度。以太坊日均智能合約呼叫逾1,200萬次，具備高度擴展性。以太坊基金會致力推升以太坊成為AI經濟基石，以對抗中心化AI平台風險。(11, 12)

3. Helius Medical獲逾5,000萬美元私募投資公開發行（PIPE）融資，建立Solana儲備工具，機構參與度高

Helius Medical Technologies（NASDAQ: HSDT）完成私募投資公開發行（PIPE）融資逾5,000萬美元，由Pantera Capital、Summer Capital領投，Animoca Brands、FalconX、HashKey Capital、Arrington Capital參與。交易含最高7,500萬美元附加權，總預期融資額為1.25億美元。資金主要用於建置以SOL為主的數位資產儲備，預計12–24個月內累積，約7%配置於質押及保守型DeFi／借貸。Helius加入Forward Industries等大型Solana儲備專案（總額逾16.5億美元），並攜手Pantera強調Solana作為機構高效儲備新典範。(13, 14)

核心創投焦點

1. Bio Protocol募資690萬美元種子輪，建構鏈上科學智能代理

Bio Protocol完成690萬美元種子輪，由Maelstrom Fund（Arthur Hayes家族辦公室）領投，Mechanism Capital、Animoca Brands、Mirana Ventures、Foresight Ventures、Big Brain Holdings等參與。Bio將科研流程轉化為去中心化AI「BioAgents」，催生假設、協作研究及代幣眾募，降低成本、加速突破。首個代理Aubrai產生逾1,000個假設，幾週內募資25萬美元、市值高達4,000萬美元（成長150倍）。最新里程碑包括VITA-FAST、Percepta/CLAW、Curetopia/CURES。自2024年起，Bio已為實驗室分配逾5,000萬美元。本輪為 Bio V2 升級，專注於鏈上科學超級智能平台。(15, 16)

2. Titan募資700萬美元種子輪，Galaxy Ventures領投，Solana meta-DEX聚合器公開上線

Titan完成700萬美元種子輪，由Galaxy Ventures領投，Frictionless Capital、Mirana Ventures、Ergonia、Auros、Susquehanna與天使投資人參與，同步發佈Solana meta-DEX聚合器。Titan整合Jupiter、OKX、DFlow及自研Argos等多種路由器，智慧比價實現最優撮合。團隊回饋 Argos 在約 70–75% 場景中表現最佳，展現其對市場結構的敏感路由能力與快速反應。Titan並推出Titan Prime API，支援程式化聚合存取。僅於私測階段，現貨成交量已逾15億美元，Titan定位為網路資本市場入口。(17,18,19)

3. Stablecore募資2,000萬美元，加速社區銀行穩定幣及數位存款落地

Stablecore募資2,000萬美元，Norwest領投，Coinbase Ventures、Curql、BankTech Ventures、Bank of Utah、EJF Ventures與大型LP網絡（涵蓋逾290家銀行及信用社）參與。平台功能包括託管、密鑰管理、區塊鏈連結、合規與流程編排、鏈上記帳，支援跨境支付、數位資產託管／兌換及資產抵押貸款等多元服務，並可自由選擇託管人、交易所與發行方。受GENIUS法案（2025年7月）與OCC／FDIC／Fed／SEC最新指導原則驅動，Stablecore將加快數位資產核心銀行系統落地。社區及區域銀行／信用社無需更換核心銀行系統，即可發行穩定幣、數位存款及多元數位資產產品。

創投市場數據

上週共完成19筆創投案，基礎設施類佔9筆（47%），社群1筆（5%）、資料5筆（26%）、DeFi 4筆（21%）。

每週創投案彙整，資料來源：Cryptorank、Gate Ventures，統計至2025年9月22日

上週總融資披露74,100萬美元，其中26%（5/19）案未公開金額。資料板塊融資額最大，達50,600萬美元。重點案：Helius Medical Technologies募資50,000萬美元，Soluna募資10,000萬美元。

每週創投案彙整，資料來源：Cryptorank、Gate Ventures，統計至2025年9月22日

2025年9月第3週總融資增至74,100萬美元，週增25%，較去年同期年增80%。

關於Gate Ventures

Gate Ventures為Gate集團旗下創投機構，深耕去中心化基礎設施、中介軟體及應用領域。專注賦能具備顛覆潛力的產業團隊及新創專案，引領Web 3.0時代社會與金融新變革。Gate Ventures攜手全球產業領袖，推動創新重塑社會與金融互動模式。

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參考連結

1. S&P Global 每週前瞻經濟資料, https://www.spglobal.com/marketintelligence/en/mi/research-analysis/week-ahead-economic-preview-week-of-22-september-2025.html
2. 美國通膨率與核心通膨率，TradingEconomics https://tradingeconomics.com/united-states/inflation-cpi
3. TradingView DXY指數, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY
4. TradingView美國10年期國債殖利率, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AUS10Y
5. TradingView黃金, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD
6. BTC & ETH ETF資金流入: https://sosovalue.com/assets/etf/us-btc-spot
7. CZ推文：Aster, https://x.com/cz_binance/status/1969084937014780313
8. Avalanche ETF: https://cointelegraph.com/news/grayscale-files-spot-avalanche-etf-ticker-avax
9. Google發表Agent Payments Protocol（AP2）: https://cloud.google.com/blog/products/ai-machine-learning/announcing-agents-to-payments-ap2-protocol
10. Google發表支援穩定幣的Agent Payments Protocol（AP2）: https://www.theblock.co/post/370871/google-launches-ai-agent-to-agent-payments-protocol-with-stablecoin-support
11. 以太坊基金會發表「dAI」團隊及ERC-8004: https://www.theblock.co/post/370660/ethereum-foundation-forms-dai-team-to-make-ethereum-a-base-layer-for-the-ai-economy
12. 以太坊基金會發表「dAI」團隊及ERC-8004: https://www.coindesk.com/tech/2025/09/15/ethereum-foundation-launches-ai-team-to-support-agentic-payments
13. Helius發表Solana儲備計畫並募資5,000萬美元: https://www.coindesk.com/markets/2025/09/15/pantera-backed-solana-treasury-firm-helius-raises-usd500m-stock-soars-over-200
14. Helius發表Solana儲備計畫並募資5,000萬美元: https://www.theblock.co/post/370651/helius-medical-technologies-soars-250-on-500m-solana-treasury-raise-led-by-pantera-summer-capital
15. Bio Protocol募資690萬美元種子輪，鏈上科學智能代理:https://www.theblock.co/post/370757/bio-protocol-funding-arthur-hayes-maelstrom-fund
16. Bio Protocol募資690萬美元種子輪，鏈上科學智能代理: https://www.coinglass.com/fr/news/697459
17. Titan募資700萬美元種子輪並上線Solana meta-DEX聚合器:https://x.com/Titan_Exchange/status/1968694972296692160
18. Titan募資700萬美元種子輪並上線Solana meta-DEX聚合器: https://www.prnewswire.com/news-releases/titan-raises-7m-seed-from-galaxy-ventures-and-launches-publicly-on-solana-302560707.html
19. Titan募資700萬美元種子輪並上線Solana meta-DEX聚合器: https://blockworks.co/news/titan-raise-meta-dex-aggregator
20. Stablecore募資2,000萬美元，社區銀行穩定幣及數位存款:https://stablecore.com/blog/stablecore-raises-20m-to-power-stablecoins-and-digital-assets-at-regional-and-community-banks
21. Stablecore募資2,000萬美元，社區銀行穩定幣及數位存款https://www.businesswire.com/news/home/20250915212664/en/Stablecore-Raises-%2420M-to-Bring-Stablecoins-Tokenized-Deposits-and-Digital-Assets-into-Banks-and-Credit-Unions