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## [TL; DR]

在交易的第一個月內，ETH ETF 部門經歷了大量的淨資本外流。

競爭 [比特幣](/price/bitcoin-btc) ETF和ETH ETF可能導致大量資金流出 [以太坊](/price/ethereum-eth) ETFs.

美國證交會已經將ETH ETF中的質押組件排除在外。

## 介紹

7月23日推出的現貨以太坊ETF並未像1月推出的現貨比特幣ETF一樣表現出色。今年年初推出後，美國上市的BTC ETF吸引了大量資金流入。到目前為止，這些比特幣衍生品仍然深受投資者青睞。然而，最近在美國上市的現貨ETH ETF卻並非如此。自7月推出以來，它們已經記錄了大量資金流出。

## 美國上市現貨以太坊交易所交易基金的表現

儘管對以太坊現貨ETF充滿熱情，但它們的表現低於預期。在過去的幾周裡，以太坊現貨ETF [已記錄大規模資金外流](https://www.gate.io/post/CryptoNews_/status/6738646 "have recorded massive outflows") 也嚴重影響了 [ETH 價格](/price/ethereum-eth). 數據來自 [Sosovalue 顯示](https://m.sosovalue.com/assets/etf/us-eth-spot "Sosovalue shows") ETH現貨ETF在首周推出後錄得資金流出。特別是在首周，加密貨幣ETF產品淨流出3.4135億美元。第二週再次淨流出1.6935億美元。值得注意的是，在這兩個時期內，總淨資產價值從92.4億美元下降到83.3億美元。資產價值下降的主要原因是加密貨幣ETH的下跌。

儘管加密貨幣ETF繼續自第三週以來錄得大額資金外流，但它們也出現了一些顯著的資金流入。例如，在第三週期間，資金流入了1.0476億美元。在8月的第三週，美國以太坊現貨ETF領域首次出現了引人注目的資金流入。儘管資金外流達到了3,800萬美元，但黑石的iShares以太坊信託基金（ETHA）的淨流入超過了10億美元。到目前為止，這是該類別唯一達到如此里程碑的加密貨幣ETF。目前，ETHA的淨資產價值超過8.6億美元。根據ETF市場分析，只有Grayscale的迷你以太信託基金（ETH）和以太坊信託基金（ETHE）的價值超過了ETHA。

## 瞭解以太坊現貨交易所交易基金

以太坊現貨交易所交易基金（ETF）是跟蹤以太幣價值的投資資產，這是市場上排名第一的替代幣。事實上，通過現貨以太幣ETF，投資者集中資金購買以太幣。然而，一家投資公司管理這隻交易於傳統股票交易所的基金。因此，加密ETF是一種受監管的投資資產。同樣重要的是，每個以太幣ETF都應該有一家持有基礎資產以太幣的加密資產管理公司。

以太坊交易所交易基金（ETF）有助於簡化零售投資者在不持有加密貨幣的情況下進行投資。投資者可以在傳統股票交易所上買賣基金的股份。因此，他們可以使用現有的經紀賬戶投資與加密貨幣相關的產品。現貨交易所交易基金（ETF） [幫助零售投資者採用不同的加密貨幣投資策略](https://www.gate.io/learn/articles/the-impact-of-the-ethereum-etf-etf-an-analysis/3473 "help retail investors to adopt different crypto investment strategies"). 需要注意的是，市場波動會影響ETH ETF的價值。然而，選擇投資ETH ETF的人將面對比選擇其他投資方式更少的複雜性。 [購買以太坊](https://www.gate.io/how-to-buy/ethereum-eth "to buy ETH").

## 以太坊ETF分析：下降利息的原因

這個消息 [ETH ETFs 可能獲批准已足以推動](https://www.gate.io/blog/4263/the-launch-of-spot-ethereum-etfs-is-imminent-will-the-market-first-fall-and-then-rise "possible approval of ETH ETFs was enough to drive") 以太坊價格上漲。不幸的是，在以太坊ETF推出幾周後，該產品的興趣已經下降。可能的原因有市場波動和監管挑戰。

來自比特幣ETF的競爭：可能導致現貨ETH ETF興趣下降的主要因素之一是來自比特幣ETF的競爭。許多投資者似乎更喜歡投資於已經有知名記錄的比特幣ETF。當比特幣ETF推出時，它們有很多資本流入。然而，當ETH ETF推出時，大多數都有淨流出。這樣的對比可能已經吸引了許多潛在投資者選擇比特幣ETF。此外，ETH / BTC交易對的持續疲軟可能影響ETF投資者選擇比特幣ETF而不是以太坊ETF。

值得注意的是，比特幣在全球範圍內的排名高於以太坊，這可能會影響投資者選擇比特幣而不是以太坊。事實上，比特幣排名第一，而以太坊排名第二。這可能會在心理上影響人們選擇投資比特幣交易所交易基金而不是以太坊交易所交易基金。

市場情緒轉向其他投資：事實是，目前加密貨幣領域有許多投資產品。最初投資以太坊ETF的投資者可能已經找到了其他投資機會。他們可能選擇投資的知名產品包括比特幣ETF、加密貨幣指數基金、與以太坊相關的股票以及ETH質押和借貸等產生收益的產品。

監管關注: 美國證券交易委員會將質押排除在ETH的組成部分之外，可能導致加密貨幣ETF的下降。通常情況下，在考慮以太坊投資時，不考慮質押並不常見。富蘭克林富達和貝萊德申請將質押添加到他們的現貨ETH ETF，但遭到了SEC的拒絕。通過質押，用戶將他們的ETH存入驗證節點以從網絡費用中獲得獎勵。在這種情況下，意味著ETF發行人持有的ETH將無法質押。

## 以太坊ETF利息下降會影響以太坊價格嗎

ETH ETF利息的下降也可能影響ETH的價格。首先，如果ETH ETF淨流出的消息佔據了加密貨幣行業，會對加密貨幣產生負面情緒。此外，自比特幣ETF推出以來，ETF的資金流入和價格走勢之間存在相關性。例如，當BTC ETF的資金流入較高時，其價格通常會上漲。另一方面，當淨流出較高時，價格往往會下跌。

比特幣ETF的這個例子說明了結構化金融產品（如ETFs）與基礎資產價格之間很可能存在著關係。在本案中，ETH ETF需求、流動性和投資者參與的變化可能會影響ETH價格。

<div class="blog-details-info">
<div>作者：Mashell C.，Gate.io 研究員
<div class="info-tips">*本文僅代表研究人員的觀點，不構成任何投資建議。
<div>*Gate.io保留本文的所有權利。如果引用Gate.io，可以轉載本文。在所有情況下，由於侵犯版權，將採取法律措施。
</div><p></p>
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在交易的前三週，ETH ETFs記錄了大量的資本流出。

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情緒轉變：投資者對以太坊現貨ETF的興趣下降