Khái niệm ETF được khôi phục, liệu thị trường có thể trở lại với đà tăng trưởng không?
——整理 quan điểm của khách mời space vào ngày 20 tháng 3
Giới thiệu
Thị trường tiền điện tử đang hiện lên một bức tranh phức tạp và đầy tranh cãi dưới tác động của nhiều yếu tố như chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ dao động, sự chấp thuận của ETF Bitcoin và sự cản trở trong phê duyệt ETF altcoin. Trong một buổi livestream gần đây với chủ đề "Khái niệm ETF được hồi sinh, liệu thị trường có thể trở lại thời kỳ tăng trưởng không?", ba chuyên gia kỳ cựu trong ngành - Cofounder của Bitlayer Charlie @CharlieHusats,
Nhà đầu tư tổ chức cao cấp, người tự truyền thông tài chính, TALK@TJ _Research01 đầu tư, nhà nghiên cứu Beosin Eaton @Beosin_com - từ chính sách, công nghệ, thị trường và các khía cạnh khác để thảo luận. Dựa trên bản ghi của cuộc đối thoại, bài viết này sắp xếp một cách có hệ thống quan điểm của khách mời và phân tích những mâu thuẫn cốt lõi và xu hướng tương lai của ETF trong thị trường tiền điện tử hiện tại.
Một, Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang: Xoa dịu tâm lý ngắn hạn và sự không chắc chắn dài hạn
1.1 Tín hiệu từ cuộc họp chính sách lãi suất
Tại cuộc họp chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ kết thúc vào rạng sáng, Cục Dự trữ Liên bang thông báo giữ nguyên lãi suất và có kế hoạch giảm tốc độ thu hẹp bảng cân đối kế toán từ tháng 4. Biểu đồ điểm cho thấy, trong năm nay vẫn dự kiến sẽ giảm lãi suất 50 điểm cơ bản. Chuyên gia đầu tư TALK cho biết, quyết định này chủ yếu là để xoa dịu tâm lý ngắn hạn, chứ không phải là một sự chuyển hướng chính sách thực sự. Ông cho rằng, thị trường đã thúc đẩy sự phục hồi của tài sản rủi ro do việc diễn giải "không có tin xấu", nhưng tác động lâu dài vẫn cần được theo dõi.
Phân tích tín hiệu chính:
Giảm tốc độ thu hẹp: Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục giảm quy mô thu hẹp bảng cân đối kế toán, được coi là hỗ trợ ngầm cho tính thanh khoản.
Quản lý kỳ vọng lạm phát: Powell nhấn mạnh rằng tác động của thuế quan đối với lạm phát là "tạm thời", cố gắng xoa dịu lo ngại của thị trường về tình trạng lạm phát đình trệ.
Đường lối chính sách dựa vào quá khứ: Cục Dự trữ Liên bang vẫn tham khảo các chu kỳ thuế quan của năm 2018 và 2019, thiếu khung ứng phó rõ ràng cho tình hình phức tạp hiện tại.
1.2 Ảnh hưởng ngắn hạn và dài hạn
Nhà đầu tư TALK君 cho rằng, sự phát biểu ôn hòa của Cục Dự trữ Liên bang đã ổn định tâm lý thị trường trong ngắn hạn, nhưng sự không chắc chắn lâu dài vẫn chưa được xóa bỏ. "Thời gian và cường độ thực hiện chính sách thuế quan vẫn là thanh kiếm Damocles treo lơ lửng trên thị trường." Một khi chính sách thuế quan được làm rõ, thị trường có thể đón nhận sự bứt phá thực sự về phương hướng.
Giáo sư Charlie bổ sung rằng mối liên hệ giữa chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ và thị trường tiền điện tử đang gia tăng. Sự liên kết của giá Bitcoin với cổ phiếu công nghệ trên thị trường Mỹ (như Nvidia) đã tăng lên rõ rệt, với đặc điểm giao dịch giảm vào cuối tuần và biến động gia tăng trong các ngày làm việc, phản ánh sự tham gia sâu hơn của các nhà đầu tư tổ chức vào tiền điện tử.
Hai, Bitcoin ETF: "Cửa ngõ tuân thủ" cho các tổ chức tham gia
2.1 Ảnh hưởng của ETF đến thị trường
Kể từ khi ETF Bitcoin giao ngay được phê duyệt vào tháng 1 năm 2024, quy mô tài sản quản lý (AUM) đã vượt qua 1000 tỷ USD, trở thành lực lượng chính thúc đẩy đợt tăng giá này.
Charlie chỉ ra rằng việc thông qua ETF đánh dấu sự gia nhập chính thức của tiền điện tử vào hệ thống tài chính chính thống, nhưng dòng vốn chủ yếu đến từ các cá nhân có giá trị tài sản ròng cao và các tổ chức kinh doanh chênh lệch giá, chứ không phải từ các quỹ hưu trí truyền thống hay công ty bảo hiểm.
Ba vai trò chính của ETF:
Giảm độ biến động: Việc các quỹ tổ chức tham gia vào thị trường khiến giá Bitcoin biến động gần giống với các tài sản truyền thống, mô hình giao dịch trong ngày dần trở nên "giống như thị trường chứng khoán Mỹ".
Tăng cường thanh khoản: Tính liên kết giữa hợp đồng tương lai CME và giá giao ngay được nâng cao, cơ chế chênh lệch giá trở nên trưởng thành.
Chuyển nhượng quyền định giá: Các nhà phát hành ETF đại diện cho BlackRock và Franklin đang định hình lại logic định giá của Bitcoin.
2.2 Sự "tách rời" giữa Bitcoin và Altcoin
Charlie nhấn mạnh rằng thị trường hiện tại đang thể hiện đặc điểm "Bitcoin độc tôn", hoàn toàn khác với cơn sốt ICO năm 2017 hay mùa hè DeFi năm 2021. "Bitcoin và altcoin đã trở thành hai thị trường độc lập." Nhận thức của các nhà đầu tư tổ chức về Bitcoin ngày càng đồng nhất, trong khi altcoin gặp khó khăn trong việc thu hút sự chú ý tương đương do thiếu tính tuân thủ và tính thanh khoản phân tán.
Lấy MicroStrategy (MSTR) làm ví dụ, Investment TALK Jun chỉ ra rằng sự biến động phí bảo hiểm của giá cổ phiếu và Bitcoin ETF phản ánh sự khác biệt giữa các nhà đầu tư bán lẻ và sở thích của các tổ chức đối với đầu tư bitcoin có đòn bẩy. "MSTR đã trở thành một phong vũ biểu của tâm lý thị trường, nhưng rủi ro về phí bảo hiểm cao của nó không thể bỏ qua."
Ba, ETF tiền điện tử giả mạo
3.1 Nguyên nhân trì hoãn phê duyệt của SEC
Eaton phân tích cho rằng, thái độ lặp đi lặp lại của SEC đối với ETF altcoin xuất phát từ chu kỳ chính trị và sự biến động trong cơ quan quản lý. Hiện tại, Chủ tịch SEC Gary Gensler đang giữ vị trí quyền hạn, ứng cử viên thân thiện với tiền mã hóa Paul Hour do Trump đề cử sắp đảm nhận vị trí này, giai đoạn chuyển tiếp này dẫn đến sự gia tăng sự không chắc chắn trong chính sách.
Nguyên nhân chính của việc trì hoãn phê duyệt:
Ngưỡng tuân thủ: SEC yêu cầu các đồng coin thay thế phải chứng minh mức độ phi tập trung, độ sâu thị trường và khả năng chống thao túng.
Sự khác biệt về sức mạnh vận động hành lang: Bitcoin ETF được hưởng lợi từ sự vận động hành lang mạnh mẽ của các tổ chức phố Wall, trong khi các đồng coin khác thiếu nguồn lực tương đương.
Nhu cầu thị trường không đủ: Sau khi ETF Ethereum được phê duyệt, hiệu suất giá yếu kém đã làm giảm kỳ vọng của thị trường đối với ETF altcoin.
3.2 Tương lai của ETF tiền ảo
Mặc dù thầy Charlie cho rằng "việc phê duyệt ETF cho 10 đồng tiền điện tử hàng đầu chỉ là vấn đề thời gian", thầy Eaton lại có thái độ thận trọng. Ông chỉ ra rằng dòng vốn vào ETF Ethereum thấp hơn nhiều so với Bitcoin, và giá cả tiếp tục giảm, "thị trường cần thấy ETF có tác động thực sự đến giá, nếu không thì sự nhiệt tình phê duyệt sẽ càng giảm nhiệt."
Đầu tư TALK君 bổ sung rằng, nếu muốn giải quyết vấn đề ETF đồng tiền ảo, cần phải đáp ứng hai điều kiện lớn:
Đổi mới tài sản cơ sở: Ví dụ, mã hóa lợi tức thực từ bất động sản cho thuê, lợi nhuận từ khoáng sản.
Thí nghiệm trong hộp cát quản lý: Tích lũy tín dụng thông qua các thí điểm tuân thủ tại Singapore, Dubai và những nơi khác.
Bốn, sự tham gia của các tổ chức: Tái cấu trúc logic thị trường
4.1 Sự thay đổi trong cấu trúc tài chính
Sự tham gia của các tổ chức như BlackRock, MicroStrategy đang thay đổi cấu trúc tài chính của thị trường tiền điện tử:
Từ việc thúc đẩy bởi nhà đầu tư nhỏ lẻ đến việc dẫn dắt bởi các tổ chức: tỷ lệ giao dịch hàng ngày của ETF Bitcoin, các tổ chức chiếm hơn 60%.
Từ đầu cơ đến phân bổ: Bitcoin dần được đưa vào khung phân bổ tài sản "vàng số", nhu cầu phòng ngừa lạm phát và rủi ro địa chính trị đang gia tăng.
Giáo sư Charlie lấy nhóm thợ mỏ làm ví dụ, chỉ ra rằng quyền phát ngôn của họ đã bị suy yếu do sự tham gia của các tổ chức: "Trước đây, thợ mỏ có thể ảnh hưởng đến giá cả thông qua việc liên kết kiểm soát, nhưng giờ đây họ không còn lợi thế trước vốn Phố Wall."
4.2 Sự phát triển của logic định giá
Nhà đầu tư TALK君 cho rằng, các nhà đầu tư tổ chức chú trọng hơn đến biến động giá dài hạn của Bitcoin hơn là giá ngắn hạn. "Sự giảm biến động là điều kiện tiên quyết để Bitcoin được đưa vào danh mục đầu tư quỹ hưu trí." Hiện tại, biến động giá 30 ngày của Bitcoin đã giảm từ 80% vào năm 2021 xuống còn 35%, gần đạt mức vàng.
Thầy Eaton nhấn mạnh rằng quá trình tuân thủ (như kiểm tra chống rửa tiền, báo cáo thuế) đang nâng cao tính minh bạch của thị trường, nhưng cũng có thể kìm hãm sự nhiệt tình tham gia của các nhà đầu tư nhỏ lẻ.
Năm, Triển vọng thị trường: Các biến số chính trong nửa cuối năm 2024
5.1 Cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang và tiền điện tử
Ba vị khách mời đều cho rằng, việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có bắt đầu giảm lãi suất vào năm 2024 hay không sẽ trở thành biến số lớn nhất ảnh hưởng đến thị trường. Nếu mức giảm lãi suất vượt quá dự kiến, Bitcoin có thể vượt qua 100.000 USD; nếu lạm phát tăng trở lại dẫn đến việc tăng lãi suất trở lại, thị trường có thể đối mặt với sự điều chỉnh sâu.
5.2 Giám sát và đổi mới công nghệ
Đột phá trong quản lý: Việc tiến triển của dự luật tiền điện tử tại Mỹ và sự mở rộng giấy phép tài sản ảo tại Hồng Kông có thể trở thành chất xúc tác cho một đợt sóng mới.
Cải tiến công nghệ: Sự trưởng thành của Layer2 Bitcoin (như Stacks, RSK) và ZKRollup Ethereum dự kiến sẽ nâng cao tính ứng dụng của tài sản trên chuỗi.
5.3 Cuộc chiến sinh tồn của tiền ảo
Giáo sư Charlie dự đoán rằng năm 2024 sẽ là "năm tái cấu trúc" cho các đồng coin ảo. "90% các đồng coin ảo sẽ về 0, 10% còn lại cần chứng minh trường hợp sử dụng thực sự của chúng." Ông đặc biệt đề cập rằng các dự án đổi mới kết hợp RWA (tài sản thế giới thực) với DeFi có thể trở thành ngựa ô.
Kết luận
Thị trường tiền điện tử năm 2025, trong sự va chạm giữa tài chính truyền thống và lý tưởng phi tập trung, thể hiện sự phức tạp chưa từng có. Bitcoin bước vào dòng chính thông qua ETF, altcoin vật lộn để sinh tồn trong sự tuân thủ và đổi mới, trong khi mỗi lần thay đổi chính sách của Cục Dự trữ Liên bang đều định hình lại rủi ro và cơ hội của thị trường. Đối với nhà đầu tư, trong khi theo đuổi lợi nhuận, cần phải cảnh giác với những dòng chảy ngầm trong sự phân hóa của thị trường và những biến động trong quản lý.
Liên kết phát lại trực tiếp:
Ghi chú: Bài viết này được tổng hợp từ cuộc thảo luận trực tiếp của các khách mời, không cấu thành lời khuyên đầu tư. Thị trường có rủi ro, quyết định cần thận trọng.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Khái niệm ETF được khôi phục, thị trường có thể trở lại thị trường tăng không?
Khái niệm ETF được khôi phục, liệu thị trường có thể trở lại với đà tăng trưởng không?
——整理 quan điểm của khách mời space vào ngày 20 tháng 3
Giới thiệu
Thị trường tiền điện tử đang hiện lên một bức tranh phức tạp và đầy tranh cãi dưới tác động của nhiều yếu tố như chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ dao động, sự chấp thuận của ETF Bitcoin và sự cản trở trong phê duyệt ETF altcoin. Trong một buổi livestream gần đây với chủ đề "Khái niệm ETF được hồi sinh, liệu thị trường có thể trở lại thời kỳ tăng trưởng không?", ba chuyên gia kỳ cựu trong ngành - Cofounder của Bitlayer Charlie @CharlieHusats,
Nhà đầu tư tổ chức cao cấp, người tự truyền thông tài chính, TALK@TJ _Research01 đầu tư, nhà nghiên cứu Beosin Eaton @Beosin_com - từ chính sách, công nghệ, thị trường và các khía cạnh khác để thảo luận. Dựa trên bản ghi của cuộc đối thoại, bài viết này sắp xếp một cách có hệ thống quan điểm của khách mời và phân tích những mâu thuẫn cốt lõi và xu hướng tương lai của ETF trong thị trường tiền điện tử hiện tại.
Một, Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang: Xoa dịu tâm lý ngắn hạn và sự không chắc chắn dài hạn
1.1 Tín hiệu từ cuộc họp chính sách lãi suất
Tại cuộc họp chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ kết thúc vào rạng sáng, Cục Dự trữ Liên bang thông báo giữ nguyên lãi suất và có kế hoạch giảm tốc độ thu hẹp bảng cân đối kế toán từ tháng 4. Biểu đồ điểm cho thấy, trong năm nay vẫn dự kiến sẽ giảm lãi suất 50 điểm cơ bản. Chuyên gia đầu tư TALK cho biết, quyết định này chủ yếu là để xoa dịu tâm lý ngắn hạn, chứ không phải là một sự chuyển hướng chính sách thực sự. Ông cho rằng, thị trường đã thúc đẩy sự phục hồi của tài sản rủi ro do việc diễn giải "không có tin xấu", nhưng tác động lâu dài vẫn cần được theo dõi.
Phân tích tín hiệu chính:
Giảm tốc độ thu hẹp: Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục giảm quy mô thu hẹp bảng cân đối kế toán, được coi là hỗ trợ ngầm cho tính thanh khoản.
Quản lý kỳ vọng lạm phát: Powell nhấn mạnh rằng tác động của thuế quan đối với lạm phát là "tạm thời", cố gắng xoa dịu lo ngại của thị trường về tình trạng lạm phát đình trệ.
Đường lối chính sách dựa vào quá khứ: Cục Dự trữ Liên bang vẫn tham khảo các chu kỳ thuế quan của năm 2018 và 2019, thiếu khung ứng phó rõ ràng cho tình hình phức tạp hiện tại.
1.2 Ảnh hưởng ngắn hạn và dài hạn
Nhà đầu tư TALK君 cho rằng, sự phát biểu ôn hòa của Cục Dự trữ Liên bang đã ổn định tâm lý thị trường trong ngắn hạn, nhưng sự không chắc chắn lâu dài vẫn chưa được xóa bỏ. "Thời gian và cường độ thực hiện chính sách thuế quan vẫn là thanh kiếm Damocles treo lơ lửng trên thị trường." Một khi chính sách thuế quan được làm rõ, thị trường có thể đón nhận sự bứt phá thực sự về phương hướng.
Giáo sư Charlie bổ sung rằng mối liên hệ giữa chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ và thị trường tiền điện tử đang gia tăng. Sự liên kết của giá Bitcoin với cổ phiếu công nghệ trên thị trường Mỹ (như Nvidia) đã tăng lên rõ rệt, với đặc điểm giao dịch giảm vào cuối tuần và biến động gia tăng trong các ngày làm việc, phản ánh sự tham gia sâu hơn của các nhà đầu tư tổ chức vào tiền điện tử.
Hai, Bitcoin ETF: "Cửa ngõ tuân thủ" cho các tổ chức tham gia
2.1 Ảnh hưởng của ETF đến thị trường
Kể từ khi ETF Bitcoin giao ngay được phê duyệt vào tháng 1 năm 2024, quy mô tài sản quản lý (AUM) đã vượt qua 1000 tỷ USD, trở thành lực lượng chính thúc đẩy đợt tăng giá này.
Charlie chỉ ra rằng việc thông qua ETF đánh dấu sự gia nhập chính thức của tiền điện tử vào hệ thống tài chính chính thống, nhưng dòng vốn chủ yếu đến từ các cá nhân có giá trị tài sản ròng cao và các tổ chức kinh doanh chênh lệch giá, chứ không phải từ các quỹ hưu trí truyền thống hay công ty bảo hiểm.
Ba vai trò chính của ETF:
Giảm độ biến động: Việc các quỹ tổ chức tham gia vào thị trường khiến giá Bitcoin biến động gần giống với các tài sản truyền thống, mô hình giao dịch trong ngày dần trở nên "giống như thị trường chứng khoán Mỹ".
Tăng cường thanh khoản: Tính liên kết giữa hợp đồng tương lai CME và giá giao ngay được nâng cao, cơ chế chênh lệch giá trở nên trưởng thành.
Chuyển nhượng quyền định giá: Các nhà phát hành ETF đại diện cho BlackRock và Franklin đang định hình lại logic định giá của Bitcoin.
2.2 Sự "tách rời" giữa Bitcoin và Altcoin
Charlie nhấn mạnh rằng thị trường hiện tại đang thể hiện đặc điểm "Bitcoin độc tôn", hoàn toàn khác với cơn sốt ICO năm 2017 hay mùa hè DeFi năm 2021. "Bitcoin và altcoin đã trở thành hai thị trường độc lập." Nhận thức của các nhà đầu tư tổ chức về Bitcoin ngày càng đồng nhất, trong khi altcoin gặp khó khăn trong việc thu hút sự chú ý tương đương do thiếu tính tuân thủ và tính thanh khoản phân tán.
Lấy MicroStrategy (MSTR) làm ví dụ, Investment TALK Jun chỉ ra rằng sự biến động phí bảo hiểm của giá cổ phiếu và Bitcoin ETF phản ánh sự khác biệt giữa các nhà đầu tư bán lẻ và sở thích của các tổ chức đối với đầu tư bitcoin có đòn bẩy. "MSTR đã trở thành một phong vũ biểu của tâm lý thị trường, nhưng rủi ro về phí bảo hiểm cao của nó không thể bỏ qua."
Ba, ETF tiền điện tử giả mạo
3.1 Nguyên nhân trì hoãn phê duyệt của SEC
Eaton phân tích cho rằng, thái độ lặp đi lặp lại của SEC đối với ETF altcoin xuất phát từ chu kỳ chính trị và sự biến động trong cơ quan quản lý. Hiện tại, Chủ tịch SEC Gary Gensler đang giữ vị trí quyền hạn, ứng cử viên thân thiện với tiền mã hóa Paul Hour do Trump đề cử sắp đảm nhận vị trí này, giai đoạn chuyển tiếp này dẫn đến sự gia tăng sự không chắc chắn trong chính sách.
Nguyên nhân chính của việc trì hoãn phê duyệt:
Ngưỡng tuân thủ: SEC yêu cầu các đồng coin thay thế phải chứng minh mức độ phi tập trung, độ sâu thị trường và khả năng chống thao túng.
Sự khác biệt về sức mạnh vận động hành lang: Bitcoin ETF được hưởng lợi từ sự vận động hành lang mạnh mẽ của các tổ chức phố Wall, trong khi các đồng coin khác thiếu nguồn lực tương đương.
Nhu cầu thị trường không đủ: Sau khi ETF Ethereum được phê duyệt, hiệu suất giá yếu kém đã làm giảm kỳ vọng của thị trường đối với ETF altcoin.
3.2 Tương lai của ETF tiền ảo
Mặc dù thầy Charlie cho rằng "việc phê duyệt ETF cho 10 đồng tiền điện tử hàng đầu chỉ là vấn đề thời gian", thầy Eaton lại có thái độ thận trọng. Ông chỉ ra rằng dòng vốn vào ETF Ethereum thấp hơn nhiều so với Bitcoin, và giá cả tiếp tục giảm, "thị trường cần thấy ETF có tác động thực sự đến giá, nếu không thì sự nhiệt tình phê duyệt sẽ càng giảm nhiệt."
Đầu tư TALK君 bổ sung rằng, nếu muốn giải quyết vấn đề ETF đồng tiền ảo, cần phải đáp ứng hai điều kiện lớn:
Đổi mới tài sản cơ sở: Ví dụ, mã hóa lợi tức thực từ bất động sản cho thuê, lợi nhuận từ khoáng sản.
Thí nghiệm trong hộp cát quản lý: Tích lũy tín dụng thông qua các thí điểm tuân thủ tại Singapore, Dubai và những nơi khác.
Bốn, sự tham gia của các tổ chức: Tái cấu trúc logic thị trường
4.1 Sự thay đổi trong cấu trúc tài chính
Sự tham gia của các tổ chức như BlackRock, MicroStrategy đang thay đổi cấu trúc tài chính của thị trường tiền điện tử:
Từ việc thúc đẩy bởi nhà đầu tư nhỏ lẻ đến việc dẫn dắt bởi các tổ chức: tỷ lệ giao dịch hàng ngày của ETF Bitcoin, các tổ chức chiếm hơn 60%.
Từ đầu cơ đến phân bổ: Bitcoin dần được đưa vào khung phân bổ tài sản "vàng số", nhu cầu phòng ngừa lạm phát và rủi ro địa chính trị đang gia tăng.
Giáo sư Charlie lấy nhóm thợ mỏ làm ví dụ, chỉ ra rằng quyền phát ngôn của họ đã bị suy yếu do sự tham gia của các tổ chức: "Trước đây, thợ mỏ có thể ảnh hưởng đến giá cả thông qua việc liên kết kiểm soát, nhưng giờ đây họ không còn lợi thế trước vốn Phố Wall."
4.2 Sự phát triển của logic định giá
Nhà đầu tư TALK君 cho rằng, các nhà đầu tư tổ chức chú trọng hơn đến biến động giá dài hạn của Bitcoin hơn là giá ngắn hạn. "Sự giảm biến động là điều kiện tiên quyết để Bitcoin được đưa vào danh mục đầu tư quỹ hưu trí." Hiện tại, biến động giá 30 ngày của Bitcoin đã giảm từ 80% vào năm 2021 xuống còn 35%, gần đạt mức vàng.
Thầy Eaton nhấn mạnh rằng quá trình tuân thủ (như kiểm tra chống rửa tiền, báo cáo thuế) đang nâng cao tính minh bạch của thị trường, nhưng cũng có thể kìm hãm sự nhiệt tình tham gia của các nhà đầu tư nhỏ lẻ.
Năm, Triển vọng thị trường: Các biến số chính trong nửa cuối năm 2024
5.1 Cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang và tiền điện tử
Ba vị khách mời đều cho rằng, việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có bắt đầu giảm lãi suất vào năm 2024 hay không sẽ trở thành biến số lớn nhất ảnh hưởng đến thị trường. Nếu mức giảm lãi suất vượt quá dự kiến, Bitcoin có thể vượt qua 100.000 USD; nếu lạm phát tăng trở lại dẫn đến việc tăng lãi suất trở lại, thị trường có thể đối mặt với sự điều chỉnh sâu.
5.2 Giám sát và đổi mới công nghệ
Đột phá trong quản lý: Việc tiến triển của dự luật tiền điện tử tại Mỹ và sự mở rộng giấy phép tài sản ảo tại Hồng Kông có thể trở thành chất xúc tác cho một đợt sóng mới.
Cải tiến công nghệ: Sự trưởng thành của Layer2 Bitcoin (như Stacks, RSK) và ZKRollup Ethereum dự kiến sẽ nâng cao tính ứng dụng của tài sản trên chuỗi.
5.3 Cuộc chiến sinh tồn của tiền ảo
Giáo sư Charlie dự đoán rằng năm 2024 sẽ là "năm tái cấu trúc" cho các đồng coin ảo. "90% các đồng coin ảo sẽ về 0, 10% còn lại cần chứng minh trường hợp sử dụng thực sự của chúng." Ông đặc biệt đề cập rằng các dự án đổi mới kết hợp RWA (tài sản thế giới thực) với DeFi có thể trở thành ngựa ô.
Kết luận
Thị trường tiền điện tử năm 2025, trong sự va chạm giữa tài chính truyền thống và lý tưởng phi tập trung, thể hiện sự phức tạp chưa từng có. Bitcoin bước vào dòng chính thông qua ETF, altcoin vật lộn để sinh tồn trong sự tuân thủ và đổi mới, trong khi mỗi lần thay đổi chính sách của Cục Dự trữ Liên bang đều định hình lại rủi ro và cơ hội của thị trường. Đối với nhà đầu tư, trong khi theo đuổi lợi nhuận, cần phải cảnh giác với những dòng chảy ngầm trong sự phân hóa của thị trường và những biến động trong quản lý.
Liên kết phát lại trực tiếp:
Ghi chú: Bài viết này được tổng hợp từ cuộc thảo luận trực tiếp của các khách mời, không cấu thành lời khuyên đầu tư. Thị trường có rủi ro, quyết định cần thận trọng.