Golden Ten Data ngày 17/3, báo cáo nghiên cứu vĩ mô Minsheng cho biết, kể từ khi ông Trump đắc cử, trái phiếu Mỹ và chứng khoán Mỹ đã hoàn thành giai đoạn thị trường "quay vòng". Sự hiểu biết của thị trường về hỗn hợp chính sách của Trump là sự kết hợp giữa "quá nóng" và "lạm phát" trong nền kinh tế, và kỳ vọng đồng thuận mạnh mẽ dẫn đến giao dịch theo xu hướng quá mức, và việc cắt giảm lãi suất sẽ còn xa. Sau đó, kỳ vọng "lạm phát" vẫn còn đó, nhưng nỗi lo "đình trệ" ngày càng nặng nề. Trong bài phát biểu trước Quốc hội hôm 4/3, ông Trump nói rằng sự khó chịu kinh tế ngắn hạn có thể được dung thứ vì lợi ích của chuyển đổi cơ cấu trung và dài hạn. Do đó, thị trường bắt đầu kỳ vọng rằng Trump có thể muốn giải quyết vấn đề lạm phát cao và lãi suất cao thông qua một cuộc "suy thoái". Đồng đô la Mỹ, chứng khoán Mỹ và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đều giảm, và hiện họ đã từ bỏ gần như tất cả mức tăng kể từ chiến thắng của Trump, và "màu suy thoái" của thị trường đã tăng lên nhanh chóng. Thông qua thị trường "chuyển đổi" này, chúng ta có thể thấy sự không chắc chắn lớn trong chính sách 2.0 của Trump, và có lẽ đáng chú ý hơn, kịch bản chuẩn của nền kinh tế Mỹ trong giai đoạn tới có thể là lạm phát đình trệ. Đối với các xu hướng kinh tế và thị trường tiếp theo, có thể có hai kịch bản: thứ nhất, Fed phản ứng nhanh chóng để thực hiện các hành động nới lỏng, và lạm phát một lần nữa chiếm ưu thế; Thứ hai, Cục Dự trữ Liên bang và Nhà Trắng duy trì trọng tâm chính sách, giá tài sản giảm mạnh và cuộc khủng hoảng tín dụng chồng chất, và nền kinh tế Mỹ rơi vào suy thoái, đòi hỏi phải nới lỏng nhiều hơn. Cho dù đó là nới lỏng tích cực khi đối mặt với lạm phát hay nới lỏng thụ động và đáng kể sau suy thoái, kết quả cuối cùng sẽ là tích cực đối với vàng và các thị trường ngoài Mỹ. Nếu không có "biển chỉ dẫn" bên ngoài điểm chuẩn, thì trong môi trường lạm phát đình trệ, vàng cũng là một trong những "câu trả lời tham khảo". Do đó, vàng có thể là "câu trả lời phiên bản" để lựa chọn tài sản trong môi trường kinh tế hiện nay. Chúng tôi tin chắc rằng vàng vẫn là lựa chọn tốt nhất cho "vị trí đáy" trong thời đại này.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Minsheng Macro: Lạm phát đình trệ hoặc điểm chuẩn của Hoa Kỳ, Vàng là "Câu trả lời phiên bản"
Golden Ten Data ngày 17/3, báo cáo nghiên cứu vĩ mô Minsheng cho biết, kể từ khi ông Trump đắc cử, trái phiếu Mỹ và chứng khoán Mỹ đã hoàn thành giai đoạn thị trường "quay vòng". Sự hiểu biết của thị trường về hỗn hợp chính sách của Trump là sự kết hợp giữa "quá nóng" và "lạm phát" trong nền kinh tế, và kỳ vọng đồng thuận mạnh mẽ dẫn đến giao dịch theo xu hướng quá mức, và việc cắt giảm lãi suất sẽ còn xa. Sau đó, kỳ vọng "lạm phát" vẫn còn đó, nhưng nỗi lo "đình trệ" ngày càng nặng nề. Trong bài phát biểu trước Quốc hội hôm 4/3, ông Trump nói rằng sự khó chịu kinh tế ngắn hạn có thể được dung thứ vì lợi ích của chuyển đổi cơ cấu trung và dài hạn. Do đó, thị trường bắt đầu kỳ vọng rằng Trump có thể muốn giải quyết vấn đề lạm phát cao và lãi suất cao thông qua một cuộc "suy thoái". Đồng đô la Mỹ, chứng khoán Mỹ và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đều giảm, và hiện họ đã từ bỏ gần như tất cả mức tăng kể từ chiến thắng của Trump, và "màu suy thoái" của thị trường đã tăng lên nhanh chóng. Thông qua thị trường "chuyển đổi" này, chúng ta có thể thấy sự không chắc chắn lớn trong chính sách 2.0 của Trump, và có lẽ đáng chú ý hơn, kịch bản chuẩn của nền kinh tế Mỹ trong giai đoạn tới có thể là lạm phát đình trệ. Đối với các xu hướng kinh tế và thị trường tiếp theo, có thể có hai kịch bản: thứ nhất, Fed phản ứng nhanh chóng để thực hiện các hành động nới lỏng, và lạm phát một lần nữa chiếm ưu thế; Thứ hai, Cục Dự trữ Liên bang và Nhà Trắng duy trì trọng tâm chính sách, giá tài sản giảm mạnh và cuộc khủng hoảng tín dụng chồng chất, và nền kinh tế Mỹ rơi vào suy thoái, đòi hỏi phải nới lỏng nhiều hơn. Cho dù đó là nới lỏng tích cực khi đối mặt với lạm phát hay nới lỏng thụ động và đáng kể sau suy thoái, kết quả cuối cùng sẽ là tích cực đối với vàng và các thị trường ngoài Mỹ. Nếu không có "biển chỉ dẫn" bên ngoài điểm chuẩn, thì trong môi trường lạm phát đình trệ, vàng cũng là một trong những "câu trả lời tham khảo". Do đó, vàng có thể là "câu trả lời phiên bản" để lựa chọn tài sản trong môi trường kinh tế hiện nay. Chúng tôi tin chắc rằng vàng vẫn là lựa chọn tốt nhất cho "vị trí đáy" trong thời đại này.