Ngày 30 tháng 4 năm 2026, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) chính thức phê duyệt việc Sở Giao dịch Chứng khoán NASDAQ ISE nâng hạn mức vị thế và quyền thực hiện quyền chọn của quỹ Bitcoin Trust của iShares (IBIT) từ 250.000 hợp đồng lên 1 triệu hợp đồng, tăng gấp 4 lần. SEC trong quyết định phê duyệt đã chỉ rõ rằng hạn mức mới phù hợp với các yêu cầu của Điều lệ Luật Chứng khoán năm 1934, nhằm ngăn chặn hành vi gian lận và thao túng, đồng thời bảo vệ nhà đầu tư và lợi ích công cộng.

Hạn mức 250.000 hợp đồng trước đó xuất phát từ quá trình nới lỏng dần hạn mức của SEC trong giai đoạn từ tháng 7 năm 2025 đến tháng 3 năm 2026 theo từng bước, về cơ bản là các biện pháp “phòng ngừa” do cơ quan quản lý đặt ra trong giai đoạn ban đầu của việc niêm yết quyền chọn ETF Bitcoin**. Khi quy mô tài sản của IBIT vượt mốc 62,7 tỷ USD, khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày đã đủ để hỗ trợ các hoạt động quy mô lớn hơn. Trong hồ sơ xin phép, Nasdaq lập luận rằng ngay cả khi toàn bộ 1 triệu hợp đồng được thực hiện, mức độ rủi ro tiếp xúc Bitcoin tương ứng chỉ chiếm 0,278% tổng lượng Bitcoin lưu thông toàn cầu, thấp hơn nhiều so với ngưỡng có thể gây ra rủi ro hệ thống thị trường. Trên cơ sở này, SEC đã chấp nhận đánh giá này, cho rằng IBIT đã có đủ tính thanh khoản và quy mô thị trường, việc nâng hạn mức sẽ không làm tăng đáng kể rủi ro thao túng thị trường.
Hiện tại, IBIT chiếm tới 98% trong tổng khối lượng giao dịch và 96% trong các hợp đồng chưa đóng của tất cả các quyền chọn ETF Bitcoin, là đối tượng chi phối tuyệt đối của thị trường quyền chọn. Sau khi hạn mức được nâng, tiềm năng tiếp xúc danh nghĩa mở rộng lên trên 50 tỷ USD đến 65 tỷ USD. Theo phân tích, dự kiến tính thanh khoản của thị trường Bitcoin sẽ tăng từ 10% đến 25%, hoạt động giao dịch liên quan của các tổ chức có thể tăng từ 15% đến 40%. Quy định mới này mở ra khả năng hoạt động vượt quá 1 tỷ USD, các quỹ chủ quyền, quỹ lương hưu và các nguồn vốn lớn khác có thể dễ dàng phân bổ hơn, giúp các tổ chức xây dựng hệ thống phòng ngừa rủi ro chéo thị trường, ma trận chênh lệch biến động và các sản phẩm cấu trúc.
Tuy nhiên, việc mở rộng dung lượng không nhất thiết đồng nghĩa với việc tăng cường tính ổn định. Một số phân tích cho rằng, việc mở rộng quy mô rủi ro quyền chọn đồng nghĩa với áp lực thanh khoản phòng ngừa lớn hơn: khi giá chạm các mức quan trọng, các nhà tạo lập thị trường buộc phải phản ứng mạnh mẽ, có thể làm gia tăng biến động trong ngày. Đặc điểm động thái này phù hợp với xu hướng Bitcoin ngày càng được xem như “tài sản nhạy cảm với thanh khoản vĩ mô”, và có thể thúc đẩy việc chuyển quyền định giá từ các nền tảng gốc mã hóa sang các sàn giao dịch truyền thống như Sở Giao dịch Hàng hóa Chicago (CME) và NASDAQ.
Trong bối cảnh toàn ngành, việc nâng hạn mức này là kết quả của quá trình từ tháng 1 đến tháng 3 năm 2026, khi NASDAQ, MIAX, Sở Giao dịch Quyền chọn Chicago và Sở Giao dịch Chứng khoán New York lần lượt loại bỏ giới hạn cố định 25.000 hợp đồng, chuyển sang khung dựa trên khối lượng giao dịch và quy mô lưu thông theo cơ chế động, thể hiện sự tiếp nối của các thành quả này, đồng thời đánh dấu bước tiến trong việc hệ thống hóa ETF quyền chọn tiền điện tử, hướng tới các ETF hàng hóa lớn như vàng, bạc. Về dài hạn, bước đi này có thể thúc đẩy sự hội tụ hơn nữa giữa các sản phẩm phái sinh ETF Bitcoin và các loại tài sản truyền thống trong cơ chế giao dịch, nhưng đồng thời cũng đặt ra yêu cầu cao hơn về khả năng kiểm soát rủi ro của các sàn giao dịch và hệ thống giám sát xuyên thị trường. #比特币ETF期权持仓限额增4倍