#OpenAIPrediction

Thị trường dự đoán về việc mở cổ phiếu của OpenAI ra công chúng: Đặt cược trị giá 1,6 triệu đô la vào các đợt niêm yết được mong đợi nhất tại Thung lũng Silicon
Thị trường dự đoán để đóng cửa thị trường vốn cổ phần của OpenAI ra công chúng đã trở thành một trong những sự kiện công nghệ được thảo luận nhiều nhất trên Polymarket, với tổng khối lượng giao dịch vượt quá 1,6 triệu đô la. Thị trường này cho phép các nhà giao dịch dự đoán liệu sức mạnh trí tuệ nhân tạo do Sam Altman dẫn dắt có sẽ phát hành ra công chúng trước ngày 31 tháng 12 năm 2026 hay không, và ở mức định giá nào.
Cảm xúc hiện tại trên thị trường: Nghi ngờ chiếm ưu thế
Hợp đồng "Không phát hành ra công chúng trước ngày 31 tháng 12 năm 2026" hiện đang giao dịch với xác suất khoảng 70%, đánh dấu mức tăng đáng kể 28 điểm phần trăm trong sự nghi ngờ trong những tuần gần đây. Điều này cho thấy công chúng ngày càng nghi ngờ rằng OpenAI sẽ hoàn tất việc phát hành ra công chúng trong năm nay.
Đối với những người đặt cược vào việc phát hành, thị trường cung cấp các phân khúc định giá sau:
Không phát hành ra công chúng cuối năm: chiếm 70%
Phát hành với giá trị thấp hơn $100B so với giá trị thị trường
Phát hành trong khoảng từ 100 tỷ đô la đến $300B

Phát hành trong khoảng từ 300 tỷ đô la đến $500B

Phát hành trên $500B

Tại sao lại có sự nghi ngờ? Các thách thức gần đây
Một số yếu tố thúc đẩy cảm xúc tiêu cực:
1. Thất bại về doanh thu: Các báo cáo của Wall Street Journal cho biết rằng OpenAI chưa đạt được mục tiêu doanh thu nội bộ và thu hút người dùng mới trong những tháng gần đây. Sự thất bại này đặt ra câu hỏi về khả năng của công ty trong việc biện minh cho khoản chi tiêu lớn cần thiết để duy trì vị thế dẫn đầu trong trí tuệ nhân tạo.
2. Lo ngại về quản trị: Giám đốc điều hành Sam Altman và Giám đốc tài chính đã đưa ra tuyên bố chung phủ nhận các tranh cãi nội bộ về chi tiêu cho điện toán, cho thấy có thể có căng thẳng trong ban lãnh đạo về các cam kết chi tiêu trong tương lai của công ty trị giá 600 tỷ đô la cho khả năng của các trung tâm dữ liệu.
3. Áp lực cạnh tranh: Cảnh quan trí tuệ nhân tạo đang thay đổi nhanh chóng. Công ty Anthropic đã vượt qua OpenAI về doanh thu doanh nghiệp sau khi công cụ mã hóa của họ trở nên phổ biến rộng rãi. Các mô hình Google Gemini cũng thách thức sự thống trị của OpenAI, giúp Alphabet lấy lại thị phần của mình.
4. "Gánh nặng cam kết": Các nhà phân tích nhận thấy cấu trúc phức tạp của các cam kết của OpenAI — cân bằng giữa kỳ vọng của nhà đầu tư, các cam kết về điện toán, và vị thế cạnh tranh — có thể ưu tiên hơn các chỉ số doanh thu khi xác định thời điểm phát hành ra công chúng.
Lập luận tăng giá: Đà tăng của định giá
Mặc dù còn nhiều nghi ngờ về việc phát hành ra công chúng, thị trường Polymarket liên quan đang giao dịch với xác suất 77,5% về việc OpenAI đạt định giá trên 1 nghìn tỷ đô la vào cuối năm 2026. Sự mâu thuẫn rõ ràng này gợi ý rằng các nhà giao dịch tin rằng:
Nếu OpenAI phát hành ra công chúng, khả năng cao sẽ có định giá lớn
Công ty gần đây đã kết thúc vòng gọi vốn trị giá 122 tỷ đô la với định giá sau gọi vốn là 852 tỷ đô la (ngày 31 tháng 3 năm 2026)
Sự tăng trưởng mạnh mẽ trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo có thể biện minh cho các định giá cao
Cơ chế giao dịch trên Gate
Nền tảng Gate cho phép tham gia trực tiếp vào thị trường dự đoán này bằng USDT, loại bỏ các phức tạp của việc tham gia các thị trường truyền thống. Các nhà giao dịch có thể đặt cược về các kết quả cụ thể mà không cần phải điều hướng qua các nền tảng bên ngoài hoặc ví tiền điện tử khác ngoài tài khoản Gate của họ.
Lượng thanh khoản hiện tại của thị trường vượt quá 297.000 đô la trong khối lượng giao dịch tích cực cho sự kiện đóng cửa thị trường vốn cổ phần ra công chúng, đảm bảo các mức chênh lệch giá phù hợp để vào và thoát lệnh.
Các yếu tố chiến lược
Dành cho các nhà giao dịch đánh giá thị trường này:
Quan điểm giảm (không phát hành ra công chúng): dựa trên các thất bại vận hành gần đây, các tín hiệu căng thẳng trong ban lãnh đạo, và xu hướng trì hoãn các đợt phát hành công nghệ cao trong bối cảnh không chắc chắn của thị trường. Giá trị 70% có thể vẫn có ý nghĩa nếu xác suất thực tế vượt quá các xác suất hiện tại.
Quan điểm tăng (có phát hành ra công chúng): ngược lại, hy vọng rằng OpenAI sẽ cần vốn từ thị trường công để mở rộng khả năng điện toán, với khả năng xảy ra trong quý IV năm 2026 nếu các vấn đề quản trị được giải quyết, và khả năng huy động vốn lớn từ thị trường tư nhân của công ty đã được chứng minh.
Các lựa chọn định giá phân khúc: Nếu bạn đặt cược vào việc phát hành ra công chúng, phân phối định giá cung cấp khả năng tiếp xúc chính xác. Phân khúc 300 tỷ đô la và $500B có thể là cơ hội không cân xứng nếu OpenAI định giá cẩn thận để đảm bảo thành công.
Các yếu tố rủi ro
Thị trường dự đoán có những rủi ro đặc thù vượt ra ngoài giao dịch truyền thống:
Tiêu chuẩn giải pháp dựa trên các liên hệ chính thức từ OpenAI và các báo cáo đáng tin cậy
Kết quả hai chiều tạo ra rủi ro mất toàn bộ các vị trí không đúng hướng
Có lo ngại về thao túng thị trường trong các thị trường dự đoán, mặc dù Polymarket đã thực hiện các cơ chế giám sát
Chính sách quản lý đối với thị trường dự đoán vẫn đang phát triển
Tổng kết
Thị trường dự đoán về việc mở cổ phiếu ra công chúng của OpenAI phản ánh trạng thái không chắc chắn rộng hơn về khả năng của công ty trong việc chuyển đổi ưu thế công nghệ thành khả năng sẵn sàng của thị trường công cộng. Với khối lượng giao dịch 1,6 triệu đô la và sự gia tăng nghi ngờ, thị trường này cung cấp một cửa sổ thú vị vào dự đoán của công chúng về một trong những đợt niêm yết có ảnh hưởng nhất trong lĩnh vực công nghệ.
Các nhà giao dịch cần đánh giá niềm tin của họ về khả năng hoạt động của OpenAI, sự ổn định của quản trị, và sự quan tâm của thị trường rộng lớn hơn đối với các đợt phát hành công nghệ liên quan đến trí tuệ nhân tạo trước khi mở các vị trí. Giá hiện tại 70% cho "Không phát hành" cho thấy công chúng dự đoán sẽ trì hoãn — nhưng thị trường thường có những bất ngờ của tập thể.