Bạn có lẽ đã nghe câu nói trên Phố Wall: "Đừng cố bắt dao đang rơi." Đó là một lời cảnh báo áp dụng cũng đúng trong đầu tư lẫn trong nhà bếp. Cũng giống như bạn không lấy dao giữa chừng rơi (lý do rõ ràng), việc nhảy vào mua cổ phiếu đang giảm mạnh có thể cắt xuyên qua lợi nhuận danh mục của bạn.

Nhưng vấn đề là—rất nhiều nhà đầu tư vẫn cố bắt dao đang rơi dù sao đi nữa. Sự cám dỗ là thật, đặc biệt khi một cổ phiếu trông có vẻ rẻ hoặc đang trả cổ tức lớn. Vậy hãy phân tích xem những cổ phiếu dao rơi này thực sự là gì và tại sao chúng lại nguy hiểm đến vậy.

Cổ phiếu dao rơi là những cổ phiếu liên tục giảm và không có dấu hiệu dừng lại rõ ràng, dù nhìn ban đầu có vẻ hấp dẫn. Biệt danh này hợp lý vì nếu bạn cứ ném tiền vào chúng hy vọng bật lại, bạn đang đặt cược chống lại các yếu tố cơ bản. Và đó là cách danh mục bị tổn thương.

Hãy để tôi hướng dẫn bạn qua một số bẫy phổ biến mà mọi người hay mắc phải:

Đầu tiên: cổ tức cực cao. Chắc chắn, cổ tức rất tốt—chúng đã đóng góp khoảng một phần ba lợi nhuận của S&P 500 kể từ những năm 1920. Nhưng khi bạn thấy một cổ phiếu trả cổ tức 8%, 10%, hoặc thậm chí cao hơn, đó thường là tín hiệu cảnh báo, không phải tín hiệu xanh. Những mức cổ tức cực đoan đó không có nghĩa là công ty hào phóng. Thường thì có nghĩa là giá cổ phiếu đã giảm mạnh. Nếu một công ty trả 4% và cổ phiếu bị giảm một nửa, đột nhiên nó thể hiện 8%—nhưng đó không phải là tiền miễn phí, đó là dấu hiệu cảnh báo. Khi các yếu tố cơ bản xấu đi như vậy, các công ty thường cắt cổ tức. Đó là lý do tại sao việc săn lùng cổ phiếu dao rơi với mức cổ tức cao điên cuồng gần như không bao giờ kết thúc tốt đẹp.

Tiếp theo là bẫy giá trị. Đây là những cổ phiếu trông rẻ mạt trên giấy—tỉ lệ P/E thấp, giao dịch dưới giá trị sổ sách, tất cả các chỉ số đều báo hiệu mua vào. Vấn đề là? Chúng vẫn rẻ vì một lý do. Công ty Ford là ví dụ điển hình. Nó đã giao dịch quanh mức giá đó hơn 25 năm, mắc kẹt trong bẫy P/E thấp mà không bao giờ thực sự hồi phục. Các nhà đầu tư cứ nghĩ rằng nó sẽ bật lại, nhưng chưa bao giờ xảy ra. Đó là cái bẫy—bạn tin vào một sự phục hồi có thể sẽ không bao giờ đến.

Sai lầm thứ ba là sai lầm cảm xúc nhất: tăng cường mua vào các cổ phiếu đã giảm mạnh. Một cổ phiếu giảm $100 một lần, giờ nó ở mức 30 đô la, rõ ràng là sẽ tăng trở lại, đúng không? Sai rồi. Chỉ vì một thứ đã chạm mức giá trong quá khứ không có nghĩa là nó sẽ làm vậy lần nữa. Tôi đã thấy danh mục bị phá hủy hoàn toàn bởi các nhà đầu tư cố bắt dao rơi bằng cách mua thêm cổ phiếu khi giá tiếp tục giảm. Chắc chắn, thị trường chung cuối cùng cũng tạo đỉnh mới, nhưng các cổ phiếu riêng lẻ? Nhiều cổ phiếu chưa bao giờ thấy lại đỉnh cũ của chúng.

Bài học thực sự ở đây là đơn giản: đừng mua cổ phiếu chỉ vì nó đang giảm. Đừng bắt dao rơi hy vọng nó sẽ tự nhiên hồi phục. Hãy xem xét các yếu tố cơ bản, hiểu lý do tại sao nó giảm, và tự hỏi liệu có thực sự lý do để tin rằng nó sẽ quay đầu hay không. Phần lớn thời gian, câu trả lời là không. Đó là điều phân biệt đầu tư thông minh với việc gây tổn hại cho danh mục.