Ngân hàng Hàn Quốc quyết định giữ nguyên lãi suất… Theo dõi chặt chẽ chiến tranh Trung Đông và tác động kinh tế

Các ủy viên Ủy ban Ngân hàng Tài chính Tiền tệ Hàn Quốc đã lần nữa giữ nguyên lãi suất chuẩn ở mức 2,50% hàng năm vào ngày 10 tháng 4 năm 2026, đồng thời nhất trí cho rằng cần xác nhận thêm tác động của chiến tranh Trung Đông đối với giá cả trong nước, tăng trưởng và thị trường tài chính trước khi thực hiện các biện pháp ứng phó.

Theo biên bản cuộc họp quyết định hướng chính sách tiền tệ công bố ngày 28 của Ngân hàng Hàn Quốc, ngoài Thống đốc Lee Chang-yong, tất cả 6 ủy viên Ủy ban Tiền tệ đều đồng ý giữ nguyên lãi suất. Như vậy, lãi suất chuẩn đã duy trì ở cùng mức trong 7 lần liên tiếp. Quyết định về lãi suất vốn nên xem xét đồng thời xu hướng giá cả và kinh tế, nhưng trong cuộc họp này, xung đột quân sự ở Trung Đông nhanh chóng trở thành yếu tố biến số. Do điều này có thể gây ra biến động cùng lúc của giá dầu quốc tế, giá nguyên liệu và tỷ giá hối đoái, yếu tố này được cho là làm tăng độ khó trong đánh giá chính sách tiền tệ.

Các ủy viên đều cho rằng không chắc chắn là lý do lớn nhất. Một ủy viên phân tích rằng sau chiến tranh Trung Đông, áp lực giảm trưởng (tức các yếu tố kéo giảm kinh tế) gia tăng, trong khi áp lực tăng giá (tức các yếu tố đẩy giá lên) cũng mạnh hơn. Đồng thời, biến động của thị trường tài chính cũng mở rộng. Tuy nhiên, các ủy viên đánh giá rằng hiện tại vẫn khó dự đoán chiến tranh sẽ kéo dài bao lâu, phạm vi ảnh hưởng ra sao, và tác động đến nền kinh tế trong nước sẽ lớn đến mức nào. Do đó, có ý kiến đề xuất trong ngắn hạn cần theo dõi sát sao diễn biến tình hình, đồng thời đánh giá tổng thể xu hướng giá cơ bản, đường đi của tăng trưởng và tình hình ổn định tài chính.

Các ủy viên khác cũng bày tỏ quan điểm tương tự. Một ủy viên cho rằng, theo diễn biến tình hình Trung Đông, triển vọng kinh tế có thể thay đổi đáng kể; ủy viên khác thì cho rằng, tạm thời giữ thái độ chờ đợi là phù hợp. Điều này gần như là, thay vì vội vàng tăng hoặc giảm lãi suất, tốt hơn là giữ dư địa chính sách cho đến khi các tác động bên ngoài được xác nhận bằng dữ liệu thực tế. Giải thích rằng, một khi chính sách tiền tệ thay đổi hướng, ảnh hưởng tới thị trường chung là rất lớn, do đó, trước các cú sốc cung như gián đoạn nguồn cung dầu mỏ, khí tự nhiên và các nguồn lực khác gây ra áp lực giá, cần thận trọng hơn nữa.

Trong nội bộ Ủy ban Tiền tệ còn xuất hiện ý kiến cho rằng trọng tâm chính sách trong tương lai nên tập trung nhiều hơn vào ổn định giá cả. Một ủy viên chỉ ra rằng, nếu như nửa đầu năm ngoái tập trung vào phục hồi kinh tế, thì đến đầu năm nay tập trung vào ổn định tài chính, thì trong ngắn hạn cần tập trung giảm áp lực lạm phát. Một ủy viên phân tích rằng, việc phục hồi chuỗi cung ứng năng lượng có thể mất thời gian dài, tỷ giá cao cũng sẽ kích thích giá nhập khẩu, gây áp lực lên giá cả và ổn định tài chính. Đồng thời, ủy viên này đánh giá rằng lãi suất chuẩn hiện tại nằm trong phạm vi ước tính lãi suất trung tính danh nghĩa, và cần thời gian để đánh giá tính bền vững của các cú sốc cung, đồng thời theo dõi hiệu quả của các khoản ngân sách bổ sung của chính phủ và các thay đổi chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương lớn.

Tổng thể, biên bản cuộc họp lần này cho thấy Ngân hàng Hàn Quốc tập trung hơn vào xác nhận mức độ truyền tải của các cú sốc bên ngoài, chứ không phải thay đổi ngay lập tức hướng chính sách. Nếu tình hình Trung Đông kéo dài, dẫn đến giá năng lượng quốc tế và tỷ giá liên tục dao động, kỳ vọng giảm lãi suất có thể bị hoãn lại. Ngược lại, nếu các cú sốc kết thúc sớm hơn dự kiến, áp lực giá giảm bớt, thì không gian chính sách để ứng phó với nền kinh tế cũng có thể mở rộng trở lại. Xu hướng này có thể trở thành căn cứ quan trọng để đánh giá Ngân hàng Hàn Quốc sẽ chọn điểm cân bằng nào giữa giá cả và tăng trưởng trong tương lai.