Tập đoàn ngân hàng tìm kiếm gia hạn để bình luận về dự luật stablecoin của Mỹ

Hiệp hội Ngân hàng Mỹ đang thúc đẩy thêm thời gian để đưa ra ý kiến về khung quy định cho stablecoin, báo hiệu sự kiên nhẫn từ ngành ngân hàng khi các cơ quan của Mỹ xây dựng các quy tắc theo Đạo luật GENIUS. Trong một bức thư gửi Bộ Tài chính Mỹ vào thứ Ba, Tổ chức Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang, FinCEN và Văn phòng Kiểm soát Tài sản Nước ngoài, ABA yêu cầu gia hạn 60 ngày để lấy ý kiến công chúng. Động thái này có thể đẩy lùi thời điểm triển khai sớm nhất của Đạo luật GENIUS lên tới hai tháng, tùy thuộc vào quá trình xây dựng quy định diễn ra như thế nào.

ABA lập luận rằng các quy tắc cuối cùng của các cơ quan sẽ chủ yếu dựa vào nội dung của quy tắc cuối cùng của Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ, khiến việc lấy ý kiến công khai kịp thời và có ý nghĩa trở nên khó khăn nếu không có bối cảnh đó. Chính thông báo của FDIC cũng nhấn mạnh việc phù hợp với OCC khi cần thiết, theo như ABA lưu ý, và mời ý kiến về việc liệu các cơ quan quản lý liên bang chính có nên tiếp tục hòa hợp các quy tắc cuối cùng của họ để thúc đẩy sự nhất quán cho tất cả các nhà phát hành stablecoin thanh toán chịu sự điều chỉnh của Đạo luật GENIUS hay không. Sự phù hợp đó, theo ABA, phụ thuộc vào việc biết rõ quy tắc của OCC trước.

Các điểm chính cần lưu ý

Hiệp hội Ngân hàng Mỹ yêu cầu gia hạn 60 ngày cho việc đưa ra ý kiến về quy định của Đạo luật GENIUS, có thể trì hoãn việc triển khai thêm tới hai tháng.

Yêu cầu này tập trung vào quy tắc cuối cùng của OCC, mà FDIC và các cơ quan khác cho biết họ hướng tới để đảm bảo sự nhất quán trong quy định đối với các nhà phát hành stablecoin.

Thời gian thực hiện Đạo luật GENIUS: 120 ngày sau khi các quy định cuối cùng được ban hành hoặc 18 tháng sau khi luật được ban hành, tùy theo điều kiện nào đến trước.

Ngoài GENIUS, các ngân hàng đang tham gia vào các chính sách liên quan đến tiền điện tử rộng hơn, bao gồm một dự luật về cấu trúc thị trường có thể ảnh hưởng đến lợi suất của stablecoin khi Quốc hội hành động.

Tiến trình của Thượng viện về các dự luật liên quan, bao gồm Đạo luật CLARITY, vẫn chưa rõ ràng, với lãnh đạo cho biết có thể điều chỉnh và dự kiến thảo luận trong những tuần tới.

Sự phù hợp về quy định và con đường đến các quy tắc của Đạo luật GENIUS

Yêu cầu pháp lý của ABA tập trung vào cách Đạo luật GENIUS sẽ được thực thi qua nhiều cơ quan liên bang. Thư gửi nêu ra một phụ thuộc trung tâm: vì FDIC đã chỉ rõ ý định phù hợp quy tắc đề xuất của mình với khung cuối cùng của OCC “trong phạm vi liên quan,” ABA cho rằng ý kiến công khai đáng kể, có ý nghĩa không thể hoàn toàn được cung cấp đầy đủ cho đến khi quy tắc của OCC được công bố.

Về mặt thực tế, Đạo luật GENIUS ủy thác phần cốt lõi của quy định stablecoin cho các cơ quan giám sát liên bang, bao gồm OCC, FDIC và bộ máy xây dựng quy định rộng hơn của Bộ Tài chính. Việc ABA thúc đẩy thêm thời gian nhấn mạnh một lợi ích rộng lớn hơn của ngành về sự rõ ràng và nhất quán trong các quy định về PPSI ( thanh toán, stablecoin, và các thực thể liên quan trước khi các bên liên quan gửi phản hồi chi tiết. Nhóm cũng vẫn là một tiếng nói tích cực trong các cuộc tranh luận chính sách về cấu trúc thị trường tiền điện tử, bao gồm các chỉ trích về các phân tích trong lĩnh vực công có thể ảnh hưởng đến cách xử lý lợi suất của stablecoin trong một khung pháp lý có quy định.

Thời gian, cấu trúc, và ý nghĩa đối với các nhà phát hành

Đạo luật GENIUS, được ký thành luật vào tháng Bảy của năm trước, đặt ra hai mốc thời gian để chế độ mới có hiệu lực. Việc thực thi có thể diễn ra 120 ngày sau khi các quy định cuối cùng được ban hành, hoặc 18 tháng sau khi luật có hiệu lực, tùy theo điều kiện nào đến trước. Chuỗi này có nghĩa là bất kỳ việc gia hạn nào đối với giai đoạn lấy ý kiến công khai cũng có thể rút ngắn hoặc trì hoãn một lộ trình đã phụ thuộc vào việc các cơ quan quản lý hoàn tất và hòa hợp các quy tắc giữa nhiều cơ quan.

Những người ủng hộ các quy tắc rõ ràng, nhanh chóng lập luận rằng một lộ trình rõ ràng sẽ giúp các nhà phát hành stablecoin, ngân hàng, và mạng lưới thanh toán lên kế hoạch về vốn, chương trình tuân thủ, và ra mắt sản phẩm. Các nhà phê bình cảnh báo rằng các quy tắc chưa hoàn chỉnh hoặc chuyển tiếp có thể làm tăng rủi ro tuân thủ và tạo ra sự không đồng đều trong cách xử lý quy định giữa các PPSI. Yêu cầu của ABA về thêm thời gian do đó là một tín hiệu rằng ngành muốn có nhiều sự chắc chắn hơn trước khi các quy tắc chính thức trở thành ràng buộc, điều này có thể ảnh hưởng đến thời gian của các cơ quan và phạm vi các ý kiến phản hồi.

Những căng thẳng chính sách rộng hơn: cấu trúc thị trường và lợi suất stablecoin

Ngoài GENIUS, lĩnh vực ngân hàng vẫn tích cực tham gia vào các cuộc thảo luận chính sách về tiền điện tử rộng hơn. ABA là bên tham gia vào các cuộc tranh luận về gói chính sách cấu trúc thị trường tiền điện tử có thể định hình lại vị thế pháp lý của lợi suất stablecoin. Trong các bài viết gần đây, các ngân hàng công khai phản đối một báo cáo của Nhà Trắng đề xuất hạn chế hoặc cấm lợi suất stablecoin, làm nổi bật những căng thẳng giữa mục tiêu chính sách và thực tế thị trường của các sản phẩm tiền điện tử sinh lợi.

Trong khi đó, Thượng viện vẫn chưa đạt thỏa thuận về việc thúc đẩy một dự luật cấu trúc thị trường riêng biệt—được gọi trong ngôn ngữ của Hạ viện là Đạo luật CLARITY khi nó được Hạ viện thông qua đầu năm nay. Thượng nghị sĩ Thom Tillis của Bắc Carolina đã báo hiệu rằng có thể sẽ tổ chức một cuộc họp chỉnh sửa vào tháng Năm, có khả năng dẫn đến một cuộc bỏ phiếu tại Thượng viện sau đó trong kỳ họp. Thời gian vẫn còn linh hoạt, với lãnh đạo cân nhắc cách tốt nhất để tích hợp Đạo luật GENIUS, Đạo luật CLARITY, và các đề xuất liên quan thành một gói quy định nhất quán.

Những điều cần theo dõi tiếp theo

Các bên liên quan nên theo dõi ba điểm then chốt trong thời gian tới: liệu OCC có công bố quy tắc cuối cùng của mình và các cơ quan khác có phù hợp với nó như thế nào trong các quy tắc cuối cùng của họ; liệu giai đoạn lấy ý kiến công khai cho Đạo luật GENIUS có được gia hạn thêm hay vẫn theo lịch trình cố định; và liệu lãnh đạo Thượng viện có đảm bảo thời gian cho việc chỉnh sửa và bỏ phiếu về Đạo luật CLARITY và các dự luật liên quan đến cấu trúc thị trường. Những tuần tới sẽ tiết lộ cách các cơ quan cân bằng giữa nhu cầu về sự nhất quán quy định và mong muốn có các quy tắc kịp thời, rõ ràng để hướng dẫn các nhà phát hành, ngân hàng, và người dùng trong bối cảnh stablecoin đang phát triển.