Gần đây lại có người hỏi tôi LST/đề xuất lại thế chấp cuối cùng lợi nhuận đến từ đâu. Nói thẳng ra, phần chính của LST vẫn là “giúp bạn đóng gói lợi nhuận từ nền tảng thế chấp thành chứng chỉ có thể lưu thông”, phần lớn lợi nhuận vẫn đến từ việc xác nhận/khối trên chuỗi, cộng thêm một số khuyến khích về thanh khoản, nhưng những khuyến khích này đôi khi giống như sáp trong đống củi, cháy nhanh cũng gây khó chịu.

Đề xuất lại còn giống như chia sẻ cùng một bó củi cho nhiều người dùng hơn: bạn “thuê” an toàn để cung cấp cho dịch vụ khác, họ trả cho bạn phần thưởng bổ sung. Vấn đề nằm ở chỗ này — phần tiền thu thêm đó là do bạn gánh vác nhiều trách nhiệm hơn: có thể gặp phải hình phạt, hợp đồng gặp sự cố, dịch vụ gặp vấn đề, thậm chí là rút vốn đột ngột khi giá LST lệch khỏi dự kiến. Gần đây trong nhóm lại đang lan truyền tin đồn về quản lý stablecoin, kiểm toán dự trữ và việc tháo mỏ neo, tôi xem nhiều quá khiến mắt hơi cay, càng tranh luận càng cảm thấy: lợi nhuận không đến từ không khí, lãi suất người khác trả cho bạn phần lớn là do bạn phải gánh chịu một số rủi ro cuối cùng.

Tôi vẫn chọn cách từ từ thêm củi, phần tôi hiểu được thì lấy chút ít, phần còn lại cứ coi như không thấy… cứ vậy đã.