#BrentOilRises

Dầu thô Brent đã trải qua một đợt tăng mạnh trong những tháng gần đây, do căng thẳng địa chính trị leo thang ở Trung Đông. Các hợp đồng tương lai tháng gần của Brent ghi nhận mức tăng chưa từng có trong tháng 3 năm 2026, đạt 64%, đánh dấu đợt tăng tháng lớn nhất kể từ tháng 6 năm 1988. Sự biến động giá lịch sử này phản ánh sự lo lắng của thị trường về gián đoạn nguồn cung, đặc biệt liên quan đến Eo biển Hormuz, nơi khoảng 20% nguồn cung dầu mỏ toàn cầu và khí tự nhiên hóa lỏng đi qua.

Chủ yếu nguyên nhân thúc đẩy đợt tăng giá này là cuộc xung đột kéo dài liên quan đến Iran và khu vực Trung Đông rộng lớn hơn. Mặc dù có các báo cáo định kỳ đề cập đến khả năng đột phá ngoại giao và các tuyên bố từ các quan chức Mỹ cho thấy khả năng chấm dứt các chiến dịch quân sự trong vòng vài tuần, nhưng sự biến động vẫn duy trì ở mức cao. Thị trường đang bị kéo đi giữa hy vọng giảm leo thang và thực tế về các cuộc tấn công bằng tên lửa và drone tiếp tục diễn ra trên toàn khu vực.

Mức giá hiện tại đã ổn định trên $100 mỗi thùng, với giao dịch gần đây quanh mức 104,40 đô la Mỹ mỗi thùng. Điều này thể hiện mức chênh lệch đáng kể so với các dự báo trước đó của Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ, vốn dự đoán giá Brent trung bình $83 mỗi thùng cho năm 2026. Sự lệch pha này nhấn mạnh cách mà các diễn biến địa chính trị có thể nhanh chóng định hình lại động thái của thị trường năng lượng.

Goldman Sachs vẫn giữ dự báo trung bình cho Brent năm 2026 ở mức $83 mỗi thùng, dựa trên giả định rằng dòng chảy dầu qua Eo biển Hormuz sẽ dần trở lại bình thường vào giữa tháng 5. Tuy nhiên, ngân hàng thừa nhận có các rủi ro hai chiều đối với dự báo này. Một mặt, nhu cầu toàn cầu yếu hơn và các gián đoạn nguồn cung giảm có thể tạo áp lực giảm giá. Các ước tính sơ bộ cho thấy thiệt hại về nhu cầu trong đầu năm 2026 đã vượt quá mức đã thấy trong các đợt tăng giá mạnh của năm 2011 và 2022. Mặt khác, bất kỳ sự leo thang hoặc kéo dài việc đóng cửa các tuyến vận chuyển quan trọng nào cũng có thể duy trì mức giá cao.

Bức tranh về nguồn cung vẫn còn phức tạp. Trong khi các cắt giảm sản lượng của OPEC+ đã hỗ trợ cơ bản, khả năng sản lượng bị ngưng hoạt động tại các khu vực xung đột vẫn còn tiềm ẩn nhiều rủi ro. Các báo cáo gần đây cho thấy một lượng lớn công suất sản xuất dầu vẫn có nguy cơ bị gián đoạn.

Về mặt giao dịch, môi trường hiện tại mang lại cả cơ hội lẫn thách thức. Sự biến động cao đã làm tăng khối lượng giao dịch trên các thị trường năng lượng, với hoạt động giao dịch hàng hóa được báo cáo tăng đáng kể so với cùng kỳ năm ngoái. Đối với các nhà đầu tư và nhà giao dịch, các biến số quan trọng cần theo dõi bao gồm các diễn biến ngoại giao giữa Mỹ và Iran, tình trạng hoạt động của Eo biển Hormuz, và bất kỳ thay đổi nào trong chính sách sản xuất của OPEC+.

Nhìn về phía trước, con đường của dầu Brent có thể phụ thuộc vào việc căng thẳng địa chính trị có giảm bớt hay không. Một thỏa thuận đàm phán thành công có thể kích hoạt việc giảm nhanh phần rủi ro, đẩy giá xuống thấp hơn. Ngược lại, bất kỳ sự leo thang hoặc gián đoạn kéo dài nào đối với các tuyến cung ứng ở Trung Đông cũng có thể duy trì mức giá trên mức cao hiện tại. Các nhà tham gia thị trường cần cảnh giác với các diễn biến có thể thay đổi cân bằng giữa các kịch bản này.