#BrentOilRises

Giá dầu thô Brent đã trải qua biến động đáng kể trong tuần qua, do các diễn biến địa chính trị ở Trung Đông thay đổi liên tục. Tính đến ngày 17 tháng 4 năm 2026, Brent giao dịch quanh mức 96,18 USD mỗi thùng, giảm so với mức trên $100 đã thấy trước đó trong tuần. Sự giảm mạnh này xảy ra khi các báo cáo cho thấy tiến triển trong việc đạt được thỏa thuận hòa bình tiềm năng liên quan đến Iran, dẫn đến việc giảm nhanh phần phí rủi ro địa chính trị đã đẩy giá lên cao.

Thị trường đã định giá rủi ro gián đoạn nguồn cung đáng kể sau căng thẳng ở Eo biển Hormuz, một tuyến đường thủy quan trọng qua đó khoảng 20% nguồn cung dầu mỏ và khí tự nhiên hóa lỏng toàn cầu đi qua. Ở đỉnh điểm của khủng hoảng, giá dầu Brent vượt qua $115 USD mỗi thùng, phản ánh nỗi lo rằng eo biển có thể sẽ bị đóng cửa vô thời hạn. Tuy nhiên, khi các quan chức Iran tuyên bố eo biển hoàn toàn mở cho tàu thương mại, giá đã giảm khoảng 9% trong một phiên giao dịch.

Dù giá đã giảm gần đây, giá đã phục hồi vào đầu tuần này khi căng thẳng giữa Hoa Kỳ và Iran lại bùng phát vào cuối tuần. Brent tăng hơn 5% lên khoảng $95 USD mỗi thùng, đảo ngược một phần mức giảm của thứ Sáu. Đồng đô la tăng giá khi các nhà đầu tư tìm kiếm các tài sản an toàn, trong khi lợi suất trái phiếu giảm do lo ngại rằng giá dầu cao hơn có thể làm gia tăng áp lực lạm phát.

Goldman Sachs duy trì dự báo trung bình giá dầu Brent năm 2026 ở mức $83 USD mỗi thùng, giả định dòng chảy dầu qua Eo biển Hormuz sẽ dần trở lại bình thường vào giữa tháng 5. Ngân hàng đầu tư này lưu ý rằng nhu cầu dầu toàn cầu yếu hơn và các gián đoạn nguồn cung giảm bớt đã cân bằng các rủi ro trong dự báo của họ, mặc dù cũng cảnh báo về các rủi ro hai chiều đối với dự báo. Các ước tính sơ bộ cho thấy thiệt hại về nhu cầu toàn cầu trong đầu năm 2026 đã vượt quá mức thiệt hại trong các đợt tăng giá dầu mạnh mẽ hơn vào năm 2011 và 2022, cho thấy giá cao hiện tại đã bắt đầu ảnh hưởng đến tiêu thụ.

OPEC, trong đánh giá công khai đầu tiên về tác động của chiến tranh, đã giảm dự báo nhu cầu dầu toàn cầu trong quý II xuống còn trung bình 105,07 triệu thùng mỗi ngày, giảm 500.000 thùng/ngày. Tổ chức này giữ nguyên dự báo tăng trưởng kinh tế toàn cầu ở mức 3,1% cho năm 2026 và 3,2% cho năm 2027, cho thấy nhu cầu năng lượng cơ bản vẫn còn khả năng chống chịu bất chấp các gián đoạn ngắn hạn.

Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) báo cáo rằng nguồn cung dầu toàn cầu đã giảm mạnh 10,1 triệu thùng mỗi ngày xuống còn 97 triệu thùng mỗi ngày trong tháng 3, đánh dấu mức gián đoạn lớn nhất trong lịch sử do các cuộc tấn công vào cơ sở hạ tầng năng lượng và hạn chế vận chuyển tàu qua Eo biển Hormuz gây ra. Thông báo về lệnh ngừng bắn kéo dài hai tuần đã mang lại chút an ủi cho thị trường, mặc dù các hạn chế về nguồn cung vật lý vẫn tiếp tục tạo ra trạng thái backwardation cực đoan trong các hợp đồng tương lai dầu mỏ.

Các nhà phân tích thị trường nhận định rằng trạng thái backwardation cực đoan phản ánh sự mất cân đối giữa khả năng cung cấp dầu vật lý và các hợp đồng giấy, khi các chủ tàu vẫn còn thận trọng trong việc gửi tàu qua Eo biển Hormuz mặc dù đã có tuyên bố chính thức rằng tuyến đường thủy này đã mở cửa. Sự khan hiếm nguồn cung vật lý này vẫn tiếp tục hỗ trợ giá ngắn hạn ngay cả khi các căng thẳng địa chính trị có dấu hiệu giảm bớt.

Trong tương lai, các nhà giao dịch sẽ theo dõi sát sao các diễn biến trong các cuộc đàm phán ở Trung Đông, vì bất kỳ sự đổ vỡ nào cũng có thể nhanh chóng đưa phần phí rủi ro trở lại giá dầu. Trong khi đó, lo ngại về việc tiêu thụ giảm tại các mức giá hiện tại có thể hạn chế khả năng tăng giá, trừ khi các gián đoạn nguồn cung kéo dài hơn dự kiến.