Đây không chỉ là một đợt giảm, đó là một khoảnh khắc chảy vốn khỏi DeFi. #AAVE’ s TVL giảm xuống còn 17,95 tỷ đô la ( giảm 8,45 tỷ đô la trong 2 ngày) cho thấy tốc độ thanh khoản có thể biến mất nhanh như thế nào khi niềm tin bị lung lay. và nhìn rộng ra, tổng TVL của DeFi trên các chuỗi giảm từ 99,5 tỷ đô la → 86,3 tỷ đô la ( giảm 13,2 tỷ đô la) xác nhận rằng đây không phải là trường hợp riêng lẻ, mà là hệ thống toàn diện.

nguyên nhân khá rõ ràng: vụ khai thác #KelpDAO, mối lo ngại về nợ xấu và chất lượng tài sản thế chấp, cá mập rút vốn trước, khi các nhà lớn bắt đầu rút lui, nó tạo thành một vòng lặp: thanh khoản rời đi → tỷ lệ sử dụng tăng vọt → nhận thức rủi ro tăng lên → rút tiền nhiều hơn.
vì vậy, đây không chỉ là các con số giảm xuống, mà là niềm tin đang được định giá lại theo thời gian thực. điều tiếp theo quan trọng: liệu thanh khoản có trở lại khi mọi thứ ổn định không? hoặc vốn sẽ chuyển ra khỏi DeFi vào các nền tảng an toàn hơn (CEXs, các sàn lớn, stablecoin)?
bởi vì TVL không chỉ đo lường việc sử dụng, mà còn đo lường niềm tin.