Gần đây lại thấy có người dùng cung cấp stablecoin để đẩy giá lên, rồi bắt đầu tưởng tượng “Quỹ ETF đã vào rồi, sắp bứt phá”. Mối liên hệ này khá dễ lừa, nói trắng ra là bạn thấy chúng xảy ra cùng lúc, không nhất thiết là chúng thúc đẩy lẫn nhau. Việc stablecoin nhiều hơn có thể là do sàn giao dịch dự phòng, cũng có thể là ngoài thị trường đang chờ giá tốt hơn, thậm chí là chỉ đổi vỏ để làm thanh toán, đừng vội vẽ ra câu chuyện cho nó.

RWA, so sánh lợi suất trái phiếu Mỹ với loại “sản phẩm sinh lời” trên chuỗi cũng vậy, nghe có vẻ như chúng nối liền một đường, thực ra giữa chúng còn nhiều rủi ro, kỳ hạn, thanh khoản và nhiều thứ khác. Dù sao tôi vẫn theo quy tắc cũ: xem dòng tiền chảy vào chứ đừng để nó dẫn dắt, giữ vị thế bình tĩnh hơn, đừng dùng câu “dòng tiền đang đến” để tự an ủi.