Khối lượng Thị trường Dự đoán sẽ đạt $1 nghìn tỷ vào năm 2030 khi cá cược thể thao giảm nhiệt: Bernstein

###Tóm tắt

• Các nhà phân tích Bernstein viết trong một ghi chú ngày thứ Ba rằng khối lượng thị trường dự đoán sẽ đạt $1 nghìn tỷ vào cuối thập kỷ.
• Họ lập luận rằng các nhà đầu tư tổ chức sẽ áp dụng thị trường dự đoán như một cách để quản lý rủi ro liên quan đến các chính sách và sự kiện chính trị.
• Hiện tại, các nền tảng của Polymarket và Kalshi chủ yếu là thể thao, chiếm lần lượt 42% và 78% khối lượng giao dịch.

Thị trường dự đoán ngày càng trở thành một cách phổ biến để mọi người đặt cược vào thể thao, nhưng những cược đó sẽ không đủ để đẩy khối lượng giao dịch của các nền tảng lên $1 nghìn tỷ vào cuối thập kỷ nếu chỉ dựa vào chính chúng, các nhà phân tích tại ngân hàng đầu tư Bernstein viết trong một ghi chú ngày thứ Ba. Hiện tại, các hợp đồng liên quan đến thể thao chiếm 62% khối lượng giao dịch của các công ty như Polymarket và Kalshi, nhưng tỷ lệ này có khả năng sẽ giảm xuống còn 31% vào năm 2030 khi các tổ chức làm quen với việc đặt cược vào các loại sự kiện khác, các nhà phân tích dự đoán. “Chúng tôi kỳ vọng một thị trường tổ chức sẽ phát triển xung quanh các hợp đồng kinh tế, kinh doanh và chính trị, khi các nhà đầu tư tìm kiếm sự tiếp xúc trực tiếp và rõ ràng hơn với các sự kiện,” họ viết, thêm rằng các tập đoàn và công ty bảo hiểm có khả năng sẽ áp dụng thị trường dự đoán như một cách để phòng ngừa rủi ro.

Các nhà phân tích Bernstein lưu ý rằng các chuyên gia đã có thể tiếp cận nhiều loại phái sinh khác nhau, chẳng hạn như phái sinh lãi suất và hoán đổi vỡ nợ tín dụng, để quản lý các kết quả chính sách và chính trị. Tuy nhiên, các nhà phân tích mô tả những công cụ đó chỉ là cách để có được sự tiếp xúc gián tiếp.  Các hợp đồng sự kiện loại bỏ rủi ro rằng một kết quả chính sách nhất định không phù hợp với hiệu suất của công cụ phòng ngừa rủi ro, các nhà phân tích viết, đồng thời bổ sung rằng thị trường dự đoán cũng mở rộng khả năng tiếp cận các công cụ “trước đây bị hạn chế cho một phân khúc hẹp của thị trường.” Về mặt doanh thu, các nhà phân tích Bernstein dự đoán rằng thị trường dự đoán sẽ tạo ra khoảng 10,8 tỷ đô la vào cuối thập kỷ, tăng hơn 2.000% so với $500 triệu đô la vào năm 2025. Trong khi đó, Polymarket chỉ bắt đầu thu phí người dùng trên một số thị trường nhất định từ tháng Tư.

Khối lượng giao dịch trên Polymarket và Kalshi cho thấy một bức tranh khác khi nói đến thể thao: 42% khối lượng giao dịch của Polymarket thuộc về lĩnh vực này, so với 78% của Kalshi, theo một bảng điều khiển của Dune. Thể thao vẫn là danh mục hàng đầu đối với cả hai. Thực tế, Kalshi đã tạo điều kiện cho các cược trị giá 2,7 tỷ đô la vào thể thao vào tuần trước, lập kỷ lục trong khuôn khổ Giải vô địch Masters, một trong bốn giải đấu lớn của golf chuyên nghiệp. Trong những tháng gần đây, các gã khổng lồ Wall Street đã tự hợp tác với thị trường đang phát triển này, đã được công chúng biết đến rộng rãi trong cuộc bầu cử tổng thống năm 2024. Trong khi đó, một số bang đã cố gắng hạn chế quyền truy cập vào thị trường dự đoán, coi đó là một hình thức cờ bạc, gây phản ứng từ CFTC khi họ cố gắng điều chỉnh các hợp đồng sự kiện ở cấp liên bang. Năm nay, Tradeweb, quản lý khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày là 2,8 nghìn tỷ đô la, đã công bố một quan hệ đối tác chiến lược với Kalshi. Tháng trước, Sở Giao dịch Chứng khoán New York (NYSE) đã đầu tư 1,6 tỷ đô la vào Polymarket với ý định cung cấp phân phối. Để đổi lấy việc cung cấp thanh khoản trên các nền tảng của Polymarket và Kalshi, Jump Trading, một công ty giao dịch tần suất cao, đã nhận được cổ phần nhỏ trong mỗi công ty, _theo _Bloomberg. Các nhà phân tích Bernstein lưu ý rằng Susquehanna International Group cũng đã bắt đầu áp dụng các kỹ thuật, bao gồm phát hiện sai giá và arbitrage chéo nền tảng, vào các thị trường dự đoán. Bernstein cho biết sự có mặt của các công ty này là rất quan trọng: Đối với một thị trường từng bị xem nhẹ như sân chơi của những người đam mê internet, việc các công ty như Susquehanna và Jump tham gia cho thấy rằng thị trường dự đoán đang trên đường trưởng thành và tiến vào các giải đấu lớn của lĩnh vực tài chính cao cấp.