Vừa mới phát hiện điều gì đó đáng chú ý trước khi có thể là IPO lớn nhất từ trước đến nay. SpaceX đang chuẩn bị nộp hồ sơ bí mật vào tháng 3, hướng tới việc niêm yết vào tháng 6 với giá trị công ty trên 1,75 nghìn tỷ đô la và thu về tới $50 tỷ đô la. Đó là một bước lịch sử. Nhưng điều thú vị cho bất kỳ ai theo dõi điều này là gì: trong hồ sơ S-1 đó sẽ chôn vùi khoảng 8.285 bitcoin đang được giữ trong kho, hiện trị giá khoảng $545 triệu đô la.

Bây giờ, con số đó không gây sốc cho đến khi bạn xem xét thời gian. Chỉ vài tháng trước, vào tháng 12, số bitcoin đó trị khoảng $780 triệu đô la khi bitcoin dao động quanh mức 92.500 đô la. Đến đầu tháng 2, nó đã giảm xuống còn $650 triệu đô la khi BTC giảm về gần 78.000 đô la. Hôm nay, nó đang ở mức $545 triệu đô la. Đó là một khoản lỗ giấy trị giá $235 triệu đô la trong vòng ba tháng mà không có SpaceX chuyển một đồng coin nào.

Tại sao điều này lại quan trọng? Bởi vì khi SpaceX trở thành công ty đại chúng, mỗi báo cáo lợi nhuận quý sẽ trở thành một rủi ro tiêu đề tiềm năng liên quan đến biến động giá bitcoin. Nếu BTC giảm, bảng cân đối của họ thể hiện khoản lỗ. Nếu nó tăng giá, họ thể hiện lợi nhuận. Công ty chưa từng phải giải thích về khoản nắm giữ crypto của mình với các nhà đầu tư thị trường công khai trước đây. Điều đó sẽ thay đổi vào tháng 5 hoặc tháng 6.

Tesla đã cho chúng ta thấy cách điều này diễn ra. Nhà sản xuất ô tô của Musk đã ghi nhận hàng trăm triệu đô la lỗ giấy trong các đợt giảm giá trước đó dù họ chưa bao giờ thay đổi vị thế của mình. Điều này tạo ra những tiếng ồn lặp đi lặp lại che khuất hoạt động kinh doanh thực sự. SpaceX có thể đối mặt với cùng một động thái, ngoại trừ lần tiết lộ đầu tiên của họ rơi vào đúng thời điểm bitcoin có một trong những đợt điều chỉnh mạnh nhất trong nhiều năm. Không phải là thời điểm lý tưởng.

Tuy nhiên, với Tesla báo cáo tổng doanh thu 94,8 tỷ đô la và $17 tỷ đô la lợi nhuận gộp trong năm ngoái, vài trăm triệu biến động giá bitcoin có lẽ sẽ không ảnh hưởng nhiều đến đế chế của Musk. Vị trí BTC của SpaceX gần như đã tự vận hành—đạt đỉnh gần $2 tỷ đô la vào cuối năm 2021, sau đó sụt giảm trong năm 2022, và đã dao động trong khoảng 400-800 triệu đô la kể từ đó. Họ chưa từng bán, chưa từng giao dịch. Chỉ giữ qua mọi chu kỳ.

Câu chuyện thực sự ở đây không phải là liệu bitcoin của SpaceX có phải là một khoản đầu tư tốt hay xấu. Mà là việc trở thành công ty đại chúng buộc họ phải minh bạch về một tài sản mà rõ ràng họ không muốn quản lý tích cực. Khi hồ sơ S-1 đó ra mắt, mọi biến động giá bitcoin sẽ trở thành một phần của câu chuyện. Các nhà đầu tư có lẽ nên làm quen với điều đó trước khi phiên giao dịch bắt đầu.