Không ai còn nói về mùa alt nữa. Thực ra, điều này có thể là dấu hiệu của sự lạc quan mạnh nhất hiện nay.

Theo phân tích mạng xã hội của Santiment, số lần đề cập đến từ "altseason" trong tuần đã giảm xuống mức thấp nhất trong 2 năm qua. Hiện tượng này mang ý nghĩa sâu xa. Thường thì, khi các nhà đầu tư nhỏ lẻ bắt đầu rầm rộ nói về mùa alt, đó là dấu hiệu thị trường đang đạt đỉnh. Ngược lại, khi không ai nói gì nữa, đó là mô hình các nhà lớn tích trữ mua vào âm thầm đã lặp lại nhiều lần trong lịch sử.

Thị trường altcoin chắc chắn đang trong tình trạng thảm hại. Dogecoin đã giảm gần 75% so với đỉnh gần nhất. Solana cũng mất hơn 60%. Cardano ghi nhận giảm hơn 70%. Trong bối cảnh này, việc các nhà tham gia thị trường quay lưng lại với altcoin là điều tất nhiên. Vốn sẽ chảy vào Bitcoin hoặc stablecoin, các token có vốn hóa nhỏ thì không còn được chú ý nữa.

Chỉ số tâm lý toàn diện đang cho thấy tình trạng tuyệt vọng. Chỉ số Sợ Hãi và Tham Lam của Crypto đang dao động giữa "sợ hãi" và "sợ hãi cực độ". Sự quan tâm của các nhà đầu tư cá nhân Mỹ cũng đã biến mất khỏi các tài sản mang tính đầu cơ hơn. Từ khóa "bitcoin to zero" đạt mức cao kỷ lục về tìm kiếm, cho thấy tâm lý thị trường đang nguội lạnh.

Tuy nhiên, có một nghịch lý thú vị nổi lên.

Dữ liệu on-chain kể một câu chuyện hoàn toàn khác. Số ví sở hữu hơn 100 BTC lần đầu tiên gần chạm 20.000 vào cuối tháng 2, cho thấy các nhà lớn đang tích trữ mua vào khi giá giảm. Hiện tượng này cho thấy sự tuyệt vọng của thị trường chưa hoàn toàn, các nhà lớn đang âm thầm chuẩn bị.

Bitcoin cũng đang ở trong tình thế nhạy cảm. Trong khi giá dao động quanh 74.350 USD, đã tạm thời vượt qua mức quan trọng 76.000 USD, nhưng sau đó lại giảm trở lại. Tỷ lệ funding của hợp đồng tương lai không kỳ hạn Bitcoin trên một sàn lớn vẫn duy trì âm trong 46 ngày, cho thấy vị thế giảm giá vẫn tiếp tục.

Giai đoạn rủi ro giảm này kéo dài đặc trưng bởi sự tập trung các vị thế short. Theo lịch sử, tình trạng này thường là chỉ báo cho sự tăng giá đột biến sắp tới. Trong bối cảnh căng thẳng do xung đột Iran vẫn còn, nếu Bitcoin ổn định, điều kiện để thị trường altcoin chuyển xuống phía dưới của đường rủi ro có thể hình thành.

Điều kiện hoàn hảo cho mùa alt vẫn chưa xuất hiện. Nhưng môi trường tâm lý đang dần trở nên thuận lợi. Khi thị trường đã quên lãng, các nhà lớn vẫn đang hành động. Việc hiểu ý nghĩa của sự im lặng này sẽ là chìa khóa cho chu kỳ tiếp theo.